近日，對於基金抱團拉升創業板，市場上質疑聲不斷。

　　“我們是風箱裏的老鼠。”一位大型公募基金內部人士對《第一財經日報》稱，業績做差被指責，業績做好了又被質疑。基金公司內部風控的嚴格程度是外界所不能想像的，大數據時代除了投資以外，風控始終擺在公司戰略高度。

　　然而，一些基金公司對某些熱門創業板股票的大比例持股，其中有旗下新基金或者次新基金大肆買入同一基金公司旗下其他基金重倉股的情形，令人疑惑。

　　孰是孰非，暫且不知。在最近1個多月，新發基金規模已創出歷史新高。僅4月份一個月，就有近3000億規模的新基金成立。這麼大的資金會建倉什麼股票？這得按照産品契約規定與基金經理的操作風格來定，而其中的一些難免會扮演“接盤俠”的角色。

　　有行業人士對本報記者稱，監管時代公募基金“對敲”幾無可能，但抱團現象屢屢發生，而同一家基金公司旗下多只基金持有某只股票，賣出的時點正常也會在同一季度。“季報是對外披露，如果讓外界發現多次賣出時間有明顯不同，那這家基金公司、這只基金的基金經理要受到多少質疑。”

　　3000億新基金入市

　　4月基金髮行異常火爆，百億規模、一基難求、按比例配售屢見不鮮。當東方證券資管旗下東方紅中國優勢基金3天首募138.56億引得市場嘆為觀止後，景順長城滬港深精選不緊不慢地發了110.12億，到了月底易方達新常態再度改寫紀錄，一天募集146.63億“結束戰鬥”。

　　在這樣的勢頭下，基金單月的募集規模在3月份創出的天量紀錄很快被改寫。據Wind資訊統計，繼3月份50隻基金取得以單只募集25.42億、總量1270.99億的歷史最好發行成績後，4月份96隻基金累計發行份額2914.51份，平均單只發行份額30.36億份。這樣的表現正好反映了基金公司樂在其中，不愁規模上不去和基金份額賣不完。

　　進入5月份，基金髮行熱度略微降溫。截至13日，5月8隻基金成立，累計發行規模227.12億，單只基金髮行規模較4月有所下降，為28.39億份。

　　由此可見，4月以來，新發基金的總規模達到了3141.63億元。3100多億元的基金資産入市，他們會選擇什麼標的？毫無疑問的是，這麼大的資金量買賣的股票將基本涵蓋A股市場的每個門類，其中包括居於歷史高位的創業板股票。在一些業內人士看來，倘若新基金建倉的股票與旗下基金重倉股重合，那對老基金的業績肯定會有直接提振，且短期來看，新基金業績也差不到哪去，因為始終在建倉、加倉，直至建倉完畢。

　　國內一家大型基金公司的分級産品基金經理對《第一財經日報》稱，新基金建倉對板塊及相關個股的影響是很大的，華南一隻軍工基金零倉位上市不久後才進行了建倉，彼時對軍工股的提振是很明顯的。“查查軍工B，看多強勢。”

　　當前，已有多家媒體報道諸多基金公司旗下諸多基金抱團持有某某創業板股，比如第一高價股安碩資訊(300380，股吧)由匯添富旗下多基金重倉，京天利(300399，股吧)由華商基金重倉，旋極資訊(300324，股吧)由中歐基金重倉等等。

　　5月13日，在“基金坐莊”、“監管約定”、超級估值等多因素共振下，有“神創板”之稱的創業板股票終於迎來的調整。創業板指數跌1.79%，失守3200點。熱門股票全通教育(300359，股吧)和安碩資訊位置互換，前者漲停收報467.57元，後者下跌3.76%收于433.10點。而京天利股價歷史性地站上了300元大關，以306元的收盤價成為兩市第三高價股。

