關注經濟復蘇時點 建議配置保本型基金
- 發佈時間：2016-04-11 09:30:42 來源：中華工商時報 責任編輯：張明江
今年以來，A股市場表現讓投資者依舊有不小的避險需求。在此背景下，為滿足投資者保本增值的需求，已正式進軍公募的券商資管巨頭中銀證券順勢發行首只公募基金——中銀證券保本1號。日前，中銀證券資産管理板塊總經理曹陽在接受採訪時表示，2016年是國內宏觀經濟探底企穩的一年，大家都在關注復蘇時點，站在資産配置的角度，建議投資者配置保本型産品。
針對今年國內的宏觀經濟形勢，曹陽分析認為，從去年開始，國內主要宏觀數據持續下滑，市場擔心經濟可能會硬著陸。但是今年以來，穩增長政策持續發力，在剛結束的兩會上，政府的儲備政策比市場預想的更充分。GDP目標已經設定為6.5%-7%，經濟出現硬著陸的可能性幾乎消除。
曹陽預計今年股市在經濟企穩復蘇、企業盈利顯著改善之前，股市會有局部性和階段性的投資機會。債市方面，經過連續兩年的牛市，主要品種的收益率絕對值已經到相對低位，收益率繼續下行的空間在減少。因此，今年的債市在流動性比較寬鬆的環境下，存在波段性機會。通脹壓力的快速上升以及美聯儲超預期加息是今年債市最大風險。同時，需要關注個別信用債的違約風險。
基於上述對股債兩市的分析判斷，結合多年來的資産管理經驗，中銀證券選擇發行保本産品作為公司進軍公募的首只産品。曹陽坦言，保本基金一方面能夠在不確定的市場中為投資者守住本金，另外一方面當市場出現投資機會時，也能抓住機遇實現收益。在對近十年市場上保本基金在保本期的收益率進行統計後發現，此類産品在熊市、震蕩市和牛市中都有不錯的風險收益比。最近半年來，市場上保本基金的規模呈現快速增長，反映了投資者對保本基金的認可程度。
“作為低風險産品，中銀保本1號成立後將採取穩健的建倉策略。初期將主要配置固定收益類資産，以積累安全墊。”曹陽告訴記者，另外一方面，將會密切關注股市投資機會，基於CPPI投資策略，在控制好倉位和回撤的基礎上，挑選具備較高安全邊際的個股。後期隨著安全墊的提高，將會根據市場實際情況，不斷調整權益投資比例，在穩健的基礎上尋求更高的收益率。”
