北信源推“定增+高送轉”套餐 四基金無鎖定已套利？

　　參與北信源 定增的四家基金公司或許已經利用精準的“定增+高送轉”套餐實現鉅額套利！定增募集資金計入資本公積，數天之後便推出高送轉方案，北信源通過“新玩法”實現了3分錢公積金的逆襲。但在方案公佈後不久，剛參與北信源的定增基金公司，且股份無限售期，或有定增配合高送轉炒作獲利的嫌疑。按照昨日收盤價及此次定增發行價，四家參與定增的基金公司實現25.45%的浮盈。而北信源23日盤中成交放出上市以來的歷史天量，換手率達到38.33%，交易所披露資訊顯示三家機構席位一共賣出3.06億元。

　　 四基金參與北信源定增無鎖定

　　近日，北信源的高送轉方案顯示，擬向全體股東每10股派發現金股利0.25元(含稅)，同時以資本公積金向全體股東每10股轉增20股。

　　就在前幾天，北信源剛完成一次定向增發，新增股份6650萬股于11月16日上市。值得注意的是，本次非公開發行股票“不存在限售期”，11月16日即可上市流通。6650萬股佔公司總股本11.47%。

　　這四家公司每家獲配股數在1330萬股-2140萬股不等，寶盈基金最高，認購金額達4.06億元。北信源共募資12.62億元，募集資金扣除發行費用後將用於“新一代網際網路安全聚合通道項目”和“北信源(南京)研發運營基地項目”。

　　定增“不存在限售期”，這在近年來的定增方案中極為罕見。一般而言，根據《上市公司證券發行管理辦法》第三十八條和《上市公司非公開發行股票實施細則》第十條均指出，“發行對象認購的股份自發行結束之日起12個月內不得轉讓。”

　　不過創業板有例外，在《創業板上市公司證券發行管理暫行辦法》中又有新規，“發行價格不低於發行期首日前一個交易日公司股票均價的，本次發行股份自發行結束之日起可上市交易。”

　　而此次定增發行價格18.98元/股，不低於發行期首日前一個交易日公司股票均價18.92元/股。因此，這四家基金公司認購的股份就成了無限售期、上市即可交易的股份。

　　資本公積不夠送轉？ 定增配合高送轉套利

　　據北信源的三季報，該上市公司手頭並不寬裕，資本公積金所余無多。截至今年9月底，北信源每股資本公積金僅為0.0272元，根本不足以進行10轉20的大比例送轉。該公司在三季報中表示，股本較年初增加90%，主要係2015年度利潤分配方案“以資本公積金向全體股東每10股轉增9股，轉增後股數增加所致”，資本公積金較年初下降94.57%。

　　就在前幾天，北信源剛完成一次定向增發，新增股份6650萬股于11月16日上市。11月11日的公告顯示，扣除發行等費用後，實際增加資本公積(資本溢價)11.72億元。值得注意的是，定增完成後，每股資本公積金增加至約2.04元，不多不少剛好符合“10轉20”的分配方案。可以説，沒有定增的“配合”，北信源根本無力拿出高送轉方案。在定增後突然發佈高送轉預案，如此完美的時間節點、如此完美的定增金額，用“巧合”來解釋，顯然很難令人信服。

　　北信源在定增完成後3個交易日，精準推出10轉20，次日一字板，23日則收漲6.28%。以定增價格估算，對比昨日收盤價23.81元，以及此次定增發行價格18.98元/股，四家參與定增的基金公司實現25.45%的浮盈。折合4.06億元的認購金額，四家基金公司賬面獲利1.03億元。

　　23日交易放天量 3機構出逃

　　由於23日的巨大換手，北信源也因而登上龍虎榜，交易席位顯示：3家機構分別賣出1.31億元、1.09億元、6575萬元：，以23日成交均價24.53元來算，分別賣出536萬股、446.09萬股和275.8萬股。

　　值得注意的是，本次參與定增的景順長城基金、寶盈基金和北信瑞豐基金，三家基金公司是有機構席位的，浙銀資本並無機構席位。

　　必須要注意到的是，北信源當日盤中成交放出上市以來的歷史天量，換手率達到38.33%。據深交所成交回報顯示，當日龍虎榜賣1、賣2、賣4的機構席位一共賣出3.06億元。

　　龍虎榜上的機構席位，通常是指基金專用席位、券商自營專用席位、社保專用席位、券商理財專用席位、保險機構專用席位、保險機構租用席位、QFII專用席位等機構投資者買賣證券的專用通道和席位。不過，當日是否認購基金出逃，目前還未有定論。