基金後市看好價值股
- 發佈時間：2015-07-06 04:31:57 來源：中國證券報 責任編輯：田燕
上周滬指跌幅達12.07%，週五最低點位達3629.56點，再創本輪調整新低；滬指三周來由5166.35點跌至週五收盤3686.92點，累計跌幅近29%。週末證監會決定暫停IPO，以緩解市場下跌壓力。業內人士認為，在一系列救市措施下，市場急速下跌的情況將有所緩和，市場有望企穩，經過本輪調整，一些價值股的估值已具備較強吸引力，市場風格有望從成長轉向價值。
市場或有望企穩
博時裕益、博時滬港深基金經理招揚認為，本輪急速而大幅的下跌對市場參與者情緒挫傷較大，未來市場信心的恢復、市場基礎的夯實尚需時日。另一方面，上半年A股市場大、小盤風格出現較大的差異，預計下半年這種風格差異收斂的概率較大。目前滬深300指數的估值低於歷史均值，隨著目前政策底開始明晰，宏觀經濟數據開始企穩；另外，部分上市公司的大股東、高管等近日均開始在二級市場進行增持，從中長期角度，目前市場存有較好的投資機會。
南方基金認為，近期我國股市大幅震蕩，這是市場極端情況下的短期現象。一般來看，正常的市場下跌30%已是極限，現在繼續做空看空風險巨大，極度悲觀的情緒不可持續，隨時可能發生逆轉，重回上升通道。短期急速回調是牛市中正常的整固和蓄勢，上漲空間依然巨大。
廣發基金堅定看好牛市邏輯，GDP的回落、去産能、利率市場化末端的因素都沒有變，另外，大類資産向權益類傾斜，無風險利率下行等牛市條件仍存在。
重視低估價值股
展望下一階段的市場，博時基金宏觀策略部認為，短期內市場能否企穩，主要觀察的指標是股指尤其是創業板的波動性；從更長期來看，A股尤其是新興産業的估值相對較高的現狀，有其歷史和現實的基礎。在這個意義上，當前股票價格水準已經具備一定的參與價值，尤其是新興行業龍頭企業的吸引力進一步增加。
廣發基金認為，這次調整也是市場由快牛轉向慢牛，由成長轉向價值的一個標誌。對於後續操作，我們整體的策略是輕大盤重個股。很多我們看好的個股都經歷了30%-40%的跌幅，具備較強吸引力。我們的配置方向不變，還是看好偏成長，以及跟轉型相關的行業和主題，如TMT、醫藥、消費、新能源、新能源汽車等行業，以及國企改革、軍工等主題。
博時基金招揚認為，預計機會大概率會出現在經營業績優異、市場定價過低的板塊。相對看好金融、地産、電力、航空、農業、軍工等板塊。另一方面，港股作為中國資産定價的洼地，下半年在政策和市場雙重力量的推動下，可能會有較大的絕對收益的機會。基於以上對市場的判斷，我們認為下半年持倉結構比倉位更重要。
