投資者熱情正逐步由A股傳導至港股，一些尚未開通港股賬戶的投資者，選擇了借道QDII産品進行投資。記者昨日在採訪中獲悉，近期以港股為主要投資標的的QDII産品突然規模暴增，多只産品因額度限制而“閉門謝客”。面對火熱的港股行情，上投摩根基金經理王邦祺等業內人士認為，港股估值較低並且有明顯折價，現在同時佈局港股比單一投資于A股更佳，但要防範短期回落風險。

　　QDII産品遭瘋搶

　　2007年首批QDII産品熱鬧出海，南方全球精選、華夏全球精選、嘉實海外中國、上投摩根亞太優勢4隻産品背負著內地投資者的財富夢想“遠航”海外，但隨之而來的卻是連年的虧損。截至目前，這4隻産品複權單位凈值尚未回歸1元面值。隨後的美股熱、國際金價飆升讓此類産品在熊市中再度受到關注，但隨後規模逐步萎縮至歷史低點。

　　近日港股溫度突然提升，投資于香港地區的QDII産品開始走紅，凈值大幅上漲。同花順數據顯示，嘉實H股指數、招商標普金磚四國、南方中國中小盤股票指數3隻産品，上周漲幅分別達到46.4%、44.73%以及33.07%。易方達亞洲精選也是表現搶眼，4月8日一天便暴漲11.26%，驚呆了基金業的小夥伴們。該基金雖叫亞洲基金，但基本是深耕香港市場，從去年四季報看，其81.4%的資産配置在港股。

　　QDII産品如此強勁的走勢，自然吸引了不少投資者搶購，導致部分小型基金公司的QDII額度很快使用完畢。日前，銀華基金就發佈公告稱，由於外匯額度的限制，根據相關規定對銀華恒生中國企業指數分級基金4月8日的申購申請全部予以拒絕。另外，嘉實海外中國股票基金也將從近日開始限購，限購額度為40億元，QDII産品按比例配售情況或將再現市場。

　　好買基金研究中心報告顯示，目前QDII額度尚未耗盡的産品有易方達亞洲精選、南方中國中小盤、廣發全球精選股票、華安香港精選股票、易方達恒生國企聯接、華安大中華升級股票。記者從其中部分基金公司獲悉，上周這些産品也都迎來了凈申購，申購金額創下今年以來最高峰。

　　此外，場內QDII産品規模也出現擴張。滬深交易所公佈的資訊顯示，4月以來華夏恒生ETF規模增長至4月10日的17.16億份，比3月底的2.11億份猛增15.05億份，該基金規模已突破20億元關口。易方達H股ETF目前規模也比3月底上升近1倍，達到28億元。匯添富恒生指數分級B、銀華H股分級B，4月以來規模上漲更達到24倍及10.09倍。

　　場內産品突現下跌

　　不過，經過資金的連日熱炒之後，昨日場內交易類QDII産品開始降溫。公開數據顯示，昨日港股市場熱度不減，恒生指數再度上漲2.73%，但以港股為主要標的的港股場內交易QDII産品出現集體下跌，招商標普金磚四國指數、南方中國中小盤、嘉實H股指數等3隻産品出現跌停。

　　業內人士表示，經過短期炒作後，資金對港股市場的追捧將會降溫。但從長期來看，加大對港股市場的配置效果要好于單一配置A股市場。

　　上投摩根基金經理王邦祺認為，A股的創業板估值略高，雖然標的也較多，成長主題也明確，但是香港市場也有一些A股市場沒有的、同樣受惠于中國經濟成長的優質標的。就像A股、H股溢價指數所顯示的，港股估值低並且有明顯折價。現在同時佈局香港市場，等到人民幣完成國際化時，投資人的整體回報應會比單單投資A股更佳。

　　國富大中華精選混合、國富亞洲機會股票的基金經理曾宇昨日對記者表示，長期看好港股的投資價值，港股作為全球估值洼地預計將持續獲得資金追捧。隨著國家金融改革的深入，香港再次成為內地資本市場對外開放和推進人民幣國際化進程的橋頭堡，港股也在政策和風下春暖花開。此番政策利好恰逢港股低估，截至4月9日的同花順數據顯示，港股整體估值在11倍左右，相較A股和MSCI新興市場均有一定程度折價，而恒生AH股溢價指數在120以上，意味著A股相對H股有20%左右的溢價。

　　曾宇指出，從流動性角度看，目前港股總市值為28.6萬億港元，而滬深兩市在3月底總市值已達47.7萬億元人民幣，為港股總市值的2倍還多。預計來自內地的增量資金涌入的預期以及港股近期普漲行情的賺錢效應，將持續吸引場外資金，短期港股上行的動能不減，港股市場活躍度將顯著提升，目前僅是波瀾壯闊行情的序幕。