2015年的中國資本市場，可謂波瀾壯闊。高歌猛進的股債雙牛，前所未有的持續震蕩，考驗著每個基金經理的膽識與能力。3月27日，第十三屆中國基金業金牛獎評選結果揭曉，共有17個獎項106個名額花落41家基金公司。梅花香自苦寒來，寶劍鋒從磨礪出，複雜多變的市場凸顯了優秀基金和優秀基金公司的價值，其中2015年度開放式混合型金牛基金的平均收益高達121.9%，同期滬深300的增長率僅為5.58%。獲得五年期開放式混合型持續優勝金牛基金的産品，在2011年至2015年間平均收益為155.91%，平均年化收益為20.68%，彰顯了金牛基金穿越熊牛、持久穩定的賺錢能力。

　　面對前所未有的市場形勢，金牛基金憑藉超凡的投資能力大幅跑贏市場，為持有人帶來良好的超額收益。金牛基金“賺錢效應”凸顯的背後，是公募基金行業的復興與繁榮。例如，在本屆獲獎的基金公司中，既有南方、長盛等老牌勁旅，也有華商、中歐等中生代公司，還有北信瑞豐等後起之秀。無論新老，這些優秀基金公司都為行業樹立了標桿。

　　中國證券報有限責任公司董事長、黨組書記羅輝（右一）為十大金牛基金公司代表頒獎。

　　行業全面開花

　　過去的一年裏，國內居民大類資産轉移趨勢愈發明顯，為資本市場的繁榮發展奠定堅實基礎。資産管理行業亦隨之興盛，各類資本爭相涌入使得公募基金牌照價值凸顯，與此同時，在“大資管”環境下，公募基金也面臨著巨大的競爭與挑戰。在“危”與“機”之間，各基金公司加大改革創新力度，探索適合自己的發展道路，並已初見成效。例如，有的公司擅長主動權益類投資，有的公司以被動投資、定向增發為特色，還有的公司在固定收益領域頗具影響。

　　作為中國基金業最具影響力的獎項，金牛獎的評選宗旨即包括展示中國優秀基金及優秀基金管理公司，推動我國基金業朝著規範健康方向發展，而其獎項設置及評選規則，亦圍繞著這一宗旨而展開。例如，本屆金牛公司獎涵蓋“金牛基金管理公司”10家，“金牛進取獎”3家、“固定收益投資金牛基金公司”6家、“被動投資金牛基金公司”3家、“海外投資金牛基金公司”1家，共計5個獎項23個名額。金牛獎評委們表示，多個獎項的設立，就是為了鼓勵基金公司多元化、差異化發展。

　　上述獎項中，最具分量的是“金牛基金管理公司”獎。該獎項綜合考慮了多方面因素，其中業績和風險是最為重要的因素，能夠取得這一獎項，要求相關公司業績持續優秀，且運營穩定。金牛進取獎則旨在鼓勵快速崛起的基金公司，為基金行業的優秀新銳力量賦予更大動能。對於“固定收益投資金牛基金公司”、“被動投資金牛基金公司”等單項獎，金牛獎評委強調，這是為考察公司管理某一類産品的整體實力，而非只關注于僅有的一兩隻産品的突出業績。對於這類單項獎的考評，要求參評公司旗下相關産品的數量及規模的絕對值、佔公司旗下産品總規模比重等均要達到一定的標準。

　　從本屆金牛公司獎的獲獎具體情況來看，獲獎最多的三家基金公司分別是南方基金、廣發基金。其中，南方基金是基金業“老十家”之一，在本屆金牛獎評選中分別獲得“金牛基金管理公司”、“被動投資金牛基金公司”兩項大獎，旗下的“南方通利債券”和“南方中證500ETF”分別獲得“2015年度開放式債券型金牛基金”和“2015年度開放式指數型金牛基金”。事實上，老當益壯正是本次金牛公司獎的一大現象，除了南方基金外，同為“老十家”的富國基金(部落格，微網志)、長盛亦獲得了“金牛基金管理公司”。

