A股市場大起大落，讓不少投資者日趨謹慎，很多之前熱衷於個股的投資者，開始轉向投資相對穩健保守的大盤指數型基金。但多數散戶並不了解，市場上還有與大盤指數基金類似的ETF基金，不僅擇時精準，而且投資高效，是散戶玩轉指數跟蹤的更加好玩、有趣的投資工具。

　　場內投資精準擇時

　　經過機構多年對投資者的教育，以及具有傳奇色彩的“股神”巴菲特的推薦，指數基金的工具性投資價值已經為多數投資者所認識。

　　很多銀行、券商、基金等機構渠道會為投資者解釋，“大盤指數基金是跟蹤大盤指數的走勢，如跟蹤上證指數，只要它漲，你就能賺錢。”

　　跟蹤指數投資，更多的是擇時交易，只要判斷好大盤漲跌的方向，不用去研究個股的基本面、技術面，而且指數投資的交易費用較低、流動性好、交易規則也簡潔易懂，對於初涉投資的人，無疑是簡單明確的投資選擇。

　　然而，與指數型基金相比，ETF投資還有更多優勢，ETF可以説是指數型基金投資進階篇。ETF的優勢之一就是，它可以精準擇時。

　　購買過基金的基民都了解，購買場外指數型基金，雖然在交易時間就可以下單，但是以收盤價成交的，如果盤中看好某個點位，收盤時風雲突變，很可能會打亂自己投資部署。比如，本來想在創業板指2000點買入，盤中漲了1%時突破了該點位，但到收盤卻可能大漲了5%，最後的成交價就可能追高了。

　　但場內的ETF可以避免這個問題，只要指數點位到了設定目標，投資者就可以在該點位精準下單買入。如投資者設定創業板指數到2000點時買入，就可以在指數抵達點位時在股票賬戶買入創業板ETF（159915），投資者就可以在精準點位通過ETF基金“上車”，避免踏空或追高，這對擇時要求較高的投資者有很好的效果。

　　從參與門檻上，如果投資者希望精準擇時，ETF在股票賬戶的交易起點是很低的，和買賣股票一樣，1手（100份）就可以買賣，由於多數ETF價格在5元以內，有的甚至不到1元，散戶的資金參與門檻也僅為幾十元至上百元。

　　ETF套利交易

　　了解了怎樣精準擇時，下面我們來看看ETF怎樣做套利交易。

　　由於ETF在二級市場上市，除了跟蹤指數獲取指數漲跌的收益外，還會受申贖的供需影響、分紅派息等事件性影響，造成市場交易價格與凈值之間的偏差，如果這種偏差可以覆蓋交易成本，投資者就可以利用套利機制來賺取差價。

　　ETF套利交易中，最常見的是一二級市場間的套利。

　　如果創業板ETF二級市場價格為2.050元，而基金份額參考凈值（IOPV）為2.0440元，投資者就可以以2.0440的價格申購ETF份額，而在二級市場以2.050的價格賣出，扣除0.60%的交易成本，可以獲利0.24%。反之，如果ETF二級市場價格低於基金份額參考凈值一定幅度，也可以反向操作套利。

　　日間間接T+0交易

　　2015年下半年至今，A股市場大漲大跌，一旦抄底或追漲判斷失誤，難免會遭受重大損失。如果ETF當日成交後後悔了，ETF的T+0交易可以讓“覆水回收”。

　　北京某券商人士表示，ETF的T+0是在一、二級市場之間實現的。以上證50指數的T+0交易為例，當日買入的ETF基金份額不可以賣出，但可以贖回；當日申購得到的ETF基金份額可以賣出，但不能贖回。因此，投資者可以在當日實現對上證50指數間接的T+0交易，支援了投資人利用不同市場之間可能存在的價差進行無風險套利。

　　該人士稱，“這種情況和買股票類似，當日買入股票不得賣出，但可以用於申購ETF基金份額，當日贖回基金份額得到的股票可以賣出，但不得用於申購ETF基金份額。”

　　請注意，與場外基金申贖效率相比，場外基金需要T+1成交，T+2日才能到賬，而ETF最快可以T+0日成交，T+1日資金就可以到賬了。

　　但如果參與ETF套利、間接T+0操作，由於涉及到一級市場，參與的門檻會大幅提高。根據一級市場的申購贖回起點要求，ETF的申贖份額要求從30萬份至100萬份不等，資金的參與門檻也是從幾十萬元至上百萬元，對一些資金量較小的投資者，可能就無法參與這種ETF套利交易或間接T+0操作了。