2016年已開年三個多月，A股市場一直在盤底動蕩不安，與A股市場密切相關的私募市場深受影響，投資客戶的熱情被嚴重消減。加上中國基金業協會發佈了新規，增加了私募産品的發行和審核的難度，讓不少私募單位雪上加霜。在A股處於震蕩調整時期，許多股票策略産品凈值下跌，上千隻産品甚至出現了清盤潮。

　　老牌私募凈值暴跌慘遭“冰冷”

　　據界面報道，深圳前海冰冷睿恒投資管理有限公司(下稱冰冷睿恒)成立於2013年8月16日，實收資本人民幣1000萬元，公司董事長是著名微網志“大V”——冰冷，實名何書淵，擁有豐富的理論知識和長達15年的金融投資經驗，具備系統的理論知識和紮實的實戰能力，經常在微網志發佈長文觀點言論，粉絲眾多。冰冷睿恒遵循“趨勢導向，盈利安全可持續”的投資原則，自2015第四季度到今年前三季度，前海冰冷睿恒旗下“冰冷1期“獲得92.60%的收益率，在所有股票策略類陽光私募産品中位列前50名，表現突出。“冰冷2期”也曾獲得過較高收益。2015年，冰冷睿恒在媒體評選的“中國十佳私募基金”活動中上榜。　　

　　然而, 2016年開年至今，A股市場經歷大幅度調整，曾經是“十佳私募”的冰冷睿恒也未能逃脫股市帶來的傷痛，慘遭“冰冷”。旗下産品“冰冷2期”今年以來跌去44.6%，幾近腰斬，跌得最少的“冰冷1期”，跌幅也已達37.67%。

　　目前，公司旗下正在運營的産品一共有四隻，總體來看，“冰冷2期”和“冰冷1期”處於盈利狀態。但從産品的發展走勢來看，成立於2013年的代表産品“冰冷1期”，在2015年6月市場的最高點，産品凈值最高2.228，未跑贏滬深300指數，更不用説創業板指。雖然該産品幸運的躲過了去年6月和8月的大跌，但今年以來産品凈值卻一路狂瀉，兩個月跌去37.67%，凈值剩下1.379。目前，成立三年的産品“冰冷1期”收益37.9%。另一隻産品“冰冷2期”更慘，僅2016年兩個月在弱勢行情中便大跌44.6%。

　　此外，剩下的兩隻“冰冷5期”和“冰冷7期”則直接虧損，且虧損幅度很大。這兩隻産品成立於2015年10月和11月，目前兩隻産品的凈值已跌破0.7。

　　新面孔2月業績表現搶眼

　　然而，也並非所有私募都遭遇“冰冷”。據私募排排網發佈的2月份私募排行榜，入選2月榜單的股票策略産品合計3332隻，其中有1504隻産品，佔比45.13%的股票策略産品在2月份收益為正，此外在2月期間上證指數下跌1.81%，合計有有2639隻産品跑贏大盤，佔比超79.20%。

　　值得注意的是，在自主發行的私募産品排名中，除了可聖達在去年曾出現的8月份榜單之外，其餘的基本都是新面孔，排名靠前的基本都是去年新成立的私募産品，除了聚金指投資的聚金1號成立於2014年12月18日之外，其餘的9隻産品均是在2015年後新成立的，其中在去年6月暴跌之後成立的有3隻産品。證所謂幾家歡喜，幾家愁。

　　冰冷觀點：小散私募的血淚投資路

　　正如何書淵在其最新微網志《冰冷：一個小散的陽光私募之路》中稱，“今日，突然想起，給大家講一個故事，一個真實而又悲痛的故事，這個故事的主人翁，成功的避過了本輪股災的第一季及第二季，而在2016年年初的股災第三季中，被完全的迅速的打敗，且被打的完全不懂還手的完敗，希望所有讀過這篇文章的朋友，從中悟到點什麼，並以此為戒！

　　2016年的第一個交易日，融斷機制出臺。同時由於2015年12月份，在他最頂峰的時候，同時發行了三隻産品，全部發在他自己凈值的最高位，由於融斷觸發了全市場迅速的暴跌，完全反應不過來，沒有任何的準備，在短短的幾天之內，巨虧超過20%，又觸發了新産品的各條警戒線，一步錯，步步錯。由於沒有應對經驗，錯誤的將一隻産品的警戒線，應用到了所有的産品，導致被動的一次次清倉，降低止損線，再建倉，再暴跌，再清倉。最後，短短的二個月，累計最大回撤已達到了40%(最高點算起的跌幅)。全面崩潰來臨了，多只産品面臨著清盤，同時他的自有資金由於融資的原因，累計虧損已約3000萬元。而在這個時候，他投資了500萬元搞的辦公室還沒開始辦公，嶄新的辦公室，還沒搬進去，一天都沒用過，就破産了。來得如此的快，讓人根本沒有思考的時間。”

　　此前，何書淵曾在微網志中稱，新一輪的行情重新啟動需要長時間的蓄勢，市場將進入一個較長時間寬幅震蕩的週期，運作形態會很複雜，也會反覆向上突破及下破。不斷給投資者希望然後又讓投資者失望，是典型的熊市走勢。所以不要對市場給予太高的期望，唯一能做的就是在保證自己資金安全的前提下，獲取合理的投資收益，才能長存于市場。