近期市場震蕩加劇，股指連續多個交易日出現大幅下挫，投資者情緒正在悄然改變。機構人士提醒投資者要尊重和敬畏市場的同時，也認為中長期的慢牛行情仍然可期。

　　正在發行的招商中證銀行分級基金和招商中證煤炭分級基金的擬任基金經理王平先生表示，“大盤在經歷了近半年的快速上漲後，近期展開寬幅震蕩是較為正常的市場行為。伴隨政策刺激、經濟逐步企穩，以及資本市場被寄予的歷史使命，此輪震蕩過後，更有利於大盤走出慢牛長線行情”。

　　王平認為，當前傳統經濟增速下滑，新興經濟雖然熱點不斷，但遠不足支撐實體經濟的穩固增長。為了對衝經濟下行風險、緩解債務風險，貨幣寬鬆政策將進一步延續。另外，監管層對股市寄予了通過資本市場促進實體經濟發展的厚望。然而，股市財富效應帶來的大量融資買入和加杠桿，加劇了市場的泡沫風險，此次股市出現暴跌，是市場對投資者的風險教育，有利於強化投資者的風險意識。隨著後期政策的不斷刺激、經濟上的逐步企穩，以及資本市場被寄予的歷史使命，大盤有望走出慢牛長線行情。

　　基於牛市總體格局未變的判斷，王平表示，大盤連連暴跌反而給予了我們逢低佈局的絕佳機會，長期而言依舊看好銀行、煤炭等有估值修復動能板塊的投資價值。

　　據統計，截止到5月7日，銀行板塊從今年年初開始僅上漲6.52%，大幅度低於上一年四季度78.8%的漲幅。有分析認為，從估值來看，雖然銀行板塊經過去年下半年的上漲之後估值略有提升，但是整體估值仍位於行業最低的水準。目前中證銀行指數的市盈率只有7.2倍、市凈率只有1.16倍，不但低於其他行業，而且還處於歷史較低的水準。考慮到其他行業估值水準已經大幅提升的情況下，中證銀行指數的相對估值優勢更加明顯，具有較高投資價值。

　　王平介紹，隨著地方債務置換、以及信貸資産證券化等業務的推進，銀行的不良風險有望實質性地得到緩解；在利率市場化的大背景下，未來息差的收窄將倒逼銀行進行主動業務調整和提升經營效率，加之國企改革、員工持股計劃、金融混業經營的金融改革的催化，未來銀行股的估值有望全面回升。

　　對於煤炭行業，王平認為，由於我國自身的能源結構特點，煤炭在我國一次能源消費中仍佔主體地位。未來國家將繼續推動煤炭行業“去産能、控産量、限進口”，以達到供給收縮的目的，政策救市已成為行業最大主題。

　　另外，不斷增強的國企改革預期也將為煤炭股帶來新的投資機遇。2014年7月，國資委推出“四項改革”試點，備受市場期待。在國資委實際控股的7家煤炭央企中，已有一家央企所屬上市公司被納入第一批央企改革試點單位，將開展改組國有資本投資公司試點。 在各省現已公佈的國企改革首批試點企業中，5家煤炭企業位列其中，改革方向主要為發展混合所有制經濟、完善現代企業制度，與央企改革方向基本一致。

　　不僅如此，多家第三方機構也表示看好煤炭板塊。據中信建投預計，下半年煤價將開啟回升之旅，基本面將在二季度探明底部。鋻於股價將提前基本面表現的特點，煤炭股或有投資性機會。博覽研究也認為，在政策救市、供需改善和補漲需求共同作用下，後市煤炭板塊或有望在市場中脫穎而出，完成從補漲到領漲的華麗轉身。

　　據悉，招商中證銀行分級基金和招商中證煤炭分級基金正在各大銀行、券商網點發售中，本週五即結束募集，看好銀行板塊或煤炭板塊的投資者可把握認購機會。據介紹，招商基金是市場上較早佈局分級基金的公司之一，擬任基金經理王平從業經歷資深，投研經驗豐富，其管理的多只量化産品今年以來業績優秀。銀河證券數據顯示，王平管理的多只産品均位列行業同類産品的前1/2，其中招商深證TMT50ETF及聯接基金更是表現優異，今年以來的凈值增長率在同類産品中分列第四、第二位。