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深港通帷幕徐開 公募搶灘滬港深主題基金

  • 發佈時間:2016-04-23 08:04:23  來源:中國經濟網  作者:佚名  責任編輯:閻明煒

  隨著李克強總理和多位監管層領導強調爭取今年開通深港通,深港通的傳説早已威震江湖,儘管並沒有明確的推進時間表。

  而滬港通曾經的盛況更是令市場對深港通的開啟産生了更多期待。彼時滬港通于2014年11月17日正式開通,在2000點上下盤整了近4年的上證綜指,從2474點一路狂飆到2015年6月中旬的5178點,迎來了一輪波瀾壯闊的牛市。

  從某種層面來説,滬港通也是開啟上輪牛市的一把鑰匙,而深港通的開通是否同樣能開啟A股爆發之門?

  不過據《華夏時報》記者了解,公募基金也在加快步伐佈局滬港深主題類基金,拿前海開源基金來説,已經成立的滬港深主題類基金有4隻,而處於申請待批階段的滬港深主題基金則有7隻。

  滬港深主題成佈局熱點

  Wind數據顯示,自2015年10月28日以來,截至4月12日,港股通連續107個交易日持續凈流入,凈流入金額合計高達744.66億元。

  德意志銀行發表報告稱,A/H溢價是導致滬港通南向資金流增加的主要原因。

  彭博數據顯示,截至4月14日,恒生指數2015年靜態市盈率是10.7倍,市凈率為1.17倍;國企指數2015年靜態市盈率為7.3倍,市凈率為0.96倍。橫向對比來看,美股、日股估值接近20倍。滬深300市盈率(TTM)為11.9倍,中證500市盈率(TTM)為48.5倍。相比之下,香港市場股票凸顯估值優勢。

  一方面,“目前港股整體PB已跌破1.2倍,這是在能追溯到數據的歷史上第二次跌破1.2倍,上一次是在1998年亞洲金融危機的時候。”興業證券首席策略分析師張憶東指出。

  而另一方面,2016年以來,李克強總理分別在兩會和博鰲論壇上,傳遞出今年開通深港通的信號。同時,證監會主席劉士余和副主席方星海都表示深港通在2016年推出是可行的。

  市場人士預計,深港通會在今年二季度之後正式推出。

  在港股估值優勢顯現以及深港通開通預期升溫的雙重利好邏輯下,公募基金佈局滬港深主題基金的步伐加快。

  據IFIND數據顯示,截至4月22日,目前市場上共有19隻滬港深主題類基金,其中前海開源基金就佔4隻,富國和寶盈基金分別佔2隻,另有匯添富旗下的新價值股票型基金和網際網路金融分別在今年1月份、4月份更名為滬港深新價值股票型基金和滬港深網際網路金融。而正在發行募集的基金則有廣發滬港深股票基金。

  值得注意的是,根據證監會最新公佈的數據顯示,目前正在申請途中等待獲批的滬港深主題類基金尚有26隻。其中,前海開源基金旗下有7隻滬港深主題基金正在申請待批中,債券型為3隻,混合型為4隻;而上投摩根旗下也有滬港深創新商業模式靈活配置混合型、滬港深週期行業優選靈活配置混合型2隻主題基金在審批途中;招商基金旗下也有安和滬港深保本混合型、安乾滬港深保本混合型2隻保本主題類基金正在審批途中。

  從募集規模來看,景順長城滬港深精選股票基金規模最大,2015年4月份成立時規模達到110億元;其次是去年5月份成立的博時滬港深優質企業基金首發規模為23.22億元,而去年6月份成立的富國滬港深價值精選靈活配置混合基金首發規模則為10.29億元。截至2015年四季度末,上述3隻基金規模則分別調整為59.3億元、14.33億元和7.21億元。

  “不過滬港深主題類基金,想馳騁滬、港、深三個市場,挖掘三地優質股票,不等於買一個港股組合+買一個A股組合。因為跨境投資在估值、風格、趨勢等方面具有不同的結構性特點,需要依託深厚的投研團隊,組建一個多維度動態的投資組合併進行整體調配,才能實現三個市場跨境套利的效果。”廣發基金基金經理丁靚告訴記者。

  港股是反彈還是反轉?

  4月21日,恒指高開170點後節節向上,一度升近400點,最高到21635點,突破14日高位21511點,創今年收市新高,最終收報21622點。

  而事實上,自2月12日以來,恒指漲幅已經達到18%。這輪淩厲的升勢是反彈還是反轉?

  “本輪港股反彈或許很難一蹴而就,有可能在上半年的某個時間點,本輪反彈行情或將結束。”對於這波行情的性質,丁靚指出,港股在本輪出現的行情是“反彈”而非“反轉”。他認為,真正的反轉可能還要等待一段時間,預計在今年下半年的某個時點,港股真正見底的可能性較大。而等市場見底後,港股有望迎來真正的反轉行情。

  張憶東也持類似觀點。“展望2016年,港股步入熊市後期,困境中孕育轉機。但受制于中國基本面、美國流動性的因素,港股市場暫時不具備反轉趨勢性大行情的基礎,還需要等待催化劑。”張憶東指出,“估值洼地的中長線價值將逐步凸顯,下行空間相對有限,對於立足於中長期佈局的價值投資者來説,2016年可能成為一個較好的左側買入點。”

  而對於反轉催化劑,張憶東認為可能來自於兩方面,一是隨著中國經濟和人民幣匯率的預期改變,外資對中國的悲觀情緒有所修復。如果後續改革與轉型進一步見成效,港股的估值體系有望重塑;二是內地與香港的跨境投資需求會愈來愈大,也有可能催化港股行情反轉。

  具體入境股的投資機會,丁靚對記者透露:“在港股下半年有望出現的反轉行情中,能夠帶來阿爾法收益的優質成長股或將有出色表現。能帶來阿爾法收益的優質成長股主要分佈在一些增速較快的行業中,比如TMT、軟體開發、醫療保健、環保、新能源以及一些細分的消費領域。”

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