保險股融資買入放大

　　昨日，保險股飆漲再度帶領A股不斷上漲。中國人壽、中國太保漲停，中國平安漲超9%。

　　據悉，保險公司資本補充渠道再獲拓寬，央行、保監會昨日就保險公司發行資本補充債券有關事宜發佈了相關通知。直接刺激了保險股的上漲。

　　記者觀察到，從最新數據來看，保險股受到融資盤的買入。新華保險因混改停牌。

　　中國平安、中國人壽、中國太保融資餘額再度放大，中國平安16日融資餘額只有317.56億元，19日和20日餘額分別為311.78億元和320.39億元。而中國人壽三天也分別錄得42.37億元、43.92億元、47億元。中國太保也分別錄得33.04億元、31.93億元、33.12億元。

　　在券商和銀行方面，融資餘額呈現連續三日下降的態勢。中信證券16日、19日、20日融資餘額分別為331.78億元、312.48億元、309.72億元。民生銀行則為122.37億元、117.35億元、110.76億元。

　　從保險、券商、銀行來看，市場更看好保險的投資機會。一位證券分析師認為，融資買入額的增長與保險股上漲行情之間的關聯確實較大。但他同時預計，市場對保險標的股的融資餘額還會持續增加，只是增加的速度會比過去的兩個月有所下降。

　　基金保持高倉位操作

　　面對本週暴跌暴漲的走勢，大部分金融機構認為，預計到了市場會有這樣的走勢。

　　北京某基金公司研究總監在接受記者採訪時表示，此輪行情的興起，主要緣于大量增加了杠桿的資金進入，目前監管層認為此類資金風險極大，將出手進行監管。在三個月之內，市場將出現較大幅度調整。但牛市的趨勢並未改變，在這次調整之後，市場將重回升勢。不少基金業內從業時間較長的基金經理，年初已開始調倉。

　　已經前期獲利頗豐的基金經理被要求防範風險，及時止盈。不過，有基金公司分管投研副總在上週末曾表示，行情可能反覆向上，春節前大盤的風險並不會太大。

　　目前券商的基金持倉監測報告仍停留在上週末。民生證券報告稱，整體倉位無明顯變化，繼續維持較高倉位。

　　“以大盤藍籌為代表的權重股雖然經歷了大幅的估值修復，但也只是初步走出泥潭而已，估值仍處於歷史較低位置，加上2015年上半年經濟的底部企穩，以滬深300為主的主機板市場指數仍有可能繼續上行。”新華基金投研人士向記者表示，當然，由於經濟長期處於增速中樞下移以及結構調整等方面的原因，股市短期調整不可避免。要形成2007年那樣的大牛市可能也較為困難，2015年市場或主要以結構性牛市為主。

　　基金堅持藍籌仍有空間

　　“2015年主要抓兩頭，一頭抓分紅率佳、流動性好的大市值藍籌，一頭抓具備強爆發力的公司，主要集中在網際網路和先進製造業領域。整體來看，對2015年股市比較樂觀，因為從目前來看，資金面寬鬆、居民權益資産配置提高、政策對股市呵護等三大趨勢都未發生逆轉。”寶盈核心優勢基金經理張小仁表示。

　　信達澳銀精華配置基金杜蜀鵬稱，基金經理需要確保自己的操作不被市場氛圍誤導，從而避免在錯綜複雜的環境中出現失誤，儘管他個人並不排斥創業板品種，但需要的只是時間和確定性機會。

　　杜蜀鵬透露，在2014年的A股操作中，其堅守藍籌的策略在長達一年多的時間內未有任何變化，在藍籌行情真正到來之前，信達澳銀精華配置基金已經在二季度末逐步進入基金業績前列，而三四季度的藍籌行情則是起到了推波助瀾的作用，總體而言，重倉券商、地産、保險等品種給基金帶來良好的業績增長。對於未來A股市場的看法，他認為金融藍籌仍然具有不錯的上升空間，而新興成長股可能在回調後也能逐步提高買入的吸引力，但未來一個季度內最為核心的還是看好金融和地産的投資機會。

　　而在經歷了過去兩個月的“冰火兩重天”走勢後，杜蜀鵬認為一些消費、醫藥、科技、化工、裝飾等行業股票的估值已顯得相當有吸引力，處於其估值範圍的下端，對長線資金有較強的吸引力，因此未來的行情格局將不會像上個季度那麼極端。