　　“如果一大批新基金複製同一基金公司旗下老基金的持股，那麼神創板的故事仍將繼續講下去。”一位從事財經資訊的工作人員對本報記者稱，股價、業績、基本面什麼都不用看，這個時候股價是由供求決定的，老籌碼不換，新資金又入場，那創業板的股價還會飛一會兒，500元、600元、800元甚至1000元都有可能。就看機構的控盤比例以及新資金的建倉動能。

　　接盤老基金？

　　3000億新基金仍處於封閉期，截至目前未有季報公佈。由此，重倉何種股票不得而知。然而，從首次公佈季報的次新基金的重倉股來看，一些基金的確在複製同一公司旗下老基金的持股。其中，工銀瑞信基金旗下的工銀瑞信創新動力(310328，基金吧)基金即是其中一隻。

　　2014年12月在募集了67.16億規模的工銀瑞信創新動力成立，在經過3個月封閉期後，這只基金持股情況在基金一季報中被顯現出來。

　　一季報顯示，工銀瑞信創新動力十大重倉股中有東方財富(300059，股吧)、朗瑪資訊(300288，股吧)、英唐智控(300131，股吧)三隻創業板股票，其中東方財富、朗瑪資訊分別是第一、第二大重倉股，持股數量分別為1750萬股和249萬股，佔基金資産凈值比例達到11.59%、9.85%。

　　按照基金契約規定，工銀瑞信創新動力持有單只股票的市值佔基金凈值的比例不得超過10%。顯而易見，該基金對東方財富的持倉佔比超過了10%紅線，而朗瑪資訊持倉佔比離10%紅線近在咫尺。

　　工銀瑞信內部人士對本報稱，東方財富持股佔比超過10%是緣于一季度該股票停牌所致。而一季報顯示，本基金持有的東方財富股票超10%是該股票自2月9日起至報告期末止一直停牌引起的被動超標。

　　進入二季度，朗瑪資訊演繹了連續漲停，最高觸及96.03元的歷史高位，隨後出現較大幅度的回撤。由此推測，工銀瑞信新動力存在為了避免觸及10%紅線被動減倉可能。

　　然而工銀瑞銀新動力的持倉不光有觸及10%紅線現象，還存在複製旗下老基金持倉的情況。據Wind資訊統計，與一季度工銀瑞信新動力大肆買入1750.56萬股東方財富股票相對應的工銀瑞信旗下多只基金進行了同行增持，其中工銀瑞信資訊産業基金當季增持260萬股至910.14萬股；工銀瑞信穩健成長增持904萬股至904.38萬股；工銀瑞信精選平衡基金增持193萬股至392.77萬股；工銀瑞信主題策略增持67萬股至於67.20萬股。

　　值得一提的是，工銀瑞信創新動力建倉路徑與工銀瑞信資訊産業基金持股出現了驚人相似的情況。前者是一隻成立不久的新基金，後者是一隻在2014年名聲大噪的明星基金。

　　從一季報來看，工銀瑞信資訊産業基金十大重倉股中第一、第二重倉股分別是東方財富、朗瑪資訊，持股數量分別為949.10萬股和135.37萬股，而與工銀瑞信創新動力一樣英唐智控也在十大重倉股之列。

　　而Wind資訊同時顯示，工銀瑞信基金在一季度抱團多次重倉創業板股票。其中，4基金重倉佳訊飛紅，佔流通股比重17.71%；7基金重倉隆華節能(300263，股吧)，累計持倉1837.02萬股，佔流通股比例10.50%；6基金重倉東方財富，佔流通股比重3.16%;4基金重倉朗瑪資訊，佔流通股比重11.31%；4基金重倉華策影視(300133，股吧)，佔流通股比重0.87%;5基金重倉啟明星辰(002439，股吧)佔流通股比重12.97%。

　　不僅是工銀瑞信，從一季報來看北京、上海、深圳多家基金公司演繹了新基金持股與老基金雷同，多基金抱團大比例持股的情況。

　　“物極必反！”一位牛散稱，“創業板是代表未來方向，但一旦未來空間被透支，似乎也難逃回調命運。”然而，看好創業板也大有人在。創業板發展空間有多大，仍待時間檢驗。