中融基金頻發新品 無懼業績不佳、延長募集、清盤

　　中國經濟網編者按：A股持續的低迷行情令很多新基金髮行都陷入谷底，但即使在這樣的市場環境下，中融基金依然拼命發行新産品，而據中國經濟網記者觀察，這或許只是為了應對其不斷縮水的管理規模。數據顯示，中融旗下的公募基金中有70%都是貨幣基金，在為數不多剩下的基金中還已經有四隻規模已經跌破5000萬元的清盤紅線，令公司亞歷山大。

　　中融發新品享受“痛並快樂著”

　　據金融投資報報道，在A股低迷之際，中融基金髮行新産品的渴望卻並沒有減少。根據中融融裕雙利債券基金的發售公告，中融融裕雙利債券自6月22起至7月18日發售，該基金投資債券類品種的比例不低於基金資産的80%；權益類品種的比例不高於基金資産的20%，根據WIND分類，這是一隻混合型債券二級基金，可投資二級市場股票。

　　一邊是發行新品的快樂，一邊是募集的艱難，在中融融裕雙利債券發行的同時，中融融豐純債基金卻延長了募集期。資料顯示，中融融豐純債基金于5月19日起開始募集，原定募集截止日期為6月16日，公司決定將該基金募集截止日期延長至6月24日，理由仍然是行業慣用語“為充分滿足投資者的投資需求”。據悉這只純債基金，債券的資産佔基金資産的比例不低於80%。

　　今年以來，在股市頻頻大幅下挫和行情低迷的影響下，基金髮行遭遇寒冬，延長募集期、首募規模縮水成為基金髮行“新常態”。截至6月15日，今年5月以來共有20隻基金髮布延長募集期公告，21隻基金首募規模不足3億份。

　　除了發行艱難以外，回顧中融基金旗下産品的業績，其實也不盡如人意。上述提到的兩隻基金的基金經理均為秦娟。固定收益研究出身的秦娟自2015年10月20日中融穩健添利債券成立之日起開始管理該基金，截止今年6月17日的累計投資回報為-4%，這一業績水準在混合債券二級基金中排名225/253名，幾乎是墊底水準；她與他人共同管理的混合型基金中融新經濟A/C自2015年12月23日至6月17日累計回報為-0.1%和-0.4%。這只基金凈值成立以來凈值一直在1元附近徘徊，因此仍然是低倉位運作。

　　而中融基金的整體業績也不太靚眼。以權益類産品為例，截止6月17日，中融國企改革年內累計虧損22%，其餘基金凈值波動均不大，可以看出，這些倉位靈活的基金多為低倉位運作，業績毫無説服力。

　　另外，公司的基金經理人數也明顯“不夠用”，截止6月20日，根據WIND數據，中融旗下共有基金17隻，中融基金擁有的公募基金數量在同年成立的公司中排名第4。

　　與此同時，中融基金擁有9位基金經理，表面看起來，每人平均管理基金數並不多，只有2隻，但事實上，由於新基金經理太多，老基金經理較少，以老帶新，許多老基金經理仍然一拖四、一拖五，例如參與中融基金籌建的趙菲一人管理5隻基金，擁有20多年證券從業經驗的婁濤則參與管理4隻基金。而縱觀中融基金基金經理的平均管理基金年限僅有1.98年，這在行業內屬於偏低水準。

　　旗下白酒分級成分級基金清盤首例

　　據京華時報報道，中融基金髮佈公告稱，旗下中融中證白酒指數分級證券投資基金本週五進入財産清算期，成為國內市場首例清盤的分級基金。

　　根據中融基金公告，中融中證白酒指數分級證券投資基金份額持有人大會已于2016年4月29日召開，會議表決通過了《關於終止中融中證白酒指數分級證券投資基金合同有關事項的議案》。

　　根據基金份額持有人大會通過的議案及説明，自2016年5月6日起，基金進入財産清算期，停止辦理申購、贖回以及配對轉換業務。

　　從成立到清盤，中融白酒基金存活僅僅不到8個月，變成了公募基金史上首只遭遇清盤的分級基金。

　　而投資快報報道，與中融白酒同樣“苦命”的並不在少數。中投顧問金融行業研究員邊曉瑜分析道：“除了股市表現不佳之外，監管層對分級基金管理態度的變化，是導致中融白酒最終面臨被清盤的主要原因。”在去年8月份，監管層明確表示暫時停止分級基金審批上市，這就使得這些分級基金的“分級”失去了意義，流動性受到限制，場內外套利活動也無法進行。

　　“中融白酒作為分級基金的首例清盤案例，顯示出分級基金在市場進入低風險偏好行情後的發展窘境。”上海證券基金評價研究中心發佈研報指出，分級基金在2015年牛市行情中大批量發行，遺留下同質化嚴重、行業過度細分、市場活躍度良莠不齊等隱含問題。在近一年市場風險偏好持續走低的背景下，多只分級基金出現低存量、交易不活躍的情況，若行情持續低迷，分級基金清盤或將發生更多案例。未來，具備先發優勢、基金公司有較強的運作管理能力、主題波段投資機會豐富的分級基金將逐漸成為分級基金市場的龍頭。