萬科A今日復牌 234隻基金身陷萬科A

　　萬科A今日復牌本報記者深入挖掘發現——關注萬科A後市234隻基金身陷萬科A

　　昨晚公告稱，萬科董事會全票反對寶能係罷免董事議案。今日，萬科A復牌，資本市場將用“真金白銀”來為“萬寶之爭”投票。

　　記者深入挖掘發現，萬科A後市表現可能要看基金經理和寶能的臉色，但基金經理可能是主角。目前有234隻基金身陷萬科A，數據顯示，重倉基金多可承受萬科A下跌25%。此外，對重倉持有萬科A的分級基金，投資者需格外留意，或面臨下折的風險。

　　最新公告

　　萬科董事會全票反對寶能係罷免董事議案昨日晚間，萬科公告稱，公司第十七屆董事會第十二次會議于2016年7月1日下午在深圳舉行，會議以11票贊成，0票反對，0票棄權通過了“關於不同意深圳市鉅盛華股份有限公司及前海人壽保險股份有限公司提請召開2016年第二次臨時股東大會的議案”。

　　萬科董事會暫免被罷免

　　據悉，會議應到董事11名，親自出席及授權出席董事11名，會議的召開符合有關法規及《公司章程》的規定。

　　此前，萬科在6月26日下午突發公告，宣佈近日收到公司股東深圳市鉅盛華股份有限公司及前海人壽保險股份有限公司向公司發出的“關於提請萬科企業股份有限公司董事會召開2016年第二次臨時股東大會的通知”。

　　鉅盛華和前海人壽作為合計持有公司10%以上股份的股東，提請公司董事會召集2016年第二次臨時股東大會審議關於提請罷免王石、鬱亮、喬世波等7人董事職務的議案、關於提請罷免張麗平等3人獨立董事職務的議案，以及提請罷免解凍、廖奇雲公司監事職務的議案。

　　幾日後，萬科表示，公司將於近期召開董事會，審議有關請求。董事會將根據法律、行政法規和公司章程的規定，在收到請求後十日內提出同意或不同意召開臨時股東大會的書面反饋意見。

　　業內稱萬科董事會“下課警報”未完全解除不過，業內人士表示，即使如此，也並不説明萬科董事會成員“下課”風波完全解除。

　　房地産與金融資深評論人黃立衝表示，根據公司章程，雖然董事會否決，但大股東可以再次向監事會提出要召開臨時股東大會，監事會否決之後，仍可以自行召開，因此萬科董事會依然可能陷入“下課”的命運。

　　而對於此前輿論認定“下課”的可能性最高的王石，黃立衝認為，王石可能不會立刻以目前的方式離開，但是最終離開的可能性仍大，“比如説自行辭職等，以一個折中而體面的方式離開。”黃立衝同時表示，萬科A週一復牌，這個公告很難影響到股價的走勢，萬科A很可能還是會跌，但萬科H股反而可能會反彈，“現在管理層穩定，對於H股而言可能會有利好。”

　　聚焦基金

　　萬科終於在今天復牌。受訪的基金業人士普遍認為，萬科復牌後下跌是大概率事件。與此同時，重倉萬科的基金也將遭受考驗。

　　重倉基金多可承受萬科A下跌25% 萬科今日復牌，股價下跌應難以避免，同時，有大批基金的凈值將因此承受調整的壓力。

　　萬科去年12月份停牌，據2015年年報顯示，持有萬科A的基金數量多達234隻，持股總量為3.15億股，佔流通股比例的3.24%，持股總市值達76.78億元。

　　指數基金成“重災區”

　　10隻基金重倉1.75億股這234隻基金中，Wind數據顯示，截至2016年一季度，將萬科A納入前十大重倉股的公募基金數量達到145隻，涉及基金公司59家，持股總量合計25362.42萬股，總市值為52億元，佔萬科A流通股比2.61%。

　　其中，超過半數的基金為跟蹤滬深300和中證100的指數型基金，另外主要為各個主題的靈活配置混合型或股票型基金。截至去年年底，期末持股超過1000萬股以上的基金包括東方紅中國優勢、國泰國證房地産分級、融通深證100、易方達深證100ETF、華夏新經濟、華泰柏瑞滬深300ETF、銀華深證100、嘉實滬深300ETF、易方達瑞惠、華夏滬深300ETF等，持股數量約達1.75億股。

　　基金凈值有安全墊

　　重倉萬科A的基金凈值將遭受多大損失呢？有基金經理告訴記者，當前投資者所看到的基金凈值，是按照指數收益法進行估值後的凈值，萬科A這類因重大事項停牌股票的漲跌幅，是按照其停牌期間行業指數的漲跌來計算的。在價格上已經提前反映了2~3個板的跌幅。

　　“這也意味著，只要萬科A復牌後不超過3個跌停板，重倉萬科A的基金凈值相較于當前的凈值都不會有太大影響。”上述基金經理稱，如果復牌當天能“平著出”，或者3個交易日內出掉，基金凈值還會往上走。

　　據悉，多數基金按照參考指數AMAC地産（H11047.CSI）對萬科A進行估值調整。從基金一季報可以看出，截至3月31日，調整了估值的基金給出萬科A公允價為18.81元；據AMAC地産指數4月以來3.18%的跌幅推算，基金的估算收盤價為18.21元，相比停牌前的收盤價約有25%左右的跌幅。

