目前我國個人養老賬戶體系正在醞釀建立。數據顯示，2014年我國城鎮單位就業人員總數1.827億人，年平均工資56360元，折合每月工資4697元，遠超目前每月3500元的納稅起徵點。如果城鎮單位就業人員總數中的四分之一參加個人養老金賬戶計劃，按照每月繳費500元估算，每年個人養老賬戶新增規模將達到2000億元，2020年有望達到萬億規模。面對如此體量的市場規模和客戶群體，公募基金應提前做好哪些業務準備？對於漸行漸近的第三支柱個人養老金賬戶計劃，多家公募基金公司老總紛紛表示，作為投資管理機構，正厲兵秣馬積極準備，以便更好地承擔為個人養老賬戶保值增值的使命。

　　提高養老金投資能力

　　華夏基金公司總經理湯曉東表示，隨著基本養老金、職業年金和個人稅延養老賬戶政策先後落地，養老金市場將迎來難得的歷史機遇，鋻於養老金和公募基金在投資理念、決策體系、評價機制等方面存在較大區別，基金行業應加強專門的養老金資産管理人才培養和隊伍建設。華夏基金在總結企業年金、全國社保基金管理經驗的基礎上，針對第三支柱在投資人才、産品研發、服務體系等方面積極進行相關準備，夯實第三支柱業務基礎。

　　南方基金公司總經理楊小松表示，南方基金圍繞第三支柱養老金投資做了大量的準備工作，從多方面採取措施提升養老資産投資管理能力，在投資管理架構、人才引進、産品研究開發、風險控制優化、服務體系建設方面都做了充分準備。公司在社保基金、企業年金投資運作的基礎上，進一步優化養老金投資研究架構，調整投資人員考核激勵機制，加強人才培養和引進，並充實行銷服務人員，形成集投資、行銷、服務為一體的養老金團隊，為養老金客戶提供全方位、專業化的服務。

　　博時基金公司總裁江向陽表示，應繼續總結、積累第一、二支柱養老金投資經驗，為第三支柱投資管理儲備投資人才、積累投資經驗，加強組織機構建設，培育發展養老金資産管理的專業力量。博時已組成養老金投資管理部門，專門負責全國社保基金、企業年金和職業年金的投資，最大限度提高養老金大類資産的配置能力，增進股債投資策略的協調性，提升對長期資産投研的專業度與專注性，從而整體增強養老金投資能力，也為第三支柱積累、培育投資力量。

　　匯添富基金公司董事長李文表示，從美國的經驗可以看到，專業化和組合化的資産配置服務是公募基金産品吸引個人養老賬戶參與的重要因素。因此，匯添富現已組建大類資産配置團隊，投資研究覆蓋多類型資産，並已開展相關的投資實踐。

　　開發針對性産品 提供最佳配置

　　湯曉東表示，從國際經驗來看，公墓基金因為其産品線豐富，長期投資回報穩健良好，運作機制透明規範等優勢，成為第三支柱養老金計劃最主要投資方向。以美國為例，目前個人退休賬戶計劃資産中由近48%由共同基金管理，大大超過保險、銀行存款等其他投資工具。近十年來，生命週期基金因為能較好匹配參加者的養老需求發展更為迅速。因此，在我國個人養老金賬戶計劃發展中，公募基金應當發揮自身優勢，力爭成為第三支柱最佳資産配置工具，為老百姓(603883，股吧)養老貢獻力量。

　　楊小松表示，目前的公募基金雖然類型豐富、産品線齊全，可以滿足不同風險偏好，不同持有期限、不同收益目標的客戶，但還沒有真正面向養老金資産設計針對性的産品。在第三支柱建設中，基金行業需要思考究竟可以為養老金資産提供哪些産品，一方面，需要在産品設計和儲備上進行準備，發揮公募基金在産品設計能力方面的優勢，有針對性地開發適合第三支柱投資的養老型公募基金産品、各類FOF産品，絕對收益型産品，滿足養老金客戶個性化的需求；另一方面，也要發揮公募基金工具化的作用，使公募基金産品成為養老金投資的標準化工具，進而進一步推動公募基金的發展。

　　江向陽表示，在規模化和投資者選擇便捷化的要求下，國際養老金産品化與標準化是一個共同特點和發展趨勢，在金融危機後，全球養老金配置策略發生很大調整，收益目標更多傾向於絕對收益類，投資決策傾向於更大程度的風險分散及風險對衝，主流産品包括FOF型産品，其突出代表即是生命週期基金産品。江向陽同時表示，個人養老儲蓄賬戶的資産配置具有自身獨特的産品需求，目前我國公募基金市場，純股及純債型基金佔比較少，發展適合個人投資賬戶的FOF型投資産品，包括生命週期産品，必須大力發展資産配置型基金，發展純股及純債型基金産品，作為底層配置資産。

　　易方達基金總經理劉曉燕表示，基金行業應結合個人稅優養老的制度特點，充分利用公募基金的産品線，同時在吸取國外經驗的基礎上積極開發符合國內資本市場特點的養老型公募基金産品，加強基金産品同養老資産投資屬性的匹配度，為參加者提供匹配生命週期特徵的省心産品。

