時間煮雨，歲月無痕，但天空中一定會留下你的足跡。我們精選了10個詞語，來概括基金行業過去熱鬧喧囂的2015年，追憶那些曾經引起我們關注、或許仍將引起我們好奇的那些人、那些事……

　　關鍵詞一【離職】

　　輕輕的我走了，正如我輕輕的來；我揮一揮衣袖，不帶走一片雲彩……

　　今年以來，基金經理離職再創新高。根據基金豆研究中心統計，2015年共有302位基金經理離職，2014年為207，比去年增長超過40%。今年上半年離職192位，佔比超過64%，反映出在牛市行情下基金經理“出走”的概率較高。基金經理離開也並非悄無聲息，很多基金經理都會“留書”一封，在職拼業績，離職還要拼文采呢。給我留下深刻印象的是中歐基金經理茍開紅的離職信，希望“不想做夢都是股票”的她更加閒適從容。

　　同業跳槽、奔私、創業是基金經理離職的高頻去向，基金經理有權利選擇自己的下一站，但走的人多了，對於咱們“養雞”並非好消息。“養雞”的關鍵之一是“選人”，基金經理的頻繁變動給咱們“選人”帶來了麻煩。“老帥”離職、新人上位，雖然長江後浪推前浪，但“小鮮肉們”畢竟沒有經歷過牛熊的洗禮。另外，基金經理“一拖多”現象日趨嚴重，目前有114位基金經理管理的基金數量在10隻及以上。

　　關鍵詞二【破百】

　　根據中國證券投資基金業協會統計，截至11月底，我國共有基金管理公司100家，管理公募基金資産合計7.2萬億元。今年新成立的公募基金公司包括新沃基金、新疆前海聯合、金信基金、泓德基金等。保險、券商、私募都可以開展公募業務，大資管、大公募時代競爭將日趨激烈。值得一提的是，行業首現個人獨資申請設立公募基金，厲害吧？申請名單中，恒越基金公司只有一個自然人股東李曙軍，匯安基金公司則是由多位自然人出資組建。這些基金能不能獲得“準生證”？元芳，你怎麼看，英雄需要問出處不？

　　關鍵詞三【清盤】

　　今年的股市不太平靜，基金市場波瀾壯闊的背後也是幾家歡喜幾家愁。這廂門庭若市，一日募光，那廂卻門可羅雀，黯然離場。公募也會清盤？趕緊翻翻度娘，還真是！股票有退市，基金有清盤。清盤的元兇是股災，一些基金不幸遭遇大規模贖回，只能清盤了結、烏江自刎。今年以來已經有27隻基金進入清算程式，其中長盛揮淚斬馬謖，年內清盤了長盛上證市值百強ETF、長盛30天、長盛60天、長盛季季紅四隻産品。比較悲情的當屬建信鑫裕回報，這只主攻打新的基金在成立後兩天就遭遇IPO暫停，成立僅4個月就遭遇清盤，其倒下的前兩天，IPO又宣佈重啟，有時只能感慨一聲，這就是命啊！不過，還是要説上一句，清盤和股票退市本質上有區別，股票退市了，投資者的錢就全沒了，清盤的基金還是有凈值的，投資者贖回資金即可，本質上只是結束該基金的運作。

　　關鍵詞四【分級】

　　其興也勃焉，其亡也忽焉，啥？別在這裡瞎説八道。嗯嗯，言重了哈。但是分級基金在今年確實遭遇了罕見的過山車行情。在牛市中，她是天堂，股票分級的基金份額逼近4000份；熊市中，她是地獄，讓很多不熟悉分級基金的小白吃了啞巴虧。最讓人費解的就是分級基金的上折和下折，比股票的除息除權難理解多了，那機制和公式寫的，整不明白啊！你瞧！這事情都打上官司了！今年10月，有投資者向上海市浦東新區人民法院起訴，狀告國泰基金及平安證券上海某營業部在7月的下折潮時沒有盡到風險告知義務，並且在分級B下折基準日當天還能進行交易並且無明顯提示。8月21日，證監會宣佈暫緩分級基金相關産品的註冊工作。而現在再去跟很多散戶朋友溝通，他們都説，一朝被蛇咬，十年怕井繩，再也不碰分級了！其實，分級基金中，分級A類似固定收益産品，分級B類似杠桿産品，她的美還遠未被發現。縱觀金融發展史，任何産品創新都會引發風險，但是並不會阻擋産品創新的步伐。證監會在2016年是否會對分級基金的政策或機制進行調整，我們拭目以待。

