基金半年報披露進行時 多只小票現基金“扎堆”持有

　　截至記者發稿時，公募基金半年度報告仍在披露中。從已披露的部分報告中不難發現，上半年公募基金對貴州茅臺、五糧液等白酒類股票的偏好程度大幅上升，共有253隻基金持有了貴州茅臺。與此同時，記者也發現，恒華科技、康弘藥業等被公募基金持有的比例較高，同一基金公司旗下産品“扎堆”同一股票的情況再現。在已披露的報告中，部分績優基金經理表達了對下半年行情中性偏樂觀的判斷，其認為，在諸多不確定因素下，尋找確定性較好的投資主題實為上策。

　　偏愛白酒股貴州茅臺持有基金最多

　　截至26日，已披露的基金半年報顯示，貴州茅臺最受公募基金歡迎，共有253隻基金持有了貴州茅臺股票，總持股市值約為109.8億元。今年，貴州茅臺創出新高，以其為代表的白酒行業漲幅明顯。有分析稱，在宏觀經濟存在諸多不確定性的情況下，白酒板塊以其穩定的現金流，逐步改善的業績，成為市場攻防一體的板塊，在結構性行情下受市場避險資金所青睞。

　　但是，從貴州茅臺的前十大流通股東可以看出，公募基金並非其主要持有者，“國家隊”、QFII、社保基金、險資才是持有該股的主力。在其前十大流通股東中，香港中央結算有限公司、中國證券金融股份有限公司、中央匯金資産管理有限責任公司、GIC PRIVATE LIMITED、奧本海默基金公司、全國社保一零一組合、泰康人壽等赫然在列。

　　值得一提的是，除貴州茅臺之外，持有五糧液、中國平安、興業銀行、萬科A、招生銀行、民生銀行等大盤股的基金也非常多，例如有189隻基金購買了五糧液，有184隻基金配置了中國平安。

　　記者瀏覽數據發現，在持有基金數前十的個股排名，僅有一家來自創業板，即網宿科技。數據顯示，上半年，有143隻基金配置了該股票，且相較于一季度末，公募整體對其加倉了296.08萬股，公募持有該股佔其流通股比也高達18.88%。數據顯示，富國低碳環保、興全社會責任、嘉實優質企業、富國新興産業等4隻公募基金進入了其前十大流通股東，但富國低碳環保和興全社會責任在年中減持了網宿科技。

　　事實上，與其他中小票相比，網宿科技被公募基金持股的比例並不算高。記者發現，創業板股票恒華科技僅有18隻公募基金配置，但其持股佔流通股比高達38.41%。而在其前十大流通股東中，有八席被公募基金“扎堆”佔據。交銀施羅德先鋒、易方達價值精選、基金科瑞、華安媒體網際網路、寶盈新興産業、易方達科翔、嘉實事件驅動、寶盈泛沿海區域增長均持有該股票。

　　此外，只有10隻基金配置的康弘藥業，其持股佔流通股比也較高，為33.83%，而且其前十大流通股東在二季度末對其均為加倉或新進，顯示出股東對其十分看好。該股票最大流通股東是匯添富醫療服務，佔流通股比例高達9.26%。同樣值得一提的是，寶盈基金旗下4隻基金寶盈資源優選、寶盈策略增長、寶盈科技30、寶盈新價值更是“抱團”加倉了該股票。

　　除上述個股外，持有宜通世紀、臺海核電、凱撒股份、艾比森、國瓷材料等個股的公募基金持股佔流通股比均高於30%。

　　績優基金經理：下半年要尋找確定性機會

　　在半年報中，績優基金經理對於下半年行情走勢的預判也值得市場關注。記者瀏覽多份報告發現，部分公募基金經理對下半年行情相對樂觀，在諸多不確定因素下，尋找確定性較好的投資主題實為上策。

　　“股市經歷了年初的快速下跌，風險快速釋放，較多的具備成長價值的標的逐漸浮現，隨著市場對通脹預期的擔憂，受益於通脹回升的行業近期獲得較好的超額收益。”興業聚利基金經理臘博表示，隨著無風險利率的進一步下行，其對下半年股市相對樂觀一些，受益於下半年經濟環境和政策變化的行業也會隨之變化，其將根據基本面環境和市場環境的變化不斷修正預期，從絕對收益的角度保持權益類資産在一個合理的水準。

　　工銀新藍籌基金經理王筱苓則表示，在下半年乃至相當長的一段時間裏，在不確定性較高的世界裏，確定性是相對較好的投資主題。“經營穩健，現金流較好，分紅率較高的價值股，以及未來成長確定性較強的成長股，具有較好的投資機會。” 安信價值精選基金經理陳一峰等則持較為中性的態度。其認為，近期經濟比較平穩，整個經濟體去杠桿和經濟結構轉型的過程預計會持續一段時間。金融市場緩慢趨暖，但杠桿受限，近期可能仍將維持比較平穩的格局。

　　在具體行業主題的選擇上，王筱苓特別指出，在風險頻發的背景下，貴金屬的避險價值需要高度重視。此外，供給側結構性改革作為今年國內改革重點，具有深遠的意義，煤炭行業是供給側結構性改革的焦點行業，也具有較好的投資機會。其還表示，大宗商品的價格低迷多年，供給側持續收縮，有可能接近供需格局改善的拐點，需要密切關注各細分品類的供需格局變化以及由此帶來的投資機會。

　　陳一峰則指出，從行業上來説，中國在電子、新能源發電、新能源汽車等領域已經獲得政府和實業界的認可，未來發展空間較為明確，這些行業能夠避開接下來的去杠桿週期。此外，食品飲料和醫藥由於需求增長穩定、容易形成壁壘，行業未來成長的確定性高。“我們同時也關注比較優秀的國資背景的企業，政府支援以及資金避險需求均會使得信貸更有可能流向這種類型的企業，在整個社會進行資産負債表縮表的過程中，優秀的國資甚至可能迎來逆勢擴張的機會。”

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