市場人氣提升，但創業板估值仍偏高

　　中國基金報記者 吳君

　　上周A股反彈強勁，私募人士開啟加倉模式，技術性反彈加上政策面偏暖，使得私募人士認為此次反彈行情具備較大可操作性。不過也有私募認為，反彈持續性難以預估，創業板估值仍然不便宜，整體倉位仍偏謹慎，本週需要隨時調整策略。

　　私募適度參與仍偏謹慎

　　兩會結束後，A股強勢反彈。上周上證指數實現五連陽，創業板指更是創出歷史最大周漲幅。私募認為，政策面偏暖，此次反彈來源於悲觀預期的修復，創業板上漲則進一步帶動了市場人氣。

　　“近期政策面表達出對股市的呵護態度，對小股票、殼公司形成短期心理修復，創業板表現強勁。”北京某大型私募總經理告訴記者。

　　北京源樂晟資産則分析，兩會結束疊加美聯儲議息會議均對市場産生較大影響。註冊制暫緩等消息加上二月信貸數據表明週期股回歸被證偽，對創業板和中小板的利空因素在逐漸消退。“以創業板為主的小盤成長股再次成為市場核心，明顯帶動了市場人氣和資金流入。”

　　多數私募認為，市場在震蕩許久後存在技術性反彈需求是造成近期市場上漲的主要原因，但目前仍然只是反彈而非反轉。在這種形勢下，不少私募選擇適度加倉位參與反彈行情。

　　廣州某中型私募董事長表示，從較長週期的技術分析來看，去年12月底市場開始拐頭向下，調整週期在12～16周，今年3月初開始，市場進入可以觀察的階段。“原來很多人預測兩會後市場會下跌，但註冊制暫緩等整體環境偏暖，我們反向思考，判斷跌的可能性小，前一週已經加倉一些彈性比較好的品種，如創業板B、證券B等。”

　　北京格雷投資董事長張可興也認為，這次反彈和市場本身所處的位置有關，存在技術性反彈需求，而且部分企業已進入有投資價值的階段，前段時間是上證50股票，現在是創業板股票。目前主要佈局食品飲料、醫藥消費類股票。

　　北京某中型私募總經理則認為，市場反彈是因為超跌，而且資金充裕，但反彈應不會持續，目前只是適度參與，加倉文化、醫藥、科技領域中便宜的股票，但不會滿倉。

　　市場持續性難料

　　對於此次市場強勁反彈，私募總體仍偏謹慎，樂觀者認為反彈可以持續幾週，到3100點以上，但也有悲觀者認為本週市場就可能會繼續震蕩。前述廣州私募董事長表示，3月是市場下跌趨勢中難得的喘息機會，在時間和空間上都具備可操作性，“我們最大的把握就是市場跌不深，但漲多少也沒有底，好的話能夠持續幾週，空間在10～15%，到3100點以上。”

　　但前述北京私募總經理認為，目前市場估值還不便宜，尤其是中小創股票，去泡沫的過程仍然在繼續，目前只是“囚徒困境”，市場博弈氣氛較濃，本週創業板就可能掉頭繼續震蕩。

　　張可興告訴記者，未來市場走勢可能分化，有價值的股票會從底部起來不斷攀升，出現一波行情。但大部分股票反彈不可持續，中小創估值較貴，長期來看仍然不樂觀。

　　前述廣州私募表示，本週市場可能進入下一階段，他們會獲利了結高彈性品種，如果反彈較弱，後面可能演變為橫盤。

　　還有私募人士表示，從底部算起，市場技術性反彈也有一段時間了，目前經濟基本面不好，創業板估值仍然較貴，會繼續觀察暫不參與，等出現確定性機會再入場。