公募投行春季報：打新熱度不減超500隻基金參與平均業績近10%，國投首發公募定增

　　“我們得到的數據顯示，去年打新基金平均業績接近10%，2015年IPO的新股數量持續增加是大概率事件，打新基金的業績仍值得期待。” 北京一位基金經理表示。

　　今年以來，以易方達、中融基金為代表，一些公募基金公司紛紛設立了投行部，瞄準國企改革、新三板，把投資領域擴大到一級市場和一級半市場，未來，公募基金在投行領域的發展空間值得想像。

　　事實上，在基金公司設立投行部之前，公募産業的投行業務主要包括新股發行時基金打新，以及通過專戶、子公司參與上市公司定增，雖然去年來新股發行節奏加快以及定增市場的火熱，一批打新基金、“打新王”出現，像財通基金這樣的“定增王”也在行業內鞏固了自己的地位。

　　理財週報記者統計數據發現，今年一季度，公募公司參與投行業務依舊火熱，基金打新方面，超過了500隻公募基金産品參與打新，一些産品的投入資金過億；定增方面，財通基金依舊引領公募行業的定增風向，高達32次的增發配售次數高居榜首。

　　超500隻基金參與打新

　　打新熱潮沒有褪去。

　　來自Wind數據統計顯示，今年一季度，共有535隻公募基金産品參與打新，首發累計獲配投入資金達到了38.74億元，其中，參與首發配售次數超過10次的公募基金産品就有56隻，首發獲配投入資金超過5000萬元的有17隻産品。

　　接受理財週報(http://www.lczb.net)記者採訪時，北京地區一位基金經理表示，2014年基金産品打新再次火熱，業績也表現不錯，預計今年打新市場會更加火爆。“我們得到的數據顯示，去年打新基金平均業績接近10%，2015年IPO的新股數量持續增加是大概率事件，打新基金的業績仍值得期待。”

　　從公司層面來看，工銀瑞信、寶盈基金、國投瑞銀、國泰、東方、富國等基金公司旗下都有10隻以及10隻以上的産品參與了打新。其中，富國基金旗下就有17隻公募産品在一季度參與了打新，這些産品的首發累計動用資金為8353.36萬元，其中富國新回報配售次數為10次，動用資金2856.4萬元，是富國旗下一季度的打新冠軍。

　　産品方面，在上述535隻公募基金産品中，南方避險增值基金是一季度首發配售次數最多的産品，達到了34次，首發累計獲配投入資金為7530萬元，平均每次動用資金221.78萬元，

　　具體來看，作為一款保本型基金産品，南方避險目前的規模為85.72億元，2014年度的業績為15.94%，今年一季度業績為6.04%，目前該産品的基金經理為孫魯閩，四季度末十大重倉股為大秦鐵路、興業銀行、碧水源、正泰電器、浦發銀行、皖能電力、伊利股份、長安汽車、貴州茅臺和華域汽車。

　　事實上，自去年以來，南方避險增值基金在打新方面，一直名列前茅，公開資訊顯示，自2014年6月新股開始按月度常規發行以來，南方避險增值基金參與首發配售次數一直高居各大基金之首。南方避險增值基金在東興證券、會稽山、陜西黑貓、西部黃金等4隻新股的獲配數量均在30萬股以上，分別為55.15萬股、46.16萬股、43.83萬股、34.95萬股。

　　繼南方避險之後，首發獲配次數居前的公募基金産品還有國泰民益、鵬華品牌傳承、寶盈祥瑞養老以及長城久鑫保本，這幾隻産品的首發配售次數都超過了25次，而且這幾款産品的首發累計獲配投入資金都達到了5000萬元的規模。

　　打新基金放開申購

　　儘管南方避險在配售次數方面一直居前，但從投資基金角度來看，國泰民益、鵬華品牌傳承這兩款産品在一季度打新過程中，是僅有的兩款投入資金超過1億元的産品。

　　Wind數據顯示，鵬華品牌傳承一季度首發累計獲配投入資金為1.17億元，國泰民益在一季度的首發累計獲配投入資金為1.03億元，對應一季度參與首發配售次數分別為26次和30次，平均每次動用資金為448.92萬元和343.58萬元。

　　具體來看，鵬華品牌傳承目前規模為12.58億元，今年一季度業績為3.81%；國泰民益目前規模為43.49億元，今年一季度業績為7.19%，兩隻産品均為混合型基金。

