4月中旬以來，市場震蕩有所加大，很多投資者轉而退守可以平均投資成本、分散風險的基金定投。基金定投法高階版“金字塔法”投資以其可以根據市場估值水準靈活調整投資比例，進一步降低成本、提高投資收益，甚至在下跌市場中也能逆市取得正收益的特點，受到基民追捧。

　　金字塔法投資的原理是，按市場估值由高到低，將本金按由低到高的比例進行投資，即市場估值越低，投入金額越大，加大了底部吸籌的力度；市場估值高，投入金額少，對風險的管控力度提升，組合持倉成本的分佈就像金字塔結構。其具體操作方法為投資前先將本金按不同比例分成若干份，當投資標的下跌至設定好的幅度時，就執行買入操作。

　　那麼，相比一次性買入和分批買入的投資法，採用金字塔法投資的收益如何呢？廣發基金數量投資部總經理羅國慶測算的數據顯示，以廣發醫療分級基金（502056）為測算標的，如果投資者在2015年12月31日一次性買入1萬元廣發醫療分級，截至今年4月7日，投資者虧損了1979元，收益率為-19.79%。

　　如果這位投資者較為謹慎，採用分批買入法，即2015年12月31日買入本金的30%，隨著1月份A股市場重挫，當投資標的下跌15%時加倉30%。隨著市場繼續下跌，投資者在標的再次下跌15%時，再次加倉40%。隨著市場轉暖，截至今年4月7日，這位投資者累計取得了41元的正收益，收益率為0.41%，跑贏同期上證指數-15.8%的收益水準。

　　假設這位投資者採用金字塔法投資，將1萬元本金按照10%、20%、30%、40%的比例劃分，設定投資標的每下跌15%加倉一次。2015年12月31日，投資者買入10%廣發醫療分級，1月7日廣發醫療分級凈值的下跌幅度觸發設定好的買入信號，投資者資金補倉20%。1月28日，廣發醫療分級再次發出買入信號，投資者用30%的資金補倉。隨著3月市場反彈，截至4月7日，投資者的1萬元本金累計升值至10285元，收益率為2.85%，跑贏一次性買入、分批買入的收益率，而此時投資者的倉位為60%。由此可見，在市場下跌過程中，估值越低時吸籌力度越大，市場回升帶來的收益將更高。

　　除了上述三種投資方式外，第四種方法——基金定投同樣體現出均衡成本、降低風險的優勢。據羅國慶測算顯示，將定投初始資金1萬元分為14期，按照每週定投一次的規律進行投資。截至4月7日，定投賬戶的市值為10444.89元，收益率為4.44%。“基金定投的優點在於，大盤下跌基金凈值變低時，定投取得的基金份額較多，反之定投獲得的基金份額較少，這樣起到均衡成本、降低風險、平滑波動的作用。”羅國慶表示。

　　選擇投資方法後，還需要選對投資標的，那麼投資標的又該如何選擇？凱石金融産品研究中心分析師桑柳玉指出，定投基金宜選擇業績優秀、波動性高的品種。據其測算，在相同期間內，標的業績優秀代表著期末基金凈值更高，從而收益更高；而在業績相同的情況下，放大波動則加大了低位吸籌、高位獲益的可能性，可以增厚收益。

　　以廣發醫療分級指數基金（502056）為例，根據Wind數據，截至4月21日，廣發醫療分級基金跟蹤的中證醫療指數最近三年和最近五年的年化收益率分別為31.63%和14.05%，最近三年和最近五年的年化波動率為39.53%和34.68%，而上證指數最近三年和最近五年的年化收益率分別為9.59%和-0.4%，最近三年和最近五年的年化波動率為28.43%和24.83%。相比大盤，中證醫療指數長期收益率更高，波動率較大，是非常適合金字塔法投資和基金定投的標的。