隨著公募基金二季報的披露完畢，排名墊底基金們的成績單也集中曝光，其中金元惠理消費主題應該是投資“跑偏”所致。

　　來自銀河證券基金研究中心的統計表明， 截至6月30日，在標準股票型基金的排名中， 金元惠理消費主題排在了第377位，該基金上半年的凈值回報率為9.85%， 而在上半年波瀾壯闊的牛市行情中，凈值增長率未達兩位數實在是有些“羞于見人”了；記者查閱該基金的二季報，報告期內該基金的份額凈值增長率為-12.77%，而業績比較基準收益率為8.91% ，其跑輸基準約21.7% 。

　　一隻以消費為主體的基金緣何在第二季度一敗塗地呢？中國經濟網記者力圖為您揭秘。

　　改名易 轉運難？

　　從當初的金元比聯到後來的金元惠理再到現在的金元順安， 該公司似乎一直前進在更名的路上。

　　就更名事項，中國經濟網記者致電該公司客服，公司客服人士表示：“公司在今年四月將名字從金元惠理換成了金元順安，而與上次更名不同，此次換名股東並未發生任何的變化， 目的是為了贏得好運氣。”

　　但真的換名如換刀嗎？事實並非如此。記者注意到，除去金元惠理消費主題外，金元惠理價值增長排在了380隻基金中的第309位，另一隻股基核心動力股票則排在了380隻基金中的第368位，稍好一點的新經濟主題股票則是排在了380隻基金中的第289位。

　　當然，在一眾金元惠理係的股基中，墊底的還是金元惠理消費主題。來自公司網站的消息顯示，該基金成立於2010年9月15日，迄今已經將走過5年光陰，當年首募時也曾有4個億的成績單， 而如今歲月流轉、斗轉星移，金元惠理消費主題如今規模怎樣呢？

　　記者查閱該基金最新的二季報，截至6月30日，該基金只剩下了大約1192萬份，從當初4個億的規模推算起來的話， 該基金如今大概縮水了約97%。按照公募基金清盤的條件，目前該基金無疑已經踏入了雷區，接下來或許命懸一線。

　　那麼，該基金緣何淪落到如此田地？這或許與基金操盤手的能力欠缺有著直接的關係。當然，對於常常“一拖多”的小基金公司基金經理來説，分身乏術或許也是一個比較現實的問題。記者注意到，消費主題這只基金的基金經理是晏斌，而其還同時管理著該公司的其他三隻産品，成為“一拖四”基金經理。而這還不是他負擔最重的時候，歷史上他曾經最多時候 “一拖六”。

　　從公開的簡歷上看，晏斌加入到該公司的時間是2012年，但加入公司後就被委以重任，成為公司基金經理隊伍中的中流砥柱，但在其先後管理過的6隻基金中，實際沒有一隻能成為他的代表作。來自天天基金網的消息顯示，其掌管過的基金的任職回報率均未達到3位數。

　　同時來自萬德的統計表明， 該基金公司在公司的排名中也掉到了第95位，接近墊底的位置，旗下基金份額合計約為6.6億份。

　　深層原因揭秘

　　在二季報的總結中，基金經理有這樣一句話：報告期內，本基金增持了金融業、tmt行業、交通運輸、公用事業等，而減持了建築、房地産和製造業。

　　首先從行業調倉的方向上看，該基金就存在著較大的失誤，金融業實際上並非是第二季度的熱點，而tmt行業也在第二季度遭到了多只業績優異基金較大幅度地減持。從持倉的行業來判斷，該基金的一個明顯失誤是重配了金融行業。從季報來看，該基金持有金融業達到了28.67%，超過了製造業成為第一大持倉行業，而這一點在十大重倉股上也有著非常明顯的痕跡。

　　記者注意到，該基金的十大重倉股中出現了四隻券商股的名字，分別是第四位的國金證券、第八位的華泰證券、第九位的東吳證券和第十位的興業證券，四隻股票的合計佔比約為20%，這幾隻股票在6月以來的不堪表現拖累了整個季度的表現，從而間接傳導到基金上，拖累了基金的凈值表現。

　　而且，記者注意到有趣的一點，該基金十大重倉股中遭遇到處罰的股票數目也幾乎創下了一個紀錄：分別是國金證券、江蘇三友、五糧液、東吳證券、華泰證券、興業證券， 十大重倉股中超半數都在二季度遭遇過處罰，且四隻券商股中的三隻都赫然上榜， 這也不得不説基金經理二季度“慧眼獨具”。

　　而且，該基金持有第一大重倉股華勝天成達到了16.4% ，這也違反了基金雙十協定的規定，不過，記者注意到該股在二季度的後半程出現停牌，可能是因為這個原因造成基金被動持股比例超過限制。

　　綜上所述，消費主題基金的沉淪或許是內外因合力作用的結果。