目前，國內環保治理加碼，減産鋼廠增多，鐵礦石需求縮減，而國際礦商維持高産量，因此鐵礦石價格後期易跌難漲。

　　國內經濟仍需更多政策扶持

　　從經濟數據來看，當前我國經濟逐步趨穩。央行多次降準降息，國家發改委和國務院等部門不斷推出“穩增長”措施，這些政策的效果漸漸顯現，商業銀行向實體經濟放貸的數量也高於預期。基建投資快速增長，房地産市場銷售繼續回暖，這兩大支柱行業有望拉動國內經濟在下半年繼續好轉。

　　但需要注意的是，工業數據依然不容樂觀。6月CPI同比增速僅有1.4%，且增長很大程度上源於豬肉價格大漲，消費品同比漲幅僅有1.1%，這説明我國依然面臨一定程度的通縮風險。6月PPI同比大降4.8%，創下2000年以來的最大降幅。用電量和發電量增速維持低位反映出工廠經營狀況並不理想，開工率有所降低。總體來看，後期仍需更多政策扶持，中國經濟才能繼續穩定增長。

　　國際礦商依舊維持高産

　　雖然國內鐵礦石生産商因虧損加劇而減産，但國際礦商仍有利潤，澳大利亞和巴西的生産商依然維持高産量。全球第一大礦商巴西淡水河谷2015年第二季度的鐵礦石産量達到8530萬噸，為歷史第二高季度産量。在澳洲三大礦商中，必和必拓去年的鐵礦石産量同比增長9%，其今年在西澳的鐵礦石産量將再提升7%，且鐵礦石的單位生産成本將降至每噸16美元。力拓今年二季度鐵礦石産量達到6389萬噸，再創歷史新高。FMG今年上半年鐵礦石産量同比增長11%。FMG由於生産成本較高，曾在鐵礦石價格跌至44.5美元/噸的時候宣佈停産計劃，但幾天后隨著鐵礦石價格反彈突破55美元/噸，FMG宣佈暫時不進行停産。由此可見，礦商停産意願較低。

　　可以説，在當前的情況下，國際鐵礦石産量很難下降。

　　環保治理加碼，鋼廠減産將增多

　　今年9月3日北京將舉行大閱兵，北京市環保局表示大閱兵的空氣品質將參照APEC方案。去年APEC期間和會議前一段時間，北京、天津、河北、山西、內蒙古、山東等六省區大量鋼廠、焦化企業停産。唐山、太原等地區的部分鋼廠已經接到通知，將在8月下旬至9月上旬期間減産30%。供應減少有助於現貨鋼價上漲，但鋼鐵産量減少也意味著同期鐵礦石需求將進一步縮減。

　　鐵礦石價格易跌難漲

　　總體來看，鐵礦石期貨在三個跌停板後，已經形成較為堅固的底部，但受鋼鐵市場需求淡季影響，鐵礦石需求縮減，而國際鐵礦石生産商依然維持高産，國內的港口鐵礦石庫存反彈之勢有望延續，這都將導致後期現貨鐵礦石價格易跌難漲，鐵礦石期貨在400元/噸一線面臨較強壓力，後期有望逐步下滑，回落到370元/噸一線。(作者單位：國信期貨)