　　關鍵詞五【打新】

　　和分級一樣，在今年，打新同樣是一個有鮮明時代特徵的含義。如果説分級在今年代表災難，那麼打新在今年代表改革。股災結束以後，證監會恢復IPO，但是重啟的同時是規則的變化。從明年起，新股申購將取消“預交款制度”，不再凍結資金。今年年底的連續三批29家公司排隊上市雖然沿用老規則，但是打新中簽率明顯下降，打新基金風光難在。根據基金豆研究中心的統計，2014年6月至今年上半年發行的265隻新股，平均最高漲幅接近700%，網下中簽率中樞為0.47%，就是説打新基金的年化收益率平均值在30%-35%。而年底這波打新，打新基金的平均年化收益率會下滑至10%-15%，明年IPO新規以後，打新基金的年化收益率可能要降到2%-4%了……僅從年底的三輪打新看，全部命中的基金可謂鳳毛麟角，交銀施羅德旗下有三隻基金全部打中。

　　關鍵詞六【大數據】

　　大數據在網際網路世界早已不是新鮮詞彙，但是對於基金行業來説還是可以算新鮮事物。現在幹什麼都講究跨界，大數據基金是金融和網際網路跨界的産物。根據基金豆研究中心統計，目前已發行成立了共10隻大數據基金，資産規模約245億。大數據聽上去是高逼格，歷史業績回測亮瞎雙眼，但是從實際表現看，普遍不如偏股基金的平均水準。如果説有些成立的大數據基金誕生於股災期間，情有可原，然而成立於2014年的銀河定投寶和廣發中證百發100兩隻大數據基金，今年收益分別為35.6%和27.3%，同期偏股基金指數漲幅為43.3%。革命遠未成功，同志仍需努力。即使目前，大數據基金尚處於“大一代”，什麼叫“大一代”?也就是説還停留在跟蹤複製指數的被動管理時代。未來的發展方向是“大二代”和“大三代”，“大N代”的核心方向是增強主動管理能力，加強量化能力。

　　關鍵詞七【互聯互通】

　　互聯互通是市場熱詞！各地公佈的“十三五”規劃建議中，重點提及基礎設施的“互聯互通”，在烏鎮召開的世界網際網路大會主題是“互聯互通，共用共治”。莫著急，咱們基金市場也有互聯互通。今年3月，公募基金獲准通過滬港通直投港股，年末，內地和香港兩地基金互認正式落地，證監會已經公佈首批互認基金名單，首批3隻中國香港互認基金是恒生中國H股指數基金、行健宏揚中國基金和摩根亞洲總收益債券基金，而4隻南下基金分別是華夏回報混合、工銀瑞信核心價值混合、匯豐晉信大盤和廣發行業領先。簡而言之，對咱們的直接影響是，可以投資香港的基金了！明年，資本市場的互聯互通將繼續深化，基金互認方興未艾，深港通、滬倫通等都值得期待。

　　關鍵詞八【FOF】

　　很可能是由於股災，今年公募FOF的政策空間依然沒有打開，在私募FOF如火如荼的今年留下了些許遺憾。不過，股災反而恰恰凸顯出FOF的優勢。FOF産品可以通過資産配置和基金組合分散風險，可以通過對市場策略和風格的判斷靈活調整配置，顯示出較強的抗跌特性。目前，公募基金總數超過2500隻，在種類上又可以分為股票型、債券型、混合型、QDII等。亂花漸欲迷人眼，不花一番功夫，不練就一番火眼金睛，真難選出好基金，發行FOF的客觀條件正在成熟。

　　關鍵詞九【新三板】

　　在很多人眼中，新三板是中國未來的納斯達克。公募和新三板在今年也在不斷成就姻緣。年初，公募基金參與股轉公司系統測試，為公募基金投資新三板奠定了基礎。年末，中郵基金正式登陸新三板，成為第一家掛牌新三板的公募，相信在未來新三板的版圖中，公募基金不可能僅中郵一家。公募基金登陸新三板，為基金公司打開融資新渠道的同時，意味著新三板的投資者將能直接投資公募基金的股權。

　　關鍵詞十【監管】

　　股災以來，證監會在金融市場的身影格外活躍，但是在金融體系中，基金其實已經是一個相對成熟的領域。儘管如此，今年依然是監管的大年。《貨幣市場基金監督管理辦法》出爐，貨幣基金不應僅僅關注高收益，而是要真正發揮現金管理的功能，給貨幣基金的未來指明瞭方向。在私募市場，澤熙大佬徐翔的落難，似乎標誌著新時代的開啟。無論是基金業協會充滿創意的“私募地圖”，還是《私募投資基金管理人內部控制指引》、《私募投資基金資訊披露管理辦法（徵求意見稿）》、《私募投資基金募集行為管理辦法（試行）（徵求意見稿）》等一系列重磅自律規則的密集發佈，都意味著私募行業在經歷大發展、大繁榮和大股災以後，需要在監管的陽光下繼續運作。