持續的高速增長之後，中國經濟已站在了轉型升級的十字路口，諸多癥結由此浮出水面。在中郵基金總經理周克看來，回避拖延不是出路，應該用“歷史”的眼光看待出現的問題，並用“發展”的手段解決這些問題。
另一方面，當宏觀環境的變遷使得資管行業面臨更多的誘惑乃至挑戰的時候，周克的選擇卻顯得有些“固執”。在中郵基金成立十週年之際，周克對公司未來的規劃非常簡單：立足投資和風控的專業優勢，腳踏實地做自己最擅長的事。
對經濟轉型遇到的阻力迎難而上，對資管行業發展面臨的喧囂保持定力。周克自陳這種態度源於其對中國經濟和資本市場發展潛力的堅定信心：“我們的宏觀環境和現實國力能夠支撐起經濟的轉型，沒有必要也不能回避在此過程中出現的問題；我們的資本市場具有很強的生命力，資産管理機構依然可以從投資這一主業中挖掘出更多的價值，在服務投資者的同時實現自身長遠發展。”
談經濟：發展中出現的問題，在發展中解決
轉型洪流蕩滌之下，在過去三十年經濟發展過程中厥功甚高的傳統經濟模式的諸多癥結日益浮現。
周克開門見山：“用歷史的眼光看待出現的問題，用發展的手段解決問題，但絕不能回避問題。”
“像鋼鐵、煤炭這些行業，曾經為中國經濟做出過很大貢獻，這是客觀歷史；但發展到現階段，也確有許多模式已不再適應經濟新常態，需要通過轉型發展來跟上時代潮流。”周克説。以煤炭為例。周克表示，過於依賴單一的發展模式，使得一些煤炭大省在過去十年都沉睡在“把煤挖出來，然後賣出去”的路徑中，失去了原有的創新活力：“煤炭之前，山西經濟的名片是‘票號’，是金融；如果説失去了煤炭，山西就無路可走，我覺得這是在侮辱山西人民的智慧。”
在周克看來，以目前中國所處的宏觀環境和現有的綜合國力，完全有條件克服經濟轉型過程中的問題；而如果一味回避拖延諱疾忌醫，使得經濟癥結不斷積累，則會大大增加解決問題的成本和難度。
“不改革，可以填窟窿，但窟窿永遠填不滿；改革，陣痛會有，但長痛不如短痛。”基於上述認識，周克認為，在轉型期浮現的諸多癥結需要用“發展”的手段加以解決。
“尤其是在産業升級方面，文化傳媒、體育、大健康、節能環保等新興産業方興未艾，將是中國經濟轉型的重要方向。”周克以文化、體育等産業為例：“這些産業在中國的GDP佔比與國外比較相去甚遠，具有很大的發展空間；同時，中國居民財富的積累使得這些産業的消費需求面臨爆髮式增長，具有很大的‘群眾基礎’。”
談市場：滿足廣大投資者利益的改革才能成功
經濟模式需要升級，資本市場同樣需要改革。在周克看來，資本市場的改革需要在立足國情的基礎上進行。
“只有立足基本國情、滿足廣大投資者利益的改革才能成功。”周克説。
以註冊制改革為例，目前中國市場散戶化特徵明顯，很大比例的投資者缺乏對企業優劣的辨別能力，在此背景下過於倉促地推行註冊制，或將使投資者無所適從，進而對市場信心産生影響。“儘管核準制會産生一些問題，但它通過監管者建立起的‘防火牆’，能有效降低存在‘門檻硬傷’的企業對投資者産生的潛在風險。在目前市況下，這應該是更優先的選項。”周克認為，待中國機構投資者的佔比接近成熟市場，投資者具備了更高的理性辨別能力，討論推進註冊制或許更合時宜。
從必要性和可能性角度出發，周克建議，可以將進一步完善上市公司分紅標準、規範特定行業並購重組行為等納入未來資本市場改革的重點關注領域。“有些上市公司先是一味‘圈錢’然後又瘋狂減持，對於這種不思實幹的行徑，是否可以考慮在現有規則基礎上進一步完善上市公司硬性分紅的標準，讓上市公司充分重視通過分紅等方式讓投資者分享企業成長的收益？”周克表示。
在他看來，現在諸如TMT等一些新興産業，很多人認為估值非常高；如果上市公司能夠在盈利之後、在能力所及的範圍內定期拿出一定比例分紅，相信很多投資者就會對這樣的估值更容易接受。
又比如，時下有些公司不是按照正常收購途徑去增加企業核心競爭力，而是醉心於“跟風”炒作，進行單純以提高估值為目的的兼併收購繼而減持變現，甚至導致一些被收購資産價格虛高。
