隨著市場持續震蕩、徘徊不前，市場對保本基金的需求逐步擴大，公募基金開年以來也紛紛發行保本基金。截至本月11日，今年以來共有44隻保本基金髮行，總發行份額達到1179.62億份，佔全部基金髮行的42.95%，可以説保本基金已經成為今年新發基金的“半壁江山”。然而，上周卻有消息傳出，有銀行已經接到“證監會暫停保本基金的申報”的通知，對此，證監會終於在上週五做出了回應。

　　連帶責任擔保方式或損害持有人利益

　　上週五，針對監管層暫停保本基金註冊的傳聞，新聞發言人鄧舸表示，監管部門注意到，目前已經發行保本基金産品均採用了連帶責任擔保的方式，且多數規定了擔保方擁有無條件的追索權條款。“這樣的保本保障安排，將由基金公司承擔最終的可能風險損失，這與基金公司的資本制度不相匹配，可能損害基金持有人的利益，並可能危及基金公司體系，潛在風險不容忽視，監管部門將儘快彌補制度缺失。”

　　記者了解到，前述連帶責任擔保方式就是“反擔保”。近日，某大型基金公司市場部工作人員告訴記者，證監會對發行保本基金的基金公司凈資産有要求，而近期第三方擔保機構額度的不斷縮減也讓不少公司有苦難言。“一些公募基金開始用連帶責任擔保的形式發保本，一旦出現到期不能保本的情況，就要用公司的自有資金去填窟窿。”上述人士表示，這種反擔保現象存在一定風險。儘管到目前為止，保本基金未出現過違約事件，但不排除在極端情況下，基金公司的兌付能力可能受到影響。

　　證監會也表示，未來，對於採用買斷式擔保方式的保本基金産品，基金公司在充分評估風險、合理測算風險承受能力基礎上，可正常申請註冊。而申請註冊連帶責任擔保方式保本基金産品的，基金公司須提前做好壓力測試，妥善安排最終風險承擔機制，確實履行“受託人”義務，保護好基金持有人合法權益。

　　保本基金需求依然旺盛16隻保本獲批待發

　　值得一提的是，截至本月11日，自2015年1月1日來共有142隻保本基金申報，其中101隻已經獲批。而自4月14日起，在鵬華金城保本、萬家頤達保本、招商安榮保本三隻基金獲批以後，已有一個月時間未出現新保本基金獲批。這引起了市場關於保本基金審批收緊的猜想。

　　不過，截至5月10日，最近一個月成立了64隻新基金，剔除異常數據，63隻基金平均募集份額11億份；其中保本基金成立11隻，平均募集34億份，足見保本基金的市場需求依然旺盛。有業內人士表示，由於保本基金是認購期認購並持有到期才保本，正在發行或一拿到發行資格的的保本基金或將成為市場稀缺品種。

　　記者了解到，目前有16隻保本基金都已獲得證監會批文但尚未發行，它們是招商安榮、紅塔紅土盛隆、匯添富盈穩、長城久源、前海開源恒澤、萬家頤和、招商安裕、博時保泰、廣發穩裕、華安安福、長城久鼎、博時保豐、博時招財二號、國泰民利保本、天弘鑫安寶、中加心安，專業人士表示關注保本基金的投資者可留意上述基金的發行時間表。

　　6隻保本年內跌幅超過5%僅25隻收益為正

　　值得一提的是，近期債市時絕對收益率下行，且股市波動劇烈，使得保本基金經理在操作時更為謹慎，保本基金賺錢也並不容易。

　　來自天天基金的數據顯示，截至15日，今年以來凈值跌幅在5%以上的保本基金有6隻，它們是國泰金鹿保本、國聯安保本混合、長城久利保本、南方恒元保本、招商安潤保本和交銀榮祥保本。其中國泰金鹿保本今年以來已經虧損11.46。

　　不僅如此，在全市場123只保本基金中，今年以來凈值增長為正的保本基金只有25隻，其中增長最多的是東方保本，今年以來凈值增長率為1.05%。南方瑞利保本、鵬華金剛保本、東方贏家保本、國投瑞銀瑞興、工銀保本3號、銀河潤利保本、中信建投穩利年內收益率均在0.5%以上。

　　有基金分析師指出，由於保本基金在運作初期往往通過投資債券等低風險的産品積累收益，以打造“安全墊”，再通過股票投資來取得較高的投資收益。但是當前債市絕對收益率降低，保本基金積累安全墊的時間將被拉長。同時，年初以來股市劇烈波動，在跌破面值之後，基金的操作就會更保守。