　　事實上，上述這500多只參與打新的基金産品中，大多均為混合型基金。

　　“打新基金還有一個特點，如果中到大簽或規模太大，為了保證基金持有人利益，可能會立刻限購了”，滬上一位業內人士表示，對於投資者來説，選擇打新基金産品時，還要從打新基金成立年限和整體業績穩定水準來看，而混合基金也是在一定程度上降低投資風險，保障較為穩定的收益。

　　Wind數據顯示，在鎖定股票浮動盈虧方面，目前這535隻一季度參與了打新的基金産品中，已經有120隻産品浮盈，共計3.09億元。

　　其中，安信鑫發優選、諾安優勢行業、諾安平衡、天冶趨勢精選、交銀施羅德週期五款産品的鎖定股票浮盈都超過了2000萬元，分別為3306.31萬元、3197.01萬元、3197.01萬元、2615.04萬元和2564.68萬元。

　　值得注意的是，隨著打新市場的火熱以及新股發行節奏加快，多只一直處於關閉申購或暫停大額申購狀態的打新基金紛紛開放申購。

　　上述滬上業內人士強調，專注于新股獲配的打新基金去年成為焦點，今年來新股數量增加，“有時候，一週內就有10隻産品放開申購或大額申購業務。”

　　以上述安信鑫發優選為例，安信基金發佈公告稱，“為了滿足投資者需求，保證基金的平穩運作”，決定於3月6日起恢復旗下安信鑫發優選靈活配置混合型基金大額申購、大額轉換轉入和大額定期申購業務，作為一隻專注打新的混合基金，安信鑫發優選在2月份的24隻新股發行中成功獲配6隻新股。該基金于2月9日起暫停了100萬元以上的大額申購。目前，該産品規模為5.24億元，今年一季度業績為5.05%。

　　在今年前兩輪打新中命中率奇高的鵬華品牌傳承基金也于3月4日起開放申購業務，但限制了5萬元以上的申購申請，即單個賬戶單日申購金額不得超過5萬元，而該基金於今年1月19日起關閉了申購。

　　定增前三甲，財通前海東海

　　打新之外，今年一季度，公募在定增方面也有新的斬獲。

　　從基金公司角度來看，財通基金在一季度仍舊是定增王。

　　Wind數據顯示，參與增發配售次數方面，有44家公司在第一季度參與了定增，參與增發配售次數共計183次，增發累計動用資金達到了554.1億元；其中，財通基金增發配售次數為32次，東海基金為13次，博時基金10次，位列前三甲；動用資金方面，排在前三位的公司分別為財通基金、博時基金和鵬華基金，一季度動用的資金具體為91.04億元、70.4億元和42.8億元，東海基金在一季度增發方面的投入資金為33.4億元。

　　鎖定股票浮動盈虧方面，36家公司目前浮盈，排在前三位的公司分別為財通基金、前海開源和東海基金，分別浮盈64.4億元、63億元和30.2億元；目前鎖定股票浮動盈虧出現浮虧的為博時基金，數據為-21.52億元。

　　值得一提的是，國投瑞銀瑞利混合基金成為了首只由基金公司發行的公募定增産品，該産品採取包括大宗交易策略、定向增發策略等投資策略，結合定向增發一二級市場價差的大小，積極尋找套利機會，不同於以往定增專戶産品動輒100萬的認購門檻，國投瑞銀瑞利的認購門檻僅為1000元。

　　業內人士認為，目前，中國經濟結構轉型升級、深化改革的大背景下，上市公司的定增需求穩步上升，疊加當前牛市週期，定增類基金産品具有較高投資價值，但國投瑞銀瑞利有18個月的封閉期，投資者需謹慎投資。

　　事實上，國投瑞銀此前在打新方面也表現出色。Wind數據顯示，今年一季度，國投瑞銀旗下有14隻公募産品參與了打新，首發累計獲批投入資金共計1.465億元，14隻産品首發配售次數為55次，國投瑞銀新機遇以及國投瑞銀瑞源保本是國投旗下兩款代表性的打新産品，一季度首發配售次數均是14次，首發累計獲配投入資金分別為3697.61萬元和4333.5萬元。

　　放眼整個公募行業在一季度定增市場的表現，除了上述國投瑞銀瑞利混合基金新發行之外，公募産品目前還未參與到定增中，而定增産品仍主要通過專戶、子公司來發行，産品方面，通道業務也仍然是主力。