周克認為，對上述問題進行有效規範亦有必要：“我們歡迎順勢而為轉型突圍的公司，但對於那些缺乏實幹‘誠意’的兼併收購意圖，市場應該説‘不’，因為這不符合大多數投資者的利益。”
談行業：在喧囂中保持定力，做最擅長的事
當然，宏觀環境的變遷、資本市場的變革，都會對資産管理行業的發展帶來影響，包括更多的方向、選擇甚至誘惑。
談及公募基金行業未來的發展，周克的選擇卻很簡單：腳踏實地做好專業投資。
在周克看來，基金公司的優勢在於投資和風控，所謂的“跨界”和“創新”可以嘗試，甚至可以通過子公司多元推進，但母公司還須立足主業，做好“投資這件事兒”。“基金公司是幹什麼的，説白了就是通過投資為老百姓賺錢的，那些以規模為導向的‘跨界’和‘創新’最終是很難有長久生命力的。”周克表示：“幹公募，賺錢是硬道理。”
從過往歷史業績看，周克所言是有底氣的。統計顯示，2013年至2015年，中郵基金憑藉旗下主動偏股基金整體三年期平均124.74%的收益穩居同業前列，其中中郵戰略新興産業以累計485.65%的凈值增長率排名三年期權益類基金産品第一名，中郵中小盤以累計三年194.05%的凈值增長率，以及中郵核心優勢以累計三年160.85%的凈值增長率，入圍三年期權益類基金産品排名前二十名。
然而從根本上，周克的底氣來源於其對於中國經濟和資本市場的信心。“就如同我們的宏觀環境和現實國力能夠支撐起經濟的轉型，沒有必要也不能回避在此過程中出現的問題一樣，我們的資本市場具有很強的生命力，資産管理機構依然可以從投資這一主業中挖掘出更多的價值，在服務投資者的同時實現自身長遠發展。”周克表示。
在他看來，在供給側結構性改革大潮中，資産管理行業承載落實國家戰略、服務實體經濟、踐行普惠理念、實現百姓財富夢想的重任，最終的落腳點依然在投資，在這方面行業發展大有可為。
談公司：不忘初心，專注為投資者賺錢
今年5月，中郵基金成立滿十週年。周克表示，過去十年，中郵走的就是一條踏實做投資的專業道路，未來我們依然會堅持走這條路。
“這是我們的專業，因為‘專業’，所以‘專注’。”周克説。
目前，中郵基金已成立了鄧立新投資工作室、任澤松投資工作室、許進財投資工作室和張萌投資工作室，將基金經理與基金公司的關係從雇用變為合作，取得了較好的效果。周克表示，未來公司將繼續以事業部的模式為具有鮮明投資風格、業績行業領先的基金經理打造“投資工作室”，建立“多元精品店”資管平臺。
這並不是終點。工作室制度落地的同時，周克還在努力與股東方和監管層溝通，希望最終引入股權激勵，抑或促成工作室獨立，以子公司的形式實現員工持股，從而打造比肩私募的激勵機制。
事實上，專注于投資、通過機制變革推進投研升級的戰略選擇，已經初見成效。統計顯示，2015年中郵基金以股票型基金平均收益率43.89%、混合型基金平均收益率61.74%、債券型基金平均收益11.35%、貨幣型基金平均收益3.65%的綜合得分，排名公募收益能力榜第二名。
值得一提的是，從單位管理費（基民利潤/管理費）角度看，去年中郵基金的單位管理費高達24.17元，即中郵每收取1元管理費，就為基民創造了24.17元的收益，位列行業第三，被譽為“業界良心”。
當在境內股債市場的投資已站穩腳跟，中郵基金也開始將投資的視野延伸至海外。
周克介紹説，中郵將通過建立香港子公司和申請QDII資格，開展境外資金募集、投資顧問和海外投資業務。資料顯示，公司去年9月已註冊成立香港子公司——中郵創業國際資産管理有限公司，並於今年4月獲得第一號（證券交易）、第四號（就證券提供意見）及第九號（提供資産管理）牌照。
“中郵基金所有的業務，都是立足於‘我們是專注做投資的’這一根本去推進；中郵所有的舉措，都是圍繞‘給投資者掙錢’這一初心去展開。”周克説：“面對問題迎難而上，面對喧囂保持定力。相信走過十年曆程的中郵基金，會在下一個十年走得更穩，更好。”
(責任編輯：張明江)
