春節倒計時 你是持幣還是持基？

　　來源：長盛基金

　　龍年春節進入倒計時，不少小夥伴已經提前進入春節模式。而在投資市場中，也存在著“春節效應”。

　　“春節效應”指的是針對春節的一種月份效應，以往臨近春節，A股市場一般會喜慶起來，年前或年後的上漲概率會高一些。眼瞅著不足5個交易日，“春節效應”在路上了嗎？

　　以史為鑒，市場春節後表現如何？

　　從過往的情況來看，市場在春節後的表現大多都不錯，A股市場存在較為明顯的“春節行情”。

　　我們統計了過去十年間，主要指數在春節前後兩周的漲跌情況，能夠發現市場在春節後的表現好于春節前的情況較多，且春節前兩周大盤股表現優於中小盤股，而春節後兩周中小盤股表現則優於大盤股。

　　數據來源：Wind，招商證券，2014-2023。指數過往業績並不預示其未來表現，市場有風險，投資須謹慎。

　　歷史僅代表過去，應堅守長期主義。“春節效應”的出現往往是當下環境政策的集中反映。一般來説，年初市場流動性相對充裕，“央媽”為了呵護春節期間的資金流動性需求，往往會加大資金投放力度；另外每年三月左右，是全國兩會召開的時間，政府的工作計劃可能會對市場形成利好預期。

　　所以，基於長期投資的本質，我們如果看好資本市場長期發展且持有的産品基本面沒有什麼較大的變化調整，可以考慮繼續持基過節。但過年期間有走親訪友的費用支出，需要準備現金也無可厚非。

　　持幣or持基都怎麼買？

　　無論是持幣還是持基，提前做好規劃總是有備無患的。

　　想要持幣過節，並非只有“現金為王”這一個選項。大家可以選擇一些適合短期放置我們閒置資金的産品，比如貨幣基金、債券基金。

　　貨幣基金雖然屬於基金産品，但也是現金管理的重要工具，流動性較強，大部分貨幣基金可以隨時支取，用來在過年期間做過渡是一個不錯的選擇。

　　另外，債券基金作為2023年震蕩市表現亮眼的産品，也不失為閒錢配置的好去處。尤其是短債基金，根據Wind數據顯示，2023年短期純債型基金指數上漲3.27%，不少短債、中短債基金走出了相對平穩的凈值曲線。（2023/1/1-2023/12/31，指數過往業績並不預示其未來表現，市場有風險，投資須謹慎）

　　其實按照經驗來看，大型節假日出現“節前效應”的概率較大。投資者出於避險情節，往往會選擇持幣過節，造成市場情緒走低，部分被低估的資産可能會更加低估。從逆向佈局的觀點來看，在經歷過去三年的調整之後，上證指數和滬深300指數的市盈率分別為12%、10.47%（Wind，截至2024.1.19），反而是考慮權益市場底部佈局的時候。

　　“一千個人眼裏有一千個哈姆雷特”，在實際應用中每個人的現實狀況不盡相同，大家還是需要根據自己的風險承受能力和收益情況量身選擇，不宜人云亦云，盲目從眾。最後，希望大家在新的一年都能龍行龘龘，財源滾滾。