人民幣暴跌成為近兩日的熱門話題，從外出旅遊到出國留學到理財投資，無不受到關注。業界人士認為，在人民幣貶值預期充分的背景下，QDII基金中主投港股、境外地産的産品吸引力會增強。而對應到A股市場上，金融、地産、航空等板塊及相關産品可能會受到一定的衝擊。

　　投資邏輯

　　1、人民幣貶值會帶來一定的匯兌收益

　　2、如果美元升值預期足夠，QDII産品中美元資産佔比高的品種值得關注

　　QDII兩類基金受關注

　　當前，QDII産品無疑具有明顯的吸引力。一方面，人民幣貶值會帶來一定的匯兌收益。另一方面，如果美元升值預期足夠，QDII産品中美元資産佔比高的品種值得關注。

　　央行“猛招”發出，人民幣暴跌，業內人士稱人民幣將迎來新一輪持續貶值。在此背景下，QDII産品對投資者無疑具有較為明顯的吸引力。一方面，QDII以人民幣計價，人民幣貶值會帶來一定的匯兌收益。另一方面，如果美元升值預期足夠，QDII産品中美元資産佔比高的品種值得關注。

　　當前QDII基金在海外投資的範圍主要包括港股、美股、黃金、地産、大宗商品等。其中，港股、地産值得關注。港股方面，不僅有內地公募基金投資港股和險資投資港股創業板的相關政策大力支援，而且港股本身也處於估值洼地。在港上市的H股、紅籌股等平均市盈率目前僅10倍出頭，市凈率也只有1.8倍，目前仍處於估值洼地。當前主投香港的QDII基金包括華夏恒生ETF、南方恒生ETF、易方達恒生ETF、銀華恒生H股等。

　　REITs（房地産信託投資基金）基金通過自身經營，在符合一定的盈利條件下，可獲取穩定的現金流並定期分紅，且股息率較高，在人美元資産的強勁復蘇預期下，REITs基金對於穩健投資者極具吸引力。目前，投資于境外地産類的QDII主要包括諾安全球收益不動産（320017）、嘉實全球房地産（070031）、鵬華美國地産（206011）等。

　　至於黃金，市場則存有一定的分歧。由於美元與黃金常常顯現出蹺蹺板效應，雖然8月11日當日大宗商品普跌，但黃金則開啟暴漲模式，A股黃金股也普漲。有業內人士指出，中國投資者為抵消人民幣貶值影響而發出的避險買盤是推動金價上漲的原因之一，長期來看金價還不具備持續反彈動力。

　　6大板塊隨之受益

　　人民幣貶值將釋放部分行業的比價，利好出口價格彈性較高的傳統出口行業，如紡織服裝、五金、玩具、家電、儀器儀錶、旅遊等。

　　至於A股市場上，人民幣貶值對股市將産生何種影響也是爭議一片。有觀點認為，會對A股走勢形成拖累。海外經驗表明，新興市場上每一輪的本幣貶值都伴隨著資本流出和股市回調。

　　中信證券認為人民幣貶值對A股影響中性，A股股市將維持震蕩。人民幣貶值雖然可能會推動資金流出，但能夠提振中國經濟，緩解投資者擔憂。

　　相反，興業證券張憶東認為，此次人民幣貶值不會改變短期反彈行情的趨勢，那些杞人憂天的觀點不會成為行情的主要矛盾，反而盤中的擾動或者個別板塊因此獲利回吐恰恰構成了“低買”的機會。經歷“人民幣貶值”的短期擾動，依然看好此次反彈，依然維持這是三季度中後期乃至未來數月最好的反彈時間窗口。

　　更有投資人士直接指出，與人民幣貶值比起，改革的利好要更為有力。

　　就行業板塊而言，人民幣貶值引發本幣資産估值下降，將會在一定程度上不利於金融、地産等相關板塊。儘管8月11日部分地産股不但不跌，反而上漲，但業內人士則認為是滯後效應，長期而言影響會顯現。而由於航空航運企業持有大量美元債務，人民幣下跌會造成較大損失，從盤面表現看，航空股也成為當日重災區。與此同時，人民幣貶值將釋放部分行業的比價，利好出口價格彈性較高的傳統出口行業，如紡織服裝、五金、玩具、家電、儀器儀錶、旅遊等。

　　對應到基金投資市場上，業內人士認為可以回避部分受人民幣貶值影響比較明顯的主題基金，如跟蹤金融地産的産品，可以關注的則是主投消費類的基金。具體投資品的選擇，則仍然要關注基金的歷史業績表現及基金公司、基金經理的投研能力等。