最後一跌的信號？

　　來源：中歐基金

　　手持權益的朋友此刻心情肯定是煎熬的：已經堅持了這麼久，這個位置割肉實在捨不得；加倉吧，心裏忐忑擔心還會再跌；想要躺平，但是想到自己賬戶的損失又覺得難受……

　　難受時，不如一起再看看歷史上A股跌破3000點的這些時刻，給自己一些度過煎熬時刻的底氣：

　　2000年以來，A股已經歷過5輪“市場底”

資料來源：Wind,興業證券經濟與金融研究院整理

　　畢竟歷史上，A股也有多次跌破3000點的“經驗”，從過往走勢來看，跌破後市場進一步下行的空間相對不大，重返3000點的時間則有長有短。

　　而現在的關鍵問題就是，我們這一輪探底還要探多久，大家都沒什麼信心。

　　不過在3000點下方，出現了一個比較特別的信號，讓人感覺是不是“最後一跌”要來了？

　　上周開始，過去半年一直偏強的銀行、石油石化、白酒等重要行業開始調整，不禁聯想到熊市末期，一般最後一跌的標準就是強勢股補跌。

　　中銀策略就在最新的研報中指出，從外資和股票型基金的持倉時間久期、持股數量、金額等多個角度來看，權重股是被視為相關機構的持有組合中的底倉品種，而底倉品種的大幅下跌或者異動，通常可以反映出兩個信號：

　　1）是持續減倉進程接近尾聲，底倉品種開始出售；

　　2）是市場另一常見的底部區域信號，就是強勢股補跌；

　　（來源：中銀策略，《重視“3000點”下的反彈信號》）

　　因此，市場上有一種聲音認為，強勢股補跌的特徵，也是市場可能進入最後一跌的跡象。

某權重股放量跳空下跌後未來1-6個月大盤表現

資料來源：Wind，海通證券研究所，

　　注：以跳空日期收盤價為起點計算1/3/6個月內區間漲跌幅

　　如果“最後一跌”真的來了，那底還會遠嗎？

　　看估值面，溫度計顯示以滬深300為代表的主要寬基指數在超低溫區域已經滯留了好幾個月了（數據來源：中歐財富）。以歷史經驗來看，在超低溫區域買入，在未來大概率是會有回報的。

　　看基本面，結合上周的GDP數據，三季度開始國內經濟重回復蘇軌道的判斷是得到了進一步的確認。

　　看政策面，10月中下旬政治局會議有望召開，十一月三中全會政策加碼，都可能成為政策層面來推動情緒回暖的轉機。

　　唯一不太確定的可能就是資金面，一方面北上資金還在持續流出，另一方面，新增資金從哪來，這個問題仍然在困擾著市場。

　　每次當市場大跌時，我們總是會和大家一起去盤點一些説了很多次的數據或者政策分析，其實目的只有一個，不要讓悲觀情緒佔據了我們所有的思緒。説實話，在現在這個時候，即使我們做不到逆勢加倉，能繼續堅定持有的，也已經很不錯了。剩下的，就讓我們交給時間，等待市場均值的回歸。

　　（文章來源：中歐基金）