1月份以來，A股連續大幅下跌。近期，不少大型私募發佈了最新觀點，普遍認為市場連續下跌是風險的進一步釋放，未來蘊含較大超預期機會，總體來看，2016年將延續寬幅震蕩行情。

　　跌出來的投資機遇

　　“2016年開年大跌是人民幣貶值、限售減持禁令即將到期、首發（IPO）新政推行在即、機構調倉、前期漲幅較大等多重因素疊加導致的投資者情緒宣泄所致。”匯利資産表示，當前市場確實存在部分個股被高估、獲利有待了結的情況，但在監管機構的監管下，市場本身杠桿並不高，未來連續暴跌的可能性不大。如果後續市場進一步下跌，部分優質標的的投資價值將會快速顯現，這或將成為2016年投資收益的主要來源。

　　淡水泉投資稱，決定整個市場走勢的，依然是對經濟基本面的預期和估值水準。當前，中國經濟預期降低，決策層也提出中國未來五年年均經濟增速不應低於6.5%，在這樣的市場環境下，悲觀情緒中往往隱藏著樂觀因素；政府政策目標的實施過程中，也會存在機會和亮點。從中長期角度看，當前市場可能蘊含著較大的超預期機會。

　　新年以來A股劇烈下挫，私募收益遭遇滑鐵盧，股票型私募損失慘重，其中不乏明星私募的身影。格上理財最新數據顯示，截至1月24日，公佈最新凈值的股票型私募産品中，有超670隻産品凈值低於0.8元，330多只産品凈值破0.7元（通常意義上的清盤止損線）。

　　然而，一些私募已經開始擇機佈局，格上理財調研顯示，弘尚資産、瀚信資産、中睿合銀投資、上善若水投資等私募機構仍看好主題、熱點類投資機會，並適當佈局藍籌領域。

　　結構性行情是基調

　　對於市場中期走勢，多數私募其實並不很樂觀。弘尚資産表示，短期內，市場在歷經大幅殺跌後，繼續大幅下行的可能已經較小，但風險偏好的修復可能需要很長時間，難有趨勢性行情。未來中國經濟轉型方向不變，股票市場作為推動直接融資快速發展的手段，其定位也不會改變。

　　重陽投資在其年度報告中也提出，2016年無風險利率將穩中趨降，但降幅趨窄；人民幣兌美元匯率仍面臨壓力，但不具備持續貶值基礎；股票發行註冊制改革提速，股市供需結構將明顯改善；改革預期升溫，市場風險偏好將穩中分化。2016年A股市場將呈現系統性均衡、結構性分化的特點。市場總體將相對平穩，系統性機會和風險均不明顯，但結構性投資機會顯著。

　　“2016年伊始，在熔斷機制的推動下市場大幅下跌，背後更深的原因是個股的估值始終居於高位，上一輪反彈是對前兩次股災情緒上的修正，並非來自於行業基本面的驅動。”鼎薩投資向證券時報記者表示，“經歷了這一輪的快速下跌，市場情緒的企穩會需要相當一段時間，期間波動可能會比較大。”

　　從長期投資角度來看，調研結果顯示，超過80%的私募機構，如重陽投資、展博投資、鴻道投資、弘尚投資等均關注新經濟轉型，看好受益於轉型與改革的板塊和景氣度上行的新興産業。