　　不過，在一季報中，重倉萬科A的基金中有個別基金如ETF對萬科A依然按24.43元的收盤價估值，如華安中證細分地産ETF、建信深證基本面60ETF、博時深證基本面200ETF等，對此類基金投資者近期可考慮規避。

　　提醒：高杠桿影響大分級基金面臨下折風險“我認為需要注意的是持有萬科的分級基金，至少有幾隻會出現下折，畢竟一些指數分級持有萬科的份額還比較大。”有業內人士指出。

　　根據一季報，持有萬科A 較多的分級基金有國泰國證地産分級和鵬華中證800地産分級。截至上週末，上述兩隻分級指數基金對應的分級B份額房地産B和地産B的價格分別為0.4302元和0.843元。

　　值得一提的是，目前房地産B的價格逼近0.25元的閾值，且該基金的價格杠桿高達3.625倍，只要其母基金再下跌12.37%，該只基金就面臨下折。

　　據華寶證券研究所測算，5月底，萬科A在國泰國證房地産的倉位約為17.9%，在鵬華800地産所佔倉位為17.2%。若萬科A開盤後有4個以上跌停，則會對國泰國證地産和鵬華800地産的凈值産生較大的影響。房地産B的下折或難以避免。

　　當天開板賣 兩個跌停守

　　“復牌再作決定。看當天的行情再作判斷，來決定基金的操作。”對於萬科A復牌後的操作，一位基金經理稱。但更多的基金經理的選擇是今天伺機賣出。有基金經理告訴記者，萬科A如果當天能開板肯定賣掉，如果兩個跌停就拿著。

　　有基金經理分析指出，萬科A復牌後，理論上公募基金離場的可能性較大，局勢確定以後才會再考慮買入。不過，他強調，重倉萬科A的指數基金為了控制基金的跟蹤誤差，一般不會賣出太多、太急，只能忍受短期的煎熬；混合型基金則不受到倉位的限制。

　　值得關注的是，一些基金將面臨被動減持萬科A的局面。據研究人士介紹，萬科A突然停牌了這麼久，有些公募基金持有萬科A的比例可能已經突破或者逼近了“雙十紅線”。

　　對於萬科A的後續走勢，有基金經理認為，如果跌到3個跌停，就會有資金進行抄底。

　　萬科A

　　未來的股價如何？

　　關注1 “寶能係”態度至關重要就在萬科A宣佈復牌之時，中證中小投資者服務中心有限責任公司第一時間通過中國證券網公開發聲，希望“寶能係”能就資金等問題回答中小投資者疑慮。而在眾多投資者看來，寶能係的態度對萬科A未來股價影響至關重要。

　　數據顯示，截至目前，“寶能係”持有萬科總股本26.82億股，以去年12月18日停牌價24.43元/股計算，市值高達655億元。而根據一季報，寶能係除了鉅盛華8.89億股有質押或凍結外，其餘全部為流通股，而且多數是通過金融産品持股。因此，如果寶能為了爭奪更多話語權或者減少可能的損失，後市繼續增持的話，萬科A股後期走勢不宜過於悲觀。

　　“如果寶能最終是知難而退，肯定會減持手中的股票。根據其15元左右的成本，可能對萬科A股的股價帶來巨大壓力。”一位不願透露身份的機構人士對廣州日報指出。

　　因此，姚振華的態度可能成為萬科A股復牌後走勢的一枚相當有分量的棋子，投資者不可忽視。

　　關注2 公募基金等機構的操作“公募基金基金經理的態度在一定意義上比姚振華都重要。”一位私募人士稱。

　　由於基金經理的操作有趨同傾向，因此，一旦基金經理選擇看空，聯手賣出萬科A股，不僅用其本身的持股來壓萬科股價，還有可能借助散戶力量引起“寶能係”補倉或“平倉”，從而讓股價壓力大增。

　　另外，在萬寶之爭中一直保持沉默的安邦保險，如何發聲也值得關注。從一季報看，安邦保險持有萬科的股本也不少。

　　文/表廣州日報記者吳倩、潘彧、張忠安

　　小貼士：

　　雙十紅線：據有關規定，一隻公募基金持有一家上市公司市值不得超過基金資産凈值的10%；同一公募基金管理人旗下基金合計持有一家上市公司股份不能超過該公司股份的10%。

　　股民心態

　　股民期盼有樂視網深大通那樣的奇跡記者隨即採訪也發現，也有部分投資者還是希望有奇跡出現。因為此前有樂視網和深大通。2015年12月4收盤後，樂視網高位停牌，其間雖然有樂視影業注入上市公司，但重倉者對其復牌都誠惶誠恐，有股民準備迎接至少四個跌停。不過，在今年6月3日復牌後，當天低開高走，盤中漲幅一度超過3%，收盤跌幅僅為4.17%。給大量散戶“出逃”的機會，當天的換手率超過20%。去年12月21日收盤高位停牌的深大通今年6月22日“帶傷”復牌，首日毫無懸念跌停，但次日跌停板就被打開，此後6個交易日卻大漲了20%，股價創歷史新高。

　　不過，在很多專業人士看來，萬科A能否有奇跡？後市如何演繹？主要還是看寶能和基金機構等態度。