上一週，內地公募基金的一季報披露落下帷幕，在經歷過一季度的跌宕起伏後，公募基金基本上交出的是一份不合格的答卷。

　　根據相關的統計，從新進與增倉工業家數的行業佔比來看，國防軍工、鋼鐵、農林牧漁位居前三。不過具體到上市公司來看，則似乎是另一番光景，比如宋城演藝就因為多家基金的力捧而躍居基金重倉股的前列，而通化東寶、伊利股份等也同樣排在當季基金重倉股的前列，不過銀行和保險則整體遭到減持，比較明顯的例子是中國平安和興業銀行。

　　不過任何“潮流”下，總有逆趨勢而動者。

　　重倉銀行無怨無悔？

　　中國經濟網記者在翻閱公募基金一季報時發現，總部位於上海的金元順安基金吸引了記者的視線，其今年第一季度的投資行為有些“奇葩”，特別是旗下的順安核心動力與消費這兩隻産品。

　　公司第一季度季報顯示，金元核心動力當季的10隻重倉股中有6隻銀行股，而金元順安消費當季的10大重倉股中則有5隻證券股，而且金元係旗下權益類基金似乎對單一行業的基金分外青睞有加，明顯偏好證券銀行股，究竟原因何在呢？

　　從基金的股票倉位上看，金元係基金明顯趨於謹慎，其中價值增長的股票倉位為88.06%，核心動力的股票倉位為79.97%，除去這兩隻基金的倉位較高外，成長動力的股票倉位僅為51.08%，寶石動力的股票倉位為52.71%，消費主題的股票倉位為54.08%，權益類基金中超過半數低於60%。

　　頗有趣味的是，當季在大多數基金公司中已不被重視的銀行證券類股票卻被金元格外器重。首先看酷愛銀行的金元核心動力，從所配股票行業佔比上來看，金融業排在了首位，其佔比達到了39.08 %；具體看該基金的十大重倉股，民生銀行、興業銀行、浦發銀行、農業銀行、招商銀行分列第三到第七位，基金持股佔基金資産凈值比分別為3.91 %、2.97%、2.52%、2.45%、2.37%，此外交通銀行排在第十位，基金持有該股佔基金資産凈值比則為1.85% 。難以置信的是，銀行股居然在十大重倉股中佔據了六席。

　　仔細閱讀該公司季報，發現有兩點值得深思，首先是基金經理侯斌在季報總結中表示其當季操盤重點優選超跌個股、業績超預期和消費類穩定增長類公司進行投資。根據這一邏輯，不知道銀行股究竟是如何進入到侯斌的“法眼”？

　　同樣是在基金的季報中，記者注意到出現了報告期內基金持有人數或基金資産凈值預警説明：報告期內，基金出現了連續195個工作日基金資産凈值低於五千萬元的情形。從另一個側面來説，該基金還潛藏著清盤的風險。

　　其實，對於曾長期以價值投資自詡的公募基金而言，熱愛銀行股或許也不難理解。在今年的公募一季報中，除去金元順安核心動力外，記者還發現另一隻銀行股的瘋狂崇拜者—英大領先回報， 季報顯示十大重倉股中包括興業銀行、華夏銀行、寧波銀行、中信銀行、交通銀行五隻銀行股。

　　癡迷券商誓死相隨？

　　饒有趣味的是，除去囤積銀行股外，金元旗下的另一隻基金消費主題則囤積券商股。

　　基金的一季報顯示，從所配的股票行業佔比上來看，金融業也是排在了首位，其佔比達到了30.81%；具體來看，十大重倉股中券商類股票居然佔據了五席， 它們分別是華泰、興業、東北、國金、光大證券， 其中華泰和興業的持倉佔比均超過了4.4%。

　　記者注意到，金元核心動力實際在第一季度只是小幅跑輸業績比較基準約3個百分點，但是金元消費主題卻是較大幅度跑輸業績基準。季報表明，報告期基金的份額凈值增長率為-23.30%，業績比較基準收益率為-10.86%，跑輸了約12.5個百分點。

　　還需要注意到的一點是，在一季報的投資組合報告附注中，公佈了對五家上市公司的處罰説明，這五家公司都在基金的十大重倉股之列，它們分別是華海藥業、華泰證券、興業證券、國金證券和雛鷹農牧。一隻基金在一個季度內所重倉的十隻股票中有五隻遭受過處罰，這一比例在內地公募基金的歷史上也是相對較高的了。、

　　不過記者也注意到，雖然較大幅度地跑輸了業績比較基準，但實際上該基金還是有“可取之處”的。記者注意到，金元順安消費主題在當季度表現為凈申購，而金元順安核心動力則是在當季度表現為凈贖回。

　　而金元係基金錶現差強人意也並非第一季度才出現的事情，根據某媒體的統計，在2015年權益類基金的紅黑榜上，金元順安墊底。彼時的統計表明，該基金公司有6隻主動權益類産品進入統計，包括5隻偏股混合型及1隻靈活配置型基金，2015年收益率均不超過20%。表現最好的是金元順安價值增長，然而該基金2015年收益率也只有18.16%，在760隻成立滿一年的主動權益類基金中排名第655位。而金元順安新經濟主題、金元順安消費主題這兩隻主題基金回報率均為負，分別為-2.43%、-4.67%，同類排名分列第751、754位。

　　第一季度早已塵埃落定，金元順安基金在接下來的日子能否否極泰來，讓我們拭目以待！