　　李文表示，在針對個人養老金賬戶設計産品時，關鍵是對客戶的風險收益特徵進行識別，並提供相適應的産品。因為個人風險偏好、年齡層次、收入結構、投資目的等因素，將影響到産品在安全性、收益性以及流動性三者之間的平衡，因此對客戶進行有效分類，並針對每類客戶提供相適應的産品，是養老基金産品成功的關鍵。

　　拓寬投資範圍

　　加強養老金配置能力

　　楊小松表示，傳統的公募基金一直專注于標準化産品的投資，從人社部23號文發佈後，開始涉足非標資産的投資，不過，公募基金在這一領域的投資研究整體還非常薄弱，也只有具有年金投資管理資格的基金公司才有涉足。非標資産對於穩定組合收益、通過長期産品鎖定收益有重要意義，也有助於實現養老金資産絕對收益的目標。應該繼續優化養老資産的投資管理架構，增強公司的資産配置能力，一方面要加強非標資産的投研實力，另一方面也要對股權投資、大宗商品、結構性融資工具、海外債券、貴金屬等國外養老金已涉足的投資領域進行部署和戰略儲備。

　　劉曉燕表示，各公司需要擴大投資管理的能力邊界，確立適合個人養老金投資的理念和方式。

　　李文也表示，將擴大個人養老獨立賬戶的投資範圍，將多種金融工具納入産品池，適度允許個人根據自身風險偏好進行選擇。

　　加強投資者教育

　　和投資顧問培育

　　湯曉東認為，個人稅優養老賬戶根本目的是養老，是真正意義上的長期資金，能夠承受一定波動以獲取合理收益，這是與短期理財型基金的顯著區別之一。基金公司在做好投資者服務工作時，要積極配合監管部門做好投資者教育工作，注重引導投資者樹立對養老金的長期投資理念。美國調查顯示，對於大部分IRA計劃參加者而言，進行合理退休資産配置和投資仍然是巨大挑戰，美國高度重視對IRA計劃參加者的投資者教育和投資顧問機構培育。在美國有80%的家庭是通過註冊投資顧問、提供全面服務的經紀、投資顧問、銀行及儲蓄機構、保險代理人及會計等投資專家購買。因此在中國個人養老金賬戶計劃發展過程中，應高度重視投資者教育和投資顧問機構培育。

　　李文表示，在美國經驗中，養老金顧問和共同基金評價機構等諮詢服務提供商，在養老金長期投資理念培育過程中也扮演了重要角色。基金業應加強投資者教育服務，培育養老金長期投資理念，並通過多種形式為投資者提供專業化的養老金投資諮詢服務。匯添富現已建立客戶的大數據分析平臺，這有利於更好地了解客戶偏好，並持續開展投資者教育服務。

　　江向陽表示，博時基金一直帶著責任感與使命感投入中國養老金事業發展，在養老金投資者教育方面多種形式開展工作。自2002年起在《中國勞動保障報》開闢國內首個養老金主題專欄，至今持續十四年，累計專欄發表文章360余篇70余萬字。連續四年開展養老主題徵文評選，與廣大讀者和業界朋友共同探討國內外養老保險基金的制度與運營、立法與監管、企業年金計劃方案設計、投資管理與風險控制等系列問題。與人社部聯合出版《中國養老保險基金測算與管理》、《中國企業年金制度與管理規範》、《海外養老金管理》等著作，為我國養老金管理的制度完善、政策發展和實務改進貢獻一份智慧與力量。

　　加強IT系統建設

　　用大數據跟蹤分析客戶需求

　　工銀瑞信基金總經理郭特華表示，基金公司不僅為全國社保、企業年金受託人等在內的數十萬專業機構提供專業的投資管理服務，同時還為累計超過2億個人投資者提供全面的理財和諮詢服務，大基金公司服務的個人客戶都在千萬級，如工銀瑞信就為超過1300萬個人投資者和超過6萬的機構投資者提供各類服務。郭特華表示，無論是企業年金、職業年金或是個人稅收遞延養老計劃，向計劃參與人提供投資選擇權都是大勢所趨，積累了豐富個人客戶服務經驗和能力的基金管理公司，相對其他機構應能夠更好地為個人獨立養老賬戶提供相應的投資諮詢等服務。

　　李文表示，針對個人養老金的特殊性，匯添富正在建立基於大數據分析的客戶行為分析系統，針對個人養老金投資者的不同需求及風險特徵，提供多樣化的産品服務。依據投資者的年齡層次、收入結構、風險承受度等各方面相關因素，提供適合他們風險特徵的個人養老産品。

　　劉曉燕表示，將加強IT系統的開發與設計，運用強大和先進的技術系統為個人養老金客戶服務。江向陽表示，基金行業參與個人養老獨立賬戶建設，即可以運用目前第一、二支柱的管理經驗、管理投資團隊與系統，也需要根據頂層設計情況，根據第三支柱的稅收政策要求、個人投資選擇權要求等特性，著手搭建適合第三支柱的發展平臺。

　　楊小松表示，網路資訊技術的發展在很大程度上為基金公司提供了契機。公司將提升資訊技術水準，做好個人賬戶投資的系統準備，在受託管理、投資交易、稅收系統方面做好對接的準備。

　　華夏基金總經理湯曉東

　　南方基金總經理楊小松

　　博時基金總裁江向陽

　　工銀瑞信總經理郭特華

　　匯添富基金董事長李文