A股市場的火爆日盛一日，新 基金髮行也不斷升溫——本週一，當日開售的 上投摩根整合驅動 股票基金由於認購資金洶湧，遠遠超出原定計劃的20億元限額，宣佈提前結束募集，並決定採取按比例配售的方式，確 定投資者的認購。

　　數據顯示，至4月21日，不到4個月時間，今年已成立的新基金首募額達到3646億份，是去年全年新基金髮行總量的約90%。值得關注的是，短短幾個月間，新基金髮行的重心也發生了巨大變化， 偏股型基金的佔比逐月提高，尤其是更為靈活的 混合型基金在4月以來的新基金髮行中，佔比超過90%。

　　業內人士表示，A股市場的走強，帶動了各類公私募産品的火熱發行，而這些産品對A股的投資，又會進一步推動市場上行，形成一個正向迴圈。從目前情況來看，場外資金進入A股市場的意願依然十分強烈，後市兩市成交量還有可能再創新高。

　　偏 股基金成搶手貨

　　在上投摩根整合驅動股基一日售罄且需按比例配售之前，權益類産品發行的緊張節奏已經初現端倪。此前，東方紅中國優勢型基金首募高達約150億元的消息傳出後，華寶興業事件驅動基金面對洶湧的認購潮，緊急將新基金認購期從預定的16個工作日縮短至兩個工作日，即便如此，首募額依然超過了70億元。

　　“市場實在太熱了。現在新基金髮行，如果有好的歷史業績 ，幾乎不用費勁就能引來幾十億甚至上百億的資金申購 ，投資者入市的熱情一浪高過一浪。”上海某 基金公司市場部負責人感嘆道，“A股市場的強勁走勢和新基金髮行的日益火爆，已經形成了一個正向迴圈，將市場泡沫越吹越大。站在目前的位置，我覺得應該多向投資者提示風險。”

　　買不到牛股讓基金經理為您打工

　　事實上，有鋻於上一波牛市新基金瘋狂發行帶來的苦果，許多基金公司在有意識地控制偏股型基金髮行的規模，這也導致“按比例配售”現象重現江湖。業內人士指出，歷經一波牛熊的洗禮，許多基金公司已經明白，單只基金的規模並不是越大越好，如果基金經理能力有限或基金公司運營實力不夠，動輒百億以上規模的大盤基金，其業績表現很難跑贏市場平均水準，最終有可能“賺了規模輸了口碑”，這也是許多基金公司面對洶湧而來的認購潮，果斷控制新基金髮行規模的主要原因。

　　混合型基金受青睞

　　值得注意的是，在今年，倉位更為靈活的混合型基金正取代 股票型基金，成為基金公司發行新基金主流。

　　數據顯示，截至4月21日，今年新成立的股票型基金為55隻，但同期新成立的混合型基金達到81隻；在首募金額佔比方面，這55隻股票型基金的首募額合計1274億元，佔今年以來新成立基金首募額總量的35%，而81隻混合型基金的首募額合計達到2197億元，佔比高達60.26%。

　　如果按月分析，在4月份以來的短短半個月中，混合型新基金髮行佔比達到一個峰值：數據顯示，4月份以來，新成立的股票型基金僅有1隻，首募額為38.96億元，當期佔比為4.86%，而同期新成立的混合型基金數量高達21隻，首募額合計達到762.19億元，當期佔比高達95.14%。

　　某基金分析師指出，基金公司更偏好于混合型基金的原因，在於股票型基金最低倉位限制大幅提高後，基金經理很難進行趨勢操作，而A股市場歷來波動劇烈，尤其是牛熊轉換時的殺傷力巨大，如果基金經理屆時不能降低倉位，會給投資者帶來巨大損失，而混合型基金的倉位極度靈活，給了基金經理更大的操作空間。“在目前階段，我們不能指望基民來做趨勢投資，因為大部分人對投資都是一知半解，這就需要基金公司把握好倉位節奏，這也是混合型基金更受青睞的原因。”該分析師説。