眼下，“股債雙牛”的行情已經持續一段時間，就在上週五之前，基金經理對於債券牛市是否會延續已出現較大分歧，但央行全面降息的消息一齣，分歧即刻消失。接受中國證券報記者採訪的基金經理均表示，降息來得比想像的快，因此繼續看好債市後續行情，具體而言，更看好信用債和轉債。但分析人士同時提醒投資者，在利率達到前期低點之後繼續減倉，不要過度樂觀。

　　在此次降息前，雖然市場對債券牛市能否持續已經存在分歧，但幾乎所有基金經理都認為全面降息的可能性並不大，所以央行此次全面降息，讓基金經理有些措手不及。

　　“因為有降息與改革不可調和的輿論，以及對降息可能加劇資金需求部門道德風險的擔憂，使得市場對降息的預期受到壓制，也使得決策層對降息有所顧忌。”博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春表示，在此之前，央行已經進行結構性寬鬆，“在結構性寬鬆之後，銀行間流動性已十分充裕，資金價格維持在低位，只是向實體經濟的價格傳導比較緩慢。”

　　雖然央行前期堅持的種種定向調控政策都讓基金經理對全面降息不抱希望，但基金經理們也認為，現在實施這一決策其實是合時宜的。“雖然今年以來，央行持續通過定向調節以求達到降低實體經濟融資成本的作用，但從實際效果來看並沒達到預期，這是決策者開始進行全面貨幣政策放鬆的主要原因。”前海開源基金張洋表示。

　　降息消息一齣，基金經理觀點逐漸統一，認為此次降息標誌著貨幣政策全面放鬆的開始，未來或還會有進一步降息以及全面降準、信貸額度放大等貨幣放鬆舉措推出，利好債市，債券市場將走出慢牛行情。

　　大成基金表示，央行此番超預期降息降低了資金成本，對債市有正面影響。雖然央行表示這只是一個中性操作，但是從下半年來看，降息的壓力一直存在，此次一舉“放大招”可以看作一個重要信號，將普惠債券基金。

　　具體來看，基金經理認為降息將利好信用債和轉債。

　　“未來貨幣寬鬆仍將延續，貸款利率下降，直接利好信用債。”諾安基金泰鑫一年定開債基金經理謝志華表示，未來銀行間釋放流動性、降低銀行間利率的趨勢明顯，利率曲線可能出現陡峭化下行，利率品存在一定的下行空間，短期內中高等級信用品依然會跟隨。此外，本次降息將大幅縮窄貸款和債券收益率的差距，打開債券類資産收益率的下行空間。

　　一位固定收益基金經理則看好轉債，認為降息有利股市，正股上漲，中小盤轉債將會出現明顯上漲，債底抬升也有利於轉債估值的上行，但銀行轉債會受到拖累。

　　與基金反映出的樂觀情緒不同，國泰君安認為，降息對債市的利好是事件性而非趨勢性，信號作用大於實際作用，長端利率債收益率未來的上行風險大於下行空間，如果市場短期極度樂觀，投資者應逆勢減倉。