南方基金:市場活躍度有望提升
- 發佈時間：2015-02-06 08:42:16 來源：中國證券報 責任編輯：田燕
南方基金權益投資總監史博近日在南方基金投資策略報告會上表示，從近期的市場走勢可以看出，在盈利預期未出現趨勢性向上的背景下，單純依靠資金推動估值提升的上漲機會難以給予過高的預期，但存量資金的規模已經得到了有效放大，市場活躍度有望提升。史博認為，2015年應該繼續關注前期漲幅並不明顯的板塊。
從國民資産配置的角度而言，未來股市存在一定的空間。史博介紹，在中國居民的財富結構中，資産配置的三分之二是在地産上，儲蓄大概為四分之一，股票佔比不到10%。而從海外來看，美國居民養老保險在內的金融資産佔全部資産的40%，美國很多養老産品主要也要購買股票。從這個角度來看，中國居民增持股票資産的空間非常廣闊。
在操作上，史博建議，今年在配置上應該趨於均衡，目前市場PE低於歷史平均水準的板塊主要是銀行、地産、食品飲料等。同時還需精選高估值板塊中的優質個股，及企業增速相對較高且估值相對合理的股票。總體來講，在改革、降息、經濟觸底等多種因素推動下，市場風險偏好持續提升，無風險收益率下降，在此背景下，全社會資産再配置使得權益市場表現出相對優勢，市場從存量博弈進入增量入市階段。
“考慮流動性、風險溢價、潛在空間方面的補償，目前各類風格資産的估值差異實現均值回歸，全市場估值體系相對均衡。”史博對於今年的市場依然保持樂觀，理由是在盈利預期未出現趨勢性向上的背景下，單純依靠資金推動估值提升的上漲機會難以給予過高的預期，但存量資金的規模得到了有效放大，市場活躍度有望提升。