　　成立於2003年的廣發基金是典型的中生代基金管理公司。在本屆金牛獎評選中，廣發基金同時斬獲“金牛基金管理公司”和“固定收益投資金牛基金公司”兩項公司獎，旗下的“廣發行業領先”和“廣發雙債添利債券”分別獲得“五年期開放式混合型持續優勝金牛基金”和“2015年度開放式債券型金牛基金”。此外，華商基金、寶盈基金等中型基金公司亦躋身“金牛基金管理公司”。特別是華商基金，已經是第四次獲得該項大獎。金牛基金評委表示，儘管從規模上講，該公司的規模難以與大型基金公司匹敵，但其資産規模的穩定性，對於成長股的把握能力以及出色的投資業績使其具有較強的綜合實力。此外，成立於2008年的民生加銀基金亦獲得了“金牛進取獎”和“固定收益投資金牛基金公司”兩項公司獎。值得關注的是，成立於2014年的北信瑞豐基金公司，旗下的“北信瑞豐穩定收益債券”獲得了“2015年度開放式債券型金牛基金”。在金牛獎評委們看來，中小公司能夠獲獎是一件好事，有助於基金行業的快速發展。

　　近年來，中國基金業在股權激勵和改善公司治理方面進行了可貴的探索。中歐基金在行業內率先推行管理層持股，天弘基金則嘗試全員持股，泓德基金是業內第一家專業人士發起成立的基金公司。中國證券報將特別貢獻獎授予這三家基金公司，以鼓勵行業創新。當然，行業的制度創新也離不開證監會和基金業協會的指導、支援與幫助。

　　風險辨識真成長

　　在杠桿助漲助跌的作用下，2015年的A股市場可謂是“驚心動魄”，“中小創”股票價格更是猶如“過山車”。前所未有的市場行情讓不少“偽成長”原形畢現的同時，也考驗著基金管理人的投研能力和風控能力，優秀的基金産品在風險的歷練中脫穎而出。

　　整體來看，金牛獎獲獎基金産品在去年的特殊行情中大幅跑贏市場，用優秀的業績展現出卓越的選股能力，闡釋了公募基金行業的價值。來自金牛理財網的數據顯示，去年滬深300漲幅僅為5.58%，而獲得“2015年度開放式股票型金牛基金”的兩隻基金産品同期平均收益率為93.24%，獲得“2015年度開放式混合型金牛基金”的14隻産品的平均收益更是高達121.9%。

　　長期投資、價值投資是公募基金的基本理念，亦是金牛獎所倡導和鼓勵的，為此，金牛基金獎專門設立了五年期、三年期産品獎項。事實也證明，即便市場風雲突變，總有一些優秀的基金産品能夠保持長期穩定的業務，最終為投資者帶來可觀的超額收益。例如，過去的三年中，滬深300指數上漲了47.88%，而長盛電子資訊混合、富國低碳環保、華安逆向策略混合等15隻獲得“三年期開放式混合型持續優勝金牛基金”的産品，同期的平均收益率就高達238.84%，年化收益達到50.2%。過去的五年中，滬深300指數上漲了19.27%，但獲得“五年期開放式股票型持續優勝金牛基金”的産品同期收益達到94.07%、獲得“五年期開放式混合型持續優勝金牛基金”的産品同期收益高達155.91%。

　　需要強調的是，金牛基金獎的評選是按照風險調整後收益排名選取的，這就要求獲獎基金具備相當的業績彈性，同時也要有較強的風險控制能力，其目的亦是為了考察基金産品的業務長期穩定性和持續性。

　　金牛獎評委們表示，金牛獎評選有一套完整的評選方法，而且每年也會根據情況進行完善，其目的之一即力求為投資者精選出表現優異、又具備業績持續性的基金。實際上，這也正與金牛獎主辦方中國證券報“可信賴的投資顧問”這一辦報綜述一脈相承。

　　固收大放異彩

　　2015年的債市，可謂是一牛到底。貨幣寬鬆促使債市走牛，年中股市持續震蕩大量資金涌入債市，為這輪債券牛市推波助瀾。得益於此，債券基金在2015年，特別是下半年規模迅猛增長。但與此同時，宏觀經濟的不景氣使得信用債市場頻現“黑天鵝”，“資産荒“使得債市競爭激烈。債券基金管理者能否順利“擒牛”？這並非易事。

　　本屆金牛獎評選中，共有12隻基金獲得“2015年度開放式債券型金牛基金”。據金牛理財網統計，這12隻債券基金去年的平均收益為17.63%，大幅跑贏業績基準。同時，分別有7隻和4隻債券基金憑藉著持續優異的業績，獲得了“三年期開放式債券型持續優勝金牛基金”、“五年期開放式債券型持續優勝金牛基金”，平均收益分別為51.84%和59.17%。

　　值得關注的是，基於過去一年債券市場的發展，本屆金牛獎評選中特意增加了“固定收益投資金牛基金公司”的名額。事實上，國外成熟市場經驗顯示，債券市場是基金投資最大的領域之一，對基金行業發展起著基礎性作用。