後市迷惘 基金分紅鎖定收益

　　今年以來宣佈分紅或實施分紅基金數量達到近900隻 分紅金額增長117%

　　權威統計顯示，截至5月23日，今年以來宣佈分紅或實施分紅基金數量達到889隻，其中已實施分紅基金共分紅673次，涉及495隻，與之相比，去年同期467隻基金合計分紅701次。分紅總額從422.43億元升至918.23億元，升幅為117.37%。

　　市場人士認為，基金分紅出現井噴，與市道低迷機構急於鎖定收益有關。對於後市，目前基金人士的看法出現較大分歧，但是在結構性行情方面卻可以形成共識。

　　Wind資訊統計顯示，今年以來495隻參與分紅的基金中，債券型基金有238隻，佔比48.08%，股票型基金有20隻，佔比4.04%。博時黃金ETF I今年以來共有19次分紅，頻率最高，寶盈核心優勢A(10次)；寶盈核心優勢C(10次)；基金科瑞(8次)；博時裕盈純債(5次)分紅次數靠前。

　　從金額來看，鵬華前海最為慷慨，每10份基金份額分紅38.80元。匯添富優勢精選每10份分紅15元位列第二位。銀華優質增長派現手筆最大，分紅總額為52.40億元，基金科瑞(分紅30.3億元)，富國天益價值(分紅26.52億元)，博時主題行業(分紅24.52億元)，博時主題(分紅24.52億元)分紅總額排名居前。

　　偏股型基金分紅最積極

　　本報記者注意到，今年分紅最積極的莫過於偏股型基金，分紅總額高達628.63億元，在所有基金分紅總額中佔比超過七成。債券型基金、貨幣型基金等固收類産品，總分紅次數則多於其他類別産品。

　　業內人士表示，偏股型基金忙於分紅，權益類産品發行佔比仍然不高，顯示基金公司對於後市依然謹慎。一位基金分析師指出，雖然去年末，不少基金抓住了創業板反彈行情，積累了一定的收益，不過今年初以來A股行情比較極端，能夠獲得正收益的偏股型基金寥寥無幾，及時分紅則可以保住收益。

　　分紅井噴的背後反映的是基金界的謹慎心態。而隨著上證指數近期在2800點附近反覆盤整，成交量持續低迷，基金大佬們對後市的看法也産生巨大分歧。

　　其中，自春節之後就積極唱多“千點大反彈”的前海開源基金執行總經理楊德龍日前繼續其唱多言論。他認為，市場在去年是單邊下跌，中間雖然有一些技術性反彈，但最終都創新低了，這就叫做熊市。而目前市場的趨勢已經改變了，大盤已經探底了，大盤反彈雖然比較慢和艱難，但底部在逐漸抬升，局部出現了結構性行情，有一些小盤股和熱點個股已經産生了很明顯的賺錢效應，比如像鋰電池、機器人行業、白酒，很多公司的股價創歷史新高，説明局部産生了賺錢效益，市場已經找到了賺錢的機會，這説明趨勢已經在變，後續大盤創新低的可能性很小了。所以這個時候是堅定信心的時候，下半年市場有比較大的反彈機會重新回到3600點。

　　包括凱石投資在內的基金則對於5月份走勢相對謹慎。他們認為經濟基本面和匯率等方面的利好已經被市場充分認可，股市缺乏新的上行邏輯，加上債市風險頻發、市場情緒低迷等都成為制約市場的負面因素。

　　結構性行情是共識

　　不過，在巨大分歧之下，大部分基金人士仍然認可下半年的股市不缺乏結構性機會。金鷹基金權益投資部副總監王喆認為，股市是當前大類資産輪動的重要方向。但從短期來看，對資金的吸引力有所下降。

　　他告訴記者，年初市場大幅下跌後，資金向股市回流，但流入的力度明顯減弱。從成交量來看，本輪市場反彈過程中兩市平均成交量基本在5000億左右，僅為去年一、二季度成交量的20%，與去年四季度平均成交量相比也萎縮過半。從兩市的融資餘額來看，本輪反彈過程兩市融資餘額不足9000億，與去年四季度相比萎縮了近1/4，與去年6月高點相比，萎縮幅度達60%。而且從3月的低點計算，兩市融資餘額累計僅增加約600億，也遠低於去年水準。目前來看資金對市場信心有待修復，短期內難以看到資金大規模流入的跡象。王喆認為，在各大類資産中，大宗商品今年具有一定的比較優勢。此外，債券市場也有望成為資金輪動的重要方向。

　　投資者

　　應選擇確定性成長股

　　在行業配置方面，王喆建議投資者應該選擇有業績支撐、估值合理的確定性成長股，以及一些景氣週期明顯回升的週期類行業。對於沒有出現景氣度回升跡象的週期股則可以考慮減持。

　　本報記者了解到，今年1月份市場大幅回落，風險得到充分釋放。金鷹基金逐步將倉位提高到中性偏高水準，隨著市場反彈的延續，市場風險收益水準有所回落，金鷹基金又在4月底開始逐漸減倉，目前保持較低的持倉水準，未來會根據市場變化進行持倉結構的調整。