杠桿基金再遭爆炒 高溢價産品風險大於機會
- 發佈時間：2014-12-02 08:20:00 來源：中國經濟網 責任編輯：張明江
昨日大盤在2700點關口震蕩，板塊跌多漲少，但這絲毫沒有影響資金炒作杠桿基金的熱情。在上週五多數分級基金整體高溢價的情況下，昨日仍有多達8隻杠桿基金以漲停報收，多個品種的漲幅超過5%，價格受資金推動大幅偏離基本面，顯示杠桿基金炒作已進入全面泡沫階段。
高溢價引發套利資金跑步入場，多只杠桿基金場內份額激增。專業研究人士認為，目前處於高溢價的杠桿基金投資風險已經大於機會，投資者應注意回避，套利盤的大量涌入將導致部分杠桿基金價格大幅回調。
盤面顯示，已連續大漲6個交易日的杠桿基金昨日再現集體漲停，鵬華非銀行B、銀河進取、銀華300B、國金300B、招商300高貝塔B、國泰食品B、信誠醫藥B和招商券商B等8隻分級基金B類份額漲停報收。其中，鵬華非銀行B屬於上折後復牌正常漲停，而招商300高貝塔B等被爆炒品種已經連續3個漲停，最近7個交易日累計漲幅高達86.46%，溢價率大幅上升。
事實上，經過上周的大幅上漲，已經有多只分級基金出現整體高溢價，13隻分級基金整體溢價超過8%，個別甚至超過10%。高溢價正在刺激資金申購母基金拆分成子份額賣出的套利行動。深交所公佈的分級基金份額顯示，僅昨天一個交易日，便有11隻杠桿基金份額增加了5%以上，其中有6隻增幅超過10%，當前整體溢價最高(昨日已超20%)的招商滬深300高貝塔分級基金之B類份額從上週五的271萬份猛增到昨日的375萬份，一日激增38.38%。
此外，信誠有色B、鵬華資源B昨日份額分別達到2.45億份和4.6億份，較上週五分別大增26%和19%，兩隻基金整體溢價均在10%左右。泰信基本面400B、國泰房地産B和鵬華地産B等高溢價品種昨日份額增幅也都在10%以上。
業內人士預計，隨著套利盤的大量增加，杠桿基金價格面臨下跌壓力。華泰證券認為，目前杠桿産品普遍溢價，在價格杠桿小于凈值杠桿的情況下，價格漲幅紛紛大幅超過凈值漲幅，導致整體溢價率高企，由套利導致的風險也開始積聚。在漲幅明顯透支的情況下，套利盤將導致部分B份額大幅回調，部分高溢價品種可能出現連續跌停。
國泰君安證券也認為，央行降息超越市場預期，市場還將進一步上漲，推動增量資金繼續入市，市場風格會出現以大替小的轉變，建議配置非銀行金融、地産以及整個地産産業鏈和交運板塊，推薦關注非銀和地産相關進取品種。短期來看，杠桿基金B份額將迎來趨勢交易者和套利交易者的博弈。
