未來分級基金可能提高資金門檻，或者對不定期折算機製作出修改。

　　改良目前的分級基金設計，比如將母基金變成ETF，投資者當日申購所得ETF當日可實現賣出；在觸發下折閾值後，啟用同漲同跌，把分級A份額的風險放大，B份額的風險縮小，等等。

　　“得産品者得天下”，用這句話概括2015年的基金市場頗為恰當。這一年，分級基金、大數據基金、保本基金，REITs，各種創新産品叫好又叫座。

　　展望2016年，基金公司依然將著力於細分指數和主題基金。

　　盤點2015：

　　創新産品爆發

　　2015年，分級基金備受關注，可謂成也分級，敗也分級。數據顯示，2015年，共發行87隻分級基金，分級基金總數達到191隻，與2014年相比增長了84%。截至2015年三季度末，分級基金總份額達到1244億份，較2014年底增長了119%。富國、申萬菱信、鵬華、招商、信誠、中融等基金公司都發行了多只主題指數分級基金。

　　具體來看，2015年共發行國防軍工、高端裝備製造主題基金15隻，三季度規模增量達到405億元；新發國企改革主題、一帶一路主題基金分別為11隻、8隻，合計規模超過200億元。此外，一批環保生態主題、新能源主題基金也相繼涌現。博時、工銀瑞信、廣發、華安、鵬華等多家基金公司積極佈局新興産業主題基金，獲得了較好的規模增長。

　　出盡風頭的分級基金在2015年的股市巨震中飽受爭議，部分投資者對分級産品上下折機制、折溢價率、配對轉換機制認知不夠卻盲目投資，導致嚴重損失。“分級基金是很好的創新産品。分級基金作為最直接的杠桿品種，滿足了高風險偏好投資者對分級B、低風險偏好投資者對分級A，以及套利投資者對母基金配對轉換等多種投資需求。對於基金公司而言，分級基金作為中高費率産品，尾隨佣金較少。”博時基金高級顧問張嘯川表示。深圳一家基金公司總經理表示，投資者在高溢價情況下買入分級B這類高杠桿産品而出現虧損，其中最大的問題在於投資者教育和風險提示的缺失。要解決這些問題，需要提高分級B的交易門檻，同時積極做好投資者教育和推廣，完善風險提示機制。

　　除了分級基金，與網際網路結合的大數據基金在2015年也一鳴驚人，繼廣發基金與百度合作百發100基金之後，南方基金與新浪合作推出的南方大數據100基金在2015年二季度末規模超過100億份。此後，博時、大成等基金公司繼續與搜房網、雪球等網際網路公司合作發行大數據基金。

　　佈局2016：

　　細分指數和主題基金

　　2016年，大型基金公司佈局的重點依然是細分指數和細分主題基金。

　　張嘯川表示，在分級産品線上，一些基金公司佈局較慢，錯過了最好的時機。未來想要在分級産品線上實現彎道超車，需要把握三個方向：第一，繼續佈局創業板指等標的的寬基指數；第二，佈局代表經濟轉型的行業、主題指數基金，包括“十三五”規劃帶來的新主題概念；第三，對於行業、主題進行細分。“基金公司很難依靠單一産品做大分級基金規模，而是要集體作戰，全方位完善産品線。”張嘯川説。

　　深圳一位基金公司産品部人士表示，對於分級基金這類創新的衍生品，相信監管層是持開放態度的，待分級基金制度完善後，未來産品審批有望放開。

　　富國基金産品部人士表示，在分級基金領域尋找細分行業標的是此類産品發展的方向。未來分級基金可能提高資金門檻，或者對不定期折算機製作出修改。對於目前的分級制度設計可以進行改良，比如將母基金變成ETF，投資者當日申購所得ETF當日可實現賣出；在觸發下折閾值後，啟用同漲同跌，把分級A份額的風險放大，B份額的風險縮小；此外，可以考慮取消基準日交易，要求分級基金上市時候倉位至少80%以上等等。

　　深圳一家以成長股投資能力見長的基金公司産品部人士透露，2016年上半年，該公司産品佈局仍會以混合型基金為主，其中包括兩個已拿到批文的行業主題基金；另外，其他新興産業的基金也正在籌備上報。

　　基於2016年市場窄幅震蕩的特點，基金公司還會佈局絕對收益類産品以及和海外互聯互通的産品。

　　富國基金産品部表示：在貨幣基金收益率不斷下行和偏股型基金凈值大幅波動的背景下，替代低風險銀行理財産品的絕對收益類産品存在較大的需求空間。“雙向開放是明年的熱點之一。境內居民海外配置意願上升，人民幣加入SDR後，海外資金可能陸續進入國內市場，在滬港深、基金互認領域都會作佈局考慮。”