在剛剛過去的2016年震蕩市中,量化基金成為令人無法忽視的新勢力。2016年量化公募基金的平均回報整體跑贏偏股型基金和普通股票型基金。
表現亮眼
據數據顯示,2016年偏股混合型基金的平均收益為-14.09%。而量化基金(剔除1月1日後成立的基金)2016年的平均收益不僅遠低於這一跌幅,也遠低於各大主要指數跌幅,九成以上量化基金跑贏同期滬深300指數跌幅。從基金收益率的中位數來看,截至2016年12月底,主動型量化基金、普通股票型基金和偏股混合型基金分別為-1.12%、-11.25%和-13.71%;而從平均收益來看,主動型量化基金、普通股票型基金和偏股混合型基金的平均收益分別是-2.48%、-10.43%和-13.57%。可以看到,主動型量化基金在2016年的業績表現明顯優於股票型基金和偏股混合型基金。
在公募基金2016年的收益排行榜上,許多量化基金成績優異。金牛理財網的數據顯示,2016年長信量化先鋒混合取得了10.52%的年度收益,在所有主動量化基金中排名第一,泰達宏利逆向策略混合以10.13%的成績緊隨其後。另外,東發紅京東大數據混合、九泰久盛量化先鋒混合、南方策略優化混合的年度收益也均超過5%。不僅如此,主動量化基金在各個二、三級分類的子排行中的名次也十分靠前,例如泰達宏利逆向在積極配置混合型基金中排名第七,嘉實騰訊自選股大數據策略股票在主動股票型基金中排名第11,這樣的成績在過去非震蕩市的環境中幾乎看不到。
穿越震蕩市能力強
量化基金緣何在震蕩市中表現出明顯的優勢,在2016年集體發力?業內人士指出,除了離不開它們出色的模型和嚴格的風控外,還在於震蕩的市場環境為其提供了良好的舞臺。
泰達宏利逆向策略的基金經理劉欣表示,量化基金業績在2016年整體表現比較突出,應該從兩方面理解。首先,去年業績突出主要是相較于定性基金而言,定性基金主要是基於自身的研究對某些行業或風格有特定的偏好;其次,2016年的市場恰恰輪動很快,並且持續震蕩,鮮有單一板塊具有持續性行情,對定性基金不利,但對於分散持股、追求阿爾法的量化基金有利,因此在2016年具備相對優勢。他還表示,量化基金很大一部分捕捉的是市場“錯誤定價”的機會,而量化基金是否能夠盈利,取決於市場“錯誤定價”的機會多少,以及市場中量化基金的多少。如果這兩個要素在短期不發生太大變化,量化基金仍然具備很好的前景。
建信基金則認為,量化産品在震蕩市中之所以能取得顯著的超額收益,主要離不開出色的模型和嚴格的風控。建信基金量化投資管理的核心是公司團隊自主研發的多因子模型,在品質、動量、成長、情緒、大數據等眾多因子中進行篩選,經過測試後形成多因子組合,並通過市值、風格、行業多維度嚴控風險,實現風險和收益的平衡。在這一模型指導下,建信基金量化投資超額收益明顯,旗下量化産品平均年化超額收益10%—15%,平穩市場下年化跟蹤誤差在4%之內,最大回撤低。
展望2017年,多位公募人士認為,隨著經濟趨穩,市場情緒也逐步穩定,股市在經歷了一年的區間震蕩後,風險得到了有效釋放,基本面也在逐步改善,但與此同時,2017年不確定性仍存,國際經濟格局尚未明朗,整體來看2017年市場仍將維持震蕩格局,因此仍將為量化基金提供施展空間的舞臺。
(責任編輯:張明江)