昨日,嘉實、鵬華、諾安、國聯安、海富通等多家基金公司公佈了2016年四季度報告,加上前兩日,共有超過30家基金公司公佈報告。四季報顯示,部分主動權益類産品在去年年末進行了減持和調倉操作,主要加倉的有石油化工、農業、有色、消費等板塊。對於後市,基金經理普遍認為市場以震蕩為主,操作上應該保持謹慎的態度。
減持調倉應對市場震蕩
從市場行情來看,去年四季度先漲後跌,前兩個月受經濟預期轉好、險資舉牌等方面影響,由藍籌股帶領走出了反彈行情,而最後一個月市場轉入調整,流動性拐點出現導致股債匯三殺。從已經公佈四季報的個基來看,多數主動權益類産品主要用減持和調倉兩種方式來應對年底市場的震蕩。
去年混基排行第五的嘉實環保低碳基金經理李化松表示,相比三季度,組合重點持倉的個股變化不大,考慮到四季度面板價格到了階段性頂部,主要清倉了京東方A,同時11月又減持了部分估值低的家電重倉股。持同樣態度的還有華寶製造基金經理,他表示由於12月股市暴跌,因此季末重新梳理了品質,減持部分業績轉弱的品種配置。
而益民核心增長混合基金經理呂偉表示,在季度初保持以成長性板塊為主要配置方向,隨著對市場風格的確認,基金配置逐漸向大盤藍籌傾斜,到季末在行業和大小市值股票配置上更加平衡。鵬華價值精選混合、匯添富民營新動力、農銀中小盤混合也都在四季度逐步調整了投資結構,適度增加了大盤藍籌股的配置比例。
重倉股出現新動向
由於距離去年年底時間不長,往往去年四季報特別是新入手的重倉股還具有一定的參考意義,因此,目前排名靠前的重倉股仍值得關注。從現有的四季報來看,石油化工、農業、有色、消費等板塊受到加倉居多,政策受益主線、帶有央企國資控股或省屬國資控股的上市公司更受青睞。
益民核心增長混合基金季報數據顯示,前十大重倉股在四季度出現了明顯的變化,三季度末重倉股多為中小創類個股,同花順(300033)、光線傳媒(300251)、飛利信(300287)、思美傳媒(002712)等個股持倉較高,而截至四季度末,建設銀行(601939)、中國建築(601668)、北京銀行(601169)、中信證券(600030)等成為其主要重倉股。諾安平衡混合和嘉實價值優勢混合也都顯示,在四季度末減持了基本面低於預期的tmt股票,增加了受益於油價上漲的化工行業的配置。
農銀物聯網混合基金季報顯示,該基金向低估值、高分紅的公司和行業傾斜,加大了建築、金融、食品飲料等行業的配置,同時在季度末對國企改革、農業供給側改革等主題熱點做了佈局。
嘉實企業變革基金經理杜毅認為,去年四季度在主題上和基本面上各有一條較明顯的主線,主題方面最顯著的主線是險資舉牌,其方向主要是大建築,基本面方面持續性較好、力度較大的主線是石油石化産業鏈,他們根據上述兩條主線對建築建材和石化産業鏈進行了佈局。
未來市場以震蕩為主
對於今年一季度的投資機會,基金經理普遍認為市場以震蕩為主,操作上應該保持謹慎的態度。
華夏行業精選基金經理孫彬表示,今年一季度預計流動性壓力仍然較大,希望利用可能出現的調整,在左側佈局確定性品種。一是確定性高分紅,確定性利潤和現金回報、可預見的資本開支,以消費品為主;二是確定性價值,價值股和部分估值合理的週期行業龍頭企業,在經濟穩定及供給側改革順利推行的前提下,從未來3年的維度看,可以獲得一定的正收益,如銀行、持有物業型地産,及供需結構較好,有價格彈性的化工和有色小品種;三是部分需求增長確定的成長性行業會獲得估值溢價,重點尋找這些領域業績超預期的個股,可利用風格調整的機會左側佈局。
農銀行業領先混合基金經理張峰認為,IPO不斷加速,新股供應量不斷增加,對小股票相對不利,接下來要儘量回避依靠估值擴張才能上漲的行業。而華寶新興産業混合基金經理易鏡明持不同態度,他認為未來應該採取自下而上為主、自上而下為輔的選股策略,尋找新興産業中的較好公司,以及從技術創新、商業模式創新和制度創新中受益的成長股,買入並長期持有,以分享這些公司在未來的業績快速增長過程中帶來的豐厚回報。
(責任編輯:張明江)