三季度調倉明顯 基金市場話語權增加

　　最新披露的基金三季報顯示，在三季度的震蕩行情中，基金整體倉位變動不大，但在建築、採礦、傳媒等少數行業中，基金調倉幅度較大，同上述行業市場走勢趨同，表明基金已經成為影響市場的重要力量。

　　從今年三季度市場表現看，7月上旬的向上行情，回落後受到恒大舉牌萬科刺激提振，滬指站上3100點，但是市場做多熱情不足，從8月下旬再度回落。三季度市場整體呈現震蕩格局。從行業方面來看，申萬28個一級行業普遍上漲，受益於PPP推進和房地産火爆的建築材料板塊漲幅最大；電腦板塊由於估值相對偏高，跌幅最大。傳媒、有色金屬等行業跌幅居前。

　　從基金三季末持倉數據看，以基金持有市值所屬行業統計，製造業、資訊軟體服務業和金融業位居前三。從基金對行業持倉變動情況看，基金加倉的行業領漲，減倉的行業表現落後，表明公募基金已經成為影響市場的重要推動力量。

　　天相投顧提供的數據顯示，1406隻主動管理型基金，三季度加倉幅度最大的是建築業，截至三季度末，基金持有建築業板塊公司市值為314.51億元，持股市值佔凈值比為1.9%，而二季度末持股市值僅有186.7億元，持股市值佔凈值比例為1.12%，基金三季度持有建築業倉位增加0.78%，在18個行業中增幅最大；其次是金融行業，基金持股佔凈值比例從二季度末的2.89%提高到三季度末的3.27%；批發和零售業從二季度末的3%提高到3.23%。

　　從減倉行業看，公募基金同樣是影響市場變動的重要力量。從基金減倉行業看，三季度跌幅居前的電腦、傳媒和採礦業，基金或是“砸盤”的主要力量。三季度跌幅最大的電腦行業，遭到基金大肆賣出，統計數據顯示，二季度末基金持有電腦板塊總市值佔基金凈值比為6.49%，到三季度末減為5.7%，下降0.79%；文化、體育和娛樂行業也從二季度末的1.47%降為1.25%；採礦業也從二季度末的2%降為1.94%。

　　從基金三季度末的倉位情況看，基金整體倉位為64.81%，比二季度微升0.13%，其中股票型平均倉位為88.4%，混合型基金平均倉位為61.41%，均比二季度末有小幅提升。從基金持股行業集中度看，基金持有前三名的行業總市值，三季度末佔基金凈值比為48.11%，比二季度末下降了0.64%。表明基金持有行業更為分散一些。

　　在業內人士看來，基金持倉變動，對市場産生明顯影響，表明基金的市場話語權增加。主要原因在於：在三季度持續窄幅震蕩行情中，主要賺錢機會僅出現在建築裝飾和PPP等少數幾個板塊中，賺錢效應缺失，讓追求絕對收益的私募基金趨於謹慎，倉位普遍不高，也讓散戶跟風入場意願不強，這使得在資金層面上，公募基金的市場話語權變得相對強大，公募基金的調倉換股變化，對市場影響也隨之放大。

　　上海證券報