“一哥”任澤松虧10億拖累中郵基金 持股不動是主因

　　相比一季度3000多億元的巨虧，二季度公募基金以767.3億元盈利打了個漂亮的“翻身仗”。然而，以混合型基金為主的中郵基金卻顯得有些落寞。

　　中郵旗下基金的業績僅從一季度虧損約76億元，降至二季度的虧損約1.7億元，與多數同行相去甚遠。

　　值得注意的是，有中郵基金“一哥”之稱的明星經理任澤松所參與管理的基金虧損超過10億元。其中，中郵戰略新興産業基金的虧損額高達5.44億元，不僅虧損絕對數額最高，而且還成為拖累中郵基金二季度業績的重要因素。

　　據Wind統計，中郵基金旗下共有公募基金産品27隻，資産合計689.71億元，份額合計565.6億份。其中，任澤松參與管理的7隻基金，資産合計263.39億元，份額合計為160.97億份，分別佔比近40%和30%。

　　短期業績下滑

　　曾憑藉單只基金三年（2013~2015年）投資收益486.65%的業績問鼎三年期權益類基金經理冠軍的任澤松，如今正經歷業績不振的拷問。

　　中郵基金官網顯示，任澤松目前參與管理的基金共有7隻，其中，中郵戰略新興産業業績反差最大。今年以來，中郵戰略新興産業區間回報率為-10.05%。任澤松參與管理的其他6隻基金，僅2隻區間回報率為正，其餘3隻為負（中郵增力債券尚未有年度統計數據）。

　　3隻回報率為負的基金分別為中郵核心競爭靈活配置混合（-12.75%）、中郵資訊産業靈活配置混合（-14.04%）和中郵絕對收益策略定開混合（-1.9%）。2隻為正的基金為中郵雙動力混合和中郵尊享一年定開混合，回報率分別為1.26%和2.6%。

　　對於業績大幅波動的原因，任澤松在基金二季報中表示，市場缺乏趨勢性的機會，操作策略偏謹慎。此外，由於對報告期內漲幅較大的電子、新能源汽車等細分板塊配置不足，導致多只基金沒能大幅跑贏指數。

　　談到投資策略和風格，任澤松在接受《中國經營報》記者採訪時指出，其所管理基金産品的重倉股在配置前經過很充分的前期調研，配置後會對上市公司進行長期的跟蹤，深度了解這個公司。“我們的投資風格很簡單，自下而上選股，堅持長期價值投資。關注公司未來的成長性，願意伴隨公司共同成長，不太在意股價短期的波動。”

　　這一點似乎也印證了前述二季報中，關於“對漲幅較大的細分板塊配置不足”的表述。

　　“過去3年，中郵戰略新興的複合年化收益率超過了80%，這個成績既有團隊自己的努力，也與市場環境息息相關。今年以來，市場環境一直較為低迷，不可能一直延續既往的良好業績。”任澤松對記者表示。

　　他強調，一方面，要適當降低收益預期。另一方面，要對國家供給側改革抱有足夠的信心，中國有全球最大的消費市場、最多的移動網際網路用戶，中國經濟的潛力巨大、經濟的韌性也很強。“無論是基金持有人還是基金經理，耐心和信心都至關重要。”對於後市操作，任澤松指出，2016年下半年，將繼續保持謹慎、中性的策略。

　　“一拖多”影響業績

　　近期持續虧損的業績表現也引發外界對任澤松“明星光環不再”的質疑。

　　對此，任澤松對記者表示，投資就像跑馬拉松，不要看中間賽程誰跑得快，而是要看誰能夠堅持並領先到終點。更關鍵的是，“要從三年期、五年期、甚至更長時間週期去評價一個基金經理的投資業績，去評估他的投資能力，這樣更科學合理。”

　　需要指出的是，雖然中郵戰略新興産業基金虧損的絕對數額較大，但從變動趨勢上來看，任澤松管理的部分基金凈值在二季度有所回升。

　　數據顯示，相對一季度而言，中郵戰略新興、中郵資訊産業、中郵核心競爭力的基金凈值分別回升了40%、80%、56%。

　　一家大型基金公司的工作人員也表示，公司對於基金經理的考核週期一般都很長，一年、兩年、三年業績各有權重。“一年以內的業績只要沒有大幅跑輸基準，一般不會太在意。”

　　除了對短期業績的拷問，任澤松還面臨著對其“一拖多”的質疑。此前，任澤松僅管理中郵戰略新興一隻産品，並創造了驕人的成績。而現在，他參與管理的基金産品高達7隻。

　　對此，中郵基金相關人士表示，基金經理“一拖多”是很正常的現象，不會影響基金經理的投資水準。

　　然而，現實的數據顯示，除了中郵增力債券之外，任澤松參與管理的其餘6隻基金，二季度的業績皆為虧損。

　　對於基金經理“一拖多”對業績的影響，有分析認為，如果管理的都是同類型産品則影響不大，但對於靈活配置基金、混合基金等主動管理基金，影響就比較大。而同時管理的基金規模越大，受影響就越明顯。

　　此外，從個人精力的角度來説，基金經理投資精力有限，若一人管理過多産品，勢必會影響基金長期業績。（曹馳 夏欣）

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