近期人民幣大幅貶值，這是否會導致資金流出讓A股市場上行無力？大跌至今，A股市場已有逾半數個股股價打了七折，處於今年以來低位，在上週五上證指數也徘徊著突破過4000點，這是不是出手的好時機？記者採訪了部分私募基金人士，他們對貶值影響看法出現分歧，但均表示短期會保持謹慎，僅會進行波段操作。

　　人民幣貶值

　　是否令A股上行無力？

　　據私募排排網調查統計，52.94%私募認為經過市場的暴跌後，人民幣貶值將會推動市場上漲，35.29%私募則認為人民幣貶值對市場的影響不大，僅有11.77%私募認為市場受影響而下跌。

　　瀚信資産投研總經理李君認為，人民幣貶值對股市的影響不大。他表示，一方面，在此次央行下調匯率中間價之前，人民幣中間價和市場匯率偏離幅度較大，本身就有貶值需求和貶值預期。該預期可能已經提前反映在前段時間的股市調整當中。另一方面，人民幣貶值帶來的效應就是熱錢流出，但在目前這個點位，外資參與度應該不高。

　　李君認為，在貶值幅度最大的兩天，股市的反應並不明顯，這説明外資可能更多匯集在房地産等實物資産中。

　　旗隆基金董事長代雪峰認為，人民幣貶值則意味著人造牛市再開啟。他表示，當前人民幣對美元貶值，會讓一部分看空中國、紛紛欲割肉到地板的人再次砸出帶血籌碼，這只會讓A股市場底部夯實得更穩固。當這部分看空的資金賣出後，中國股市在寬鬆貨幣的支撐和出口數據回暖的刺激下，人們會重新審視東方古國的大國崛起。

　　景良投資廖黎輝表示，近期人民幣的貶值可能會使較多資金離場，尤其是前期獲利豐厚的外資。短期來看，在強力維穩措施下，上證指數會在3500~4000點間盤整一段時間。

　　保持謹慎態度

　　維持波段操作

　　儘管認為人民幣貶值並不會讓A股承壓，李君表示，下半年市場依舊不會有太好的表現，可能維持在一個“下有底、上有頂”、幅度在20%~30%的震蕩區間。“經歷了一波大跌受傷嚴重的投資者，一般需要3到6個月的修復期。”李君説。

　　據統計，6月15日大跌至今，市場上2780隻股票已有逾半數股票股價打了七折，私募卻並不想出手，有些甚至認為目前價位還偏貴。

　　“有一小部分優質個股可能已經落入價值投資區域，但是大部分股票還沒有，它們前期漲幅太大，沒有業績支撐，七折還是貴了。”深圳一位私募基金經理表示。

　　廖黎輝也表示近期會保持比較謹慎的態度，現在維持六成倉位短線操作，“後期會聚焦在國企改革和超跌的股票，但隨著小幅反彈，超跌股票正在逐步減少。”

　　民森投資董事長蔡明也表示，目前是非正常化市場，資本市場的很多基本功能喪失，新股發行、大小非減持、券商自營受限制，將來放開後市場將承壓，建議謹慎投資。

　　雖然短期謹慎，但對於長期市場行情，接受採訪的私募大多表示依舊看好。

　　創勢翔投資認為，這輪牛市的兩個邏輯沒有改變：一是由改革主導，由新技術、新媒體等驅動的轉型升級，在提高生産力和生産效率方面將發揮出越來越明顯的作用；二是居民大類資産配置有望繼續向風險資産轉移。

　　李君則明確表示，明年春季應該會有一波行情。