8月13日，期指市場驚現“大跳水”，主力1408合約上攻2374點“敗陣”後，由漲急轉為跌，僅32分鐘狂泄38.2點，跌至2335.2點。

　　“昨天的行情比較突發，而且持續的時間很短，稍不留意就錯過了。不過我們還是抓到了一波下跌，10點50分左右我們進去做空IF1409，12點左右出來，大概賺了10個點。”期指投資者李強(化名)高興地告訴中國證券報記者。

　　在上演“急漲急跌”的驚魂一幕後，期指午後企穩反彈，最終較前日小幅收跌。與之相對應的是，昨日滬深300現指跳空高開，早間衝高後也出現一波急速殺跌，隨後震蕩回升，微漲1.85點報2358.90點。

　　分析人士認為，昨日期現股指雙雙盤中衝高後快速跳水，主要原因即7月信貸數據遠低於市場預期。值得注意的是，期指總持倉量在8月4日創出歷史最高後持續下降，而期指走勢則呈現高位糾結態勢，業內認為這代表整體資金仍在撤離，市場猶豫情緒濃重。不過，從近日的移倉過程來看，空方主力出現明顯回補，這對期指短期上攻形成抑制。

　　期指衝高回落

　　急速回撤風險可控

　　“從期指8月11日尾盤的走勢來看，我判斷13日可能還會漲，沒想到早上開盤後就下跌比較快，然後我看股市很多板塊資金正大量流出，當時我就預計將有一波回調比較深的行情。”李強告訴記者，昨日上證綜指早盤創出年內新高2230.99點，隨後受7月信貸數據遠低於市場預期影響快速跳水，也有可能是主力資金借助大多數人對高位的恐慌，引導了這波行情。

　　不過，央行迅速發表解讀的護市行為引導了市場對數據的理性反應，股指跳水隨後有所反彈。截至昨日收盤，期指主力合約IF1408漲0.2點或0.01%，IF1409合約漲3.6點或0.15%。

　　“昨天期指盤中衝高後快速跳水，我們認為主要原因就是統計局公佈的新增信貸數據創出2010年來的新低，市場擔心央行收緊流動性對股市不利，因此出現殺跌的走勢。”中信期貨投資諮詢部副經理劉賓認為，中央穩健的貨幣政策不會改變，因此，預計流動性不會出現明顯偏緊的局面，市場昨日下午的表現似乎也驗證了這種看法。

　　對於昨日盤面大幅跳水近40點，是否存在交易者抽身不及形成較大損失的情況，劉賓表示，因急速回撤出現損失難以避免，但一方面由於昨天跳水時間較短，很快就企穩了，未必有很大損失；另一方面，目前投資者越來越成熟，風險意識也在增強，盤中30點左右的波動還不至於形成太大衝擊。

　　空頭暫壓多頭

　　上攻動力不足

　　截至昨日收盤，期指四大合約累計成交量為952077手，較前一交易日增加216004手，持倉量為176785手，較前一交易日繼續減少1210手。收盤主力席位持倉數據來看，匯總持倉前3名合約，前20席位多頭增倉1625手至112911手，空頭增倉4154手至140316手，空頭明顯強于多頭。

　　“最近總持倉連續下降，資金的撤離顯示高位震蕩中信心不足，雖然前日空方減倉更明顯，但是多方也缺乏信心，因此市場缺乏向上突破的動能。”劉賓表示。

　　個別席位來看，多單中信期貨減倉193手，海通期貨加倉326手，國泰君安期貨加倉995手；空單中信期貨增倉3733手，海通期貨減倉1533手，國泰君安期貨減倉220手。

　　南華期貨研究員嚴蘭蘭告訴記者，期指雖再次出現觸底反彈，走勢已逐漸偏弱，並且價格下跌時伴隨著放量，席位調倉則顯示當前個別席位強勢增空，因而短期股指交易建議持偏空思路。

　　劉賓表示，期指雖然三連陽，遏制了上周的調整格局，但是向上動能明顯不足，始終處於前期高點前徘徊，這種糾結走勢存在兩種可能，一種理解是突破前的蓄勢，後市向上延續反彈；另一種就是久盤後再度選擇回調，目前預計市場突破阻力仍較大，或需要借助政策等外力助推。

　　銀河期貨研究員周帆則認為，期指短期向下調整的概率較大：一是由於目前暫不具備超大型行情的條件，故7月28日形成的缺口需要得到彌補；二是大盤在上升到目前位置後，已出現了滯漲的情況，在交易量不能得到溫和放大的情況下，出現短期頭部的可能性較大；三是商業銀行不良貸款率連續11個季度上升值得關注，可能導致信貸緊縮。