當人們還在期盼2014年的大盤大潮回歸時，2015年1月的公募業績排名已然顯示出“風停了”——排名前三的主動股票型基金分別是富國低碳環保、銀河主題策略優選、銀河行業優選。當上證指數寬幅震蕩並最終以0.75%的跌幅度過元月，這幾隻非藍籌主題的基金卻均獲得了20%左右收益。好買數據顯示，自2010年以來，排名前十的基金大部分能夠在上半年維持比較好的業績。進一步的分析發現，這些在上半年表現較好的基金，部分在2月到6月表現一般，而主要依靠1月份的超高業績維持排名，因此，投資者在新年選基時，仍然應當判斷市場趨勢並結合基金投資風格再做決定。

　　成長型基金打“翻身仗”

　　1月份由於多個“黑天鵝”降臨，大盤大幅震蕩，上證指數下跌0.75%，滬深300下跌2.81%，而創業板和中小板由於幾乎未受政策影響，繼續保持上漲態勢，其中創業板還創出歷史新高。因此，2015年1月，非藍籌類的基金大幅跑贏市場。其中，重倉網際網路板塊的富國低碳環保以26.72%的業績成為月度冠軍。此外，排名前十的還有銀河主題策略、銀河行業優選、易方達科訊、匯豐晉信科技先鋒、中銀動態策略、國聯安優選行業、浦銀安盛價值成長、匯添富移動互聯、長城雙動力，平均收益達18.73%。這些基金大多以重倉網際網路板塊為主。相比之下，受券商板塊下跌拖累，重倉券商的海富通基金包攬了跌幅前五中的四席。

　　好買研報顯示，混合型基金與股票型基金類似，不過由於倉位普遍較輕，後五的跌幅明顯小于股票型基金。打新基金成為混合型基金中的攪局者，寶盈新價值因獲配國信證券佔總規模的比例較大，單月漲幅高達25.33%，直逼股票型基金。

　　至於投資者能否追逐這些1月績優基金，研究人士認為還需謹慎，從過往經驗來看，僅從1月業績還難以看到年中，投資者需仔細分析業績歸因。

　　投基不可盲目“追星”

　　好買數據顯示，從2010年開始，1月份的月度冠軍到半年後，都還能維持不錯的排名。其中，主動股票型基金中，2010年1月的冠軍是大摩領先優勢，到年中時排名第3；2011年1月是南方隆元産業主題，半年後業績仍然第1；2013年是匯添富醫藥保健，半年後排名第25；2014年1月冠軍是興全輕資産，半年度時是第2。

　　從前十來看，2010年的1月前十，到年中仍有7隻排名前50；2011年的1月前十，到年中時，也有7隻留在前50名。2013年的1月前十，到年中時，有5隻排名前十；2014年的1月前十，到年中時，有7隻排名前十。

　　但是，記者採訪的多位業內人士仍然認為，並不能盲目追逐1月份排名靠前的基金。從業績歸因上來看，有的排名靠前是緣于1月份“戰績驕人”，而拉高了年中的位置。

　　Wind數據顯示，2011年的1月冠軍南方隆元産業，1月份獲得了8.86%的業績，但是2月-6月的區間業績僅排第104位；2013年1月的業績冠軍匯添富醫藥保健，在2月至6月期間僅排第62位；2014年1月的冠軍興全輕資産，1月份以28.20%的業績遠超其他對手，比第二名浦銀安盛紅利精選高出近10個百分點，但是在2月-6月期間，收益為-2.79%，區間排名為第159名，但憑藉第1個月的超高收益，這只基金在年中排名居第2。

　　好買基金研究部總監曾令華表示，從數據可看出，基金投資無捷徑。投資者仍然需要判斷市場走勢，並對基金經理投資風格、短期觀點和持倉等進行比對，不可隨意“追星”。

　　 風格切換分歧嚴重

　　對於風格是否切換，當前市場分歧嚴重。部分基金認為，1月份的切換僅僅是短期市場調整。天弘基金李蘊煒認為，近期出現盤面調整的邏輯在於，國家層面將在2015年推進包括註冊制、國企改革、企業端去債務杠桿等改革，需要一個股市慢牛的背景作為支撐。如若瘋牛市場出現，牛市行情快速終結，改革的推進將難以持續。此外，在流動性方面，經濟數據較差，支撐貨幣政策進一步寬鬆，對後續市場走牛的邏輯將給予強有力的支援。

　　博時基金在其2015年策略報告中指出，一季度不具備市場風格轉換的條件。全年提防融資杠桿風險，當日交易量低於6000億元至8000億元這一區間時，要當心市場下行的自我強化，2015年週期或成長的拉據戰將會成為明顯的交易特徵。

　　好買基金研究中心認為，市場開始進入估值中樞相對穩定、波動加劇、個股分化的Alpha行情階段，近期年報集中預披露可能成為這一行情的催化因素。因此，投資者可維持已有的權益類基金配置比例，在方向上，應以優秀的選股型基金為主，通過選股獲取超額收益，輔之以交易型基金，在平滑凈值控制回撤的同時，捕捉階段性主題機會。

　　昨日，中國人民銀行決定，自2015年2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。同時對小微企業貸款佔比達到定向降準標準的城市商業銀行、非縣域農村商業銀行額外降低人民幣存款準備金率0.5個百分點，對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率4個百分點。

　　國壽安保基金認為，降準是前期降息政策及各種定向貨幣政策（SLO、MLF）等的必要補充，是價格調整後對於流動性數量上的寬鬆。本次全面降準釋放的流動性約為5700億元。加上對於三農、小微的降準，總共釋放流動性約為6500-7500億元。本次降準符合預期，有利於提振目前疲弱的宏觀經濟數據，對資本市場來説是重要利好，建議關注以大盤藍籌為主要標的的基金。