近期，貨幣基金正在遭受持續贖回的考驗，一方面是降息預期令收益率持續走低。而另一方面，股市的火爆行情也讓貨基競爭力不在，越來越多的資金從貨幣基金流向股市。業內人士坦言，如果股市行情能夠持續，貨幣基金的贖回潮將更加兇猛。

　　根據中國經濟網記者了解，目前有超過一半以上的貨幣基金7日年化收益率低於4%，其中大摩貨幣等19隻基金甚至沒有達到3%。

　　降息引發貨基收益率進入“3”時代

　　業內人士破“4”的預言還不絕於耳，如今就已經有大批貨幣基金進入到了奔“3”的狀態。來自東方財富網的統計數據顯示，按照七日年化收益率（以下簡稱“收益率”）計算，截至12月10日，295隻貨幣基金（分類單獨計算）整體收益率下降，目前僅為3.94%。也就是説，貨幣基金目前整體收益率已走入“3時代”。

　　根據天天基金網顯示，截至12月14日在168隻貨幣基金中，7日年化收益率低於4%的貨幣基金數量達104隻，佔比超過一半，其中大摩貨幣、華商現金增利貨幣A等均沒有超過3%。

　　回顧貨幣基金的整體下跌軌跡可以看到，3月底貨幣基金收益跌破5.5%；5月中旬下破5%；6月底下破4.5%，隨後一直在4.1%左右徘徊。而據中國經濟網記者觀察，自從上月央行降息以來，貨幣基金收益率就呈現出加速下降之勢。業內人士認為，降息後，市場資金面寬鬆，貨基收益率必然回歸到常規收益區間，即4%左右。

　　好買基金研究中心研究員何波認為，央行降息後，存款利率下行，那麼貨幣基金主要投資的協議存款利率也將下行，貨幣基金收益率走低是必然。展望央行貨幣政策，降準降息以穩定經濟的可能性仍較大。加之，上周人民幣匯率暴跌500個基點，更是增加了市場對於央行在近期降準維穩的預期。

　　持續走低的收益率本已令貨幣基金持有者不滿，而與此同時，股市的大漲也成為分流貨基資金的主要力量。

　　股市火爆分流貨基資金

　　深圳一家基金公司市場人士對媒體表示，在目前股市向好的背景下，近期該公司旗下貨幣基金贖回量明顯增大。另一家基金公司人士稱，近期關注股票基金的投資者明顯增多，該公司客服每日接電話次數較前期明顯增加，貨幣基金的贖回量較前期有所增加，但是還沒有出現大規模贖回。

　　但該人士也坦言，這一輪股市漲幅太快，很多投資者還沒有反應過來就漲較多了，所以贖回量沒有特別明顯增大，壓力點可能是在12月最後一週，若市場持續走好，加上年底資金面偏緊影響，還有機構進行年度操作，可能贖回會很大。“若這輪上漲持續到明年春節前，可能贖回貨幣基金申購股票基金或者直接入市的趨勢更為明顯。”

　　而廣州的一家大型基金公司相關人士表示，自11月24日行情啟動之後，公司貨幣基金的凈贖回已經超過了50億。以前贖回沒這麼明顯，但牛市行情下，大家覺得股基或直接買股票更賺錢，所以贖回的情況比較嚴重。

　　據優選財富投資研究中心三季度數據統計，“寶寶”類理財整體規模增速放緩明顯，其中大戶餘額寶自上半年創出5741億元的規模後，三季度首度出現規模下滑，截至9月30日餘額寶規模為5348.93億元，較上半年少了近400億元規模。