瀝青 仍舊走低
- 發佈時間：2015-07-29 09:01:47 來源：東方網 責任編輯：張明江
7月初以來，中石油、中石化接連下調瀝青出廠價格，地方煉廠陸續跟跌。在此壓力下，瀝青期價加速下行，雖然前期跌勢緩和，但本週再度放量大跌，短期仍有繼續下行的可能，下方看至2250元/噸附近。
成本支撐減弱
作為全球第二大石油消費國，中國7月製造業數據創近15個月以來新低打壓原油需求前景。與此同時，全球原油市場供需矛盾突出，OPEC原油産量依然維持較高水準，美國線上石油鑽井平臺數量底部回升意味著産量繼續增加。雖然當前為美國夏季傳統消費旺季，但充裕的供應令旺季效應大打折扣。
伊核協議雖然在短時間內不會對市場産生過多實質影響，但會從供給面對油價的長期走勢施壓。整體來看，原油市場利空因素佔據主導，短期油價將繼續走跌，這也令下游瀝青成本支撐減弱。
中字頭煉廠出廠價普跌
受市場整體供應過剩以及庫存壓力較大影響，7月初以來，中石油、中石化旗下煉廠瀝青出廠價格出現普跌。7月中旬，中石油華東地區幾家煉廠下調瀝青出廠價格，降幅為100元/噸。中石化7月以來更是連續3次下調瀝青出廠價。截至7月27日，華東地區瀝青主流成交價格為2800—3050元/噸，華南地區為2800—2950元/噸，東北地區為3000—3100元/噸，山東地區為2800—3000元/噸，與7月初相比，各地區跌幅在50—150元/噸之間。
市場供應充裕，庫存居高
7月初以來，隨著裝置檢修的相繼結束，煉廠開工率居高不下，國內瀝青供應大幅增加，但由於需求相對清淡，煉廠庫存持續走高，尤其是華東地區、華南地區以及山東地區瀝青裝置維持高開工率導致庫存壓力大增。而北方地區由於需求啟動較早，庫存水準相對較低，與南方地區相比供應壓力較小。
與此同時，目前山東地區焦化料價格低於瀝青價格，煉廠多以瀝青生産為主，間接加大了瀝青的供應。進口瀝青價格持續走跌，廉價進口産品涌入，搶佔國産瀝青市場份額，進一步增加國內市場的供應壓力。
南北需求出現差異
目前，國內瀝青需求出現南北差異，東北地區和西北地區由於需求啟動較早，終端需求開始釋放，一定程度上推進了煉廠庫存的消耗，但其他大部分地區需求仍無起色，尤其是南方地區，受持續降雨影響，道路施工受阻，瀝青需求難以得到釋放，社會庫存依然較高。貿易商也大多按需採購，大單成交稀少。此外，受成品油價格連續下跌的影響，焦化和船燃調和的需求同樣不佳，對瀝青的分流作用有限。當然，瀝青需求不溫不火的局面將維持一段時間。
（作者單位：方正中期期貨）
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