定投低位停扣會怎麼樣？用實測數據説話

　　來源：博時基金

　　雖是一句老生常談的話，但還是要再次提醒大家：定投切不可止損，切不可低位停扣。為什麼這麼説，今天我們不講大道理，就用實測數據來説話。

　　小編選取了三個不同的定投起始點，分別是2007年10月17日、2008年3月12日和2008年10月28日。在這三個節點，上證綜指分別到達了歷史最高的6124點、4070點和1771點。這裡討論一個問題：定投虧損是否來源於高點起投。

　　很多投資者非常關注3000點這個點位，那我們就用上證綜指的3000點作為定投是否停扣的標準。若當期定投時滬指跌破3000點，那就停止一期扣款；如果在3000點以上，就正常扣款。這裡討論另一個問題：定投停扣是否會影響最終效果。

　　先來看看最終實測出來的數據吧。

　　經過測算我們發現，無論是在6124點的高位，還是在1771點的低位，還是在中間的閾值開始定投，一直堅持到現在，定投總收益率是相差不大的。也就是説，拉長時間來看，何時開始定投並沒那麼重要，高點起投並不意味著會虧損。

　　而更重要的是，如果在定投的過程中低位停扣，例如選擇在滬指跌破3000點的時段停止定投，最後你會發現定投收益率出現顯著下滑。也就是説，定投在低位停扣的確會影響最終的收益效果。

　　問題出在哪？

　　我們不妨看看停扣與不停扣的定投期數差異。這些缺失期數，其實正是定投過程中的關鍵。

　　因為市場高位的時候，相對而言所買到的都是單位成本更高的份額。相反在低位的市場中，才能以相同的價格換取更多的低價籌碼，從而降低持倉成本。這樣在市場後期上漲時，前期積累的份額便能提供更多的收益彈性，為我們帶來微笑曲線。

　　近期市場的調整讓很多人失去了堅持下去的信心。短期虧損確實難熬，但長週期告訴我們，螺旋向上才是市場的常態。

　　奮力起跳之前，往往需要下蹲蓄力。黎明破曉之前，往往也要歷經長夜。投資，無非是堅持做難而正確的事。