天弘基金：2015年固收産品中期維持牛市格局
- 發佈時間：2014-12-26 11:55:26 來源：中國經濟網 責任編輯：田燕
2014年即將結束，對於明年經濟情況，天弘安康養老混合基金經理姜曉麗表示，2015年預計信用需求會減弱，貨幣政策會維持適度寬鬆，固定收益類産品中期將維持牛市格局，但資金面會有波動；由於居民資産配置會出現一定的遷徙，股市具有了上漲的必要條件，上漲的概率在不斷增加。
“房地産市場維持中性偏多格局，但風險收益比快速下降，在居民資産配置中佔比將逐步縮減。”姜曉麗分析，目前存在多方瓶頸制約房地産發展，包括人口週期、居民購買力、存量資産中配置佔比過高。由此看來，居民新增資産會更多配置其他資産，帶來股票和債券市場的增量資金。
貨幣政策處於緩慢放鬆中，明年預計會維持適度寬鬆。預算軟約束部門受到約束、房地産大週期的來臨，開啟了貨幣政策放鬆的空間；地方債務歸屬明晰之後，為了降低“穩增長”的成本，需要保持低利率水準；貨幣環境的穩定降低改革期的風險，重要性在上升。同時改革仍在進行中，倒逼的環境仍需保持，貨幣政策不是大規模放水式寬鬆，寬鬆的速度較慢，資金寬鬆的過程可能較為曲折。
姜曉麗同時指出，資金寬鬆的過程不是一步到位，債市的牛市就可以在較長時間內持續，作為一種資産，其可以中期保持較高的吸引力。
整體來看，姜曉麗表示，2015年預計貨幣政策會維持適度寬鬆；居民資産配置將緩慢發生變化：房地産市場維持中性偏多格局，但風險收益比快速下降，在居民資産配置中佔比將逐步縮減；固定收益類産品中期將維持牛市格局；現金類資産收益將保持適度水準，其替代存款進程無可逆轉；股市具有了上漲的必要條件，概率在不斷增加。
