三季度A股市場恐怖的“瘋熊”行情，讓投資者重新認識到債券基金的配置價值。再加上年底時分恰逢債市“冬播”良機，近期基金公司密集搶發債基，由此掀起了一波“債基熱”。

　　業內人士指出，股市震蕩，債基成為避風港，兼顧流動性和收益的定期開放債券型基金是投資者低風險配置的良好標的。

　　年底再掀債基熱

　　三季度A股市場恐怖的“瘋熊”行情，讓投資者重新認識到債券基金的配置價值。再加上年底時分恰逢債市“冬播”良機，近期基金公司密集搶發債基，由此掀起了一波“債基熱”。

　　《投資快報》記者日前在某銀行的支行看到，現場諮詢購買債券基金的投資者絡繹不絕。

　　有申購了名為浦銀安盛幸福回報定期開放債基的投資者對《投資快報》記者表示，自己之前已經申購過浦銀幸福，之後剛好有一筆銀行定期存款到期，想著存款利率日益走低，還把錢存銀行意義不大，就乾脆拿著錢再次申購浦銀幸福。

　　據悉，以“純”為美是浦銀幸福最大的賣點。該基金不參與二級市場買入股票、權證等權益類投資，也不參與一級市場新股申購、新股增發，可轉換債券僅投資于二級市場可分離交易可轉債的純債部分，能夠有效控制投資風險。

　　其實不光浦銀幸福，正在發行的中歐天禧純債基也基本如此。據介紹，中歐天禧採用對行業和公司二維評估的“雙輪驅動”策略，來發揮固定收益策略組信用研究方面的優勢，並在操作過程中對行業評估給予更高權重。這種雙保險策略，或將有效控制産品凈值回撤幅度，從而力爭為持有人帶來穩定、適度的投資回報。

　　專家指出，對於債券基金的配置不應成為投資者在股市出現風險後的“療傷”行為，而應做到“未雨綢繆”。正如我們熟知的“不要把雞蛋放在一個籃子裏”，個人投資者的大類資産配置同樣亦如是。無論在何種市場環境下，普通投資者都應把債券類資産納入配置範疇，有效分散權益投資可能出現的風險。

　　定開債基表現出色

　　今年以來，A股市場大起大落的行情令投資者叫苦不迭。反觀債市，在利率下行、流動性寬鬆的環境下，走出了一波長時間的慢牛行情，雖然近期也出現一定程度的調整，但年初至今表現依然出色。

　　據統計，目前定期開放債券型基金已發行了147隻，總規模超過800億元。截至11月30日，2015年之前成立且名稱中含有“定期開放”字眼的債基有123只，今年以來平均凈值增長超過7%，好于同期滬指累計漲幅（年初至11月底，滬指累計漲幅7%不到）。

　　其中有35隻基金收益超過10%，這當中，海富通一年定期開放以超過20%的漲幅一枝獨秀。數據顯示，該基金二季度末股票倉位為0，債券倉位有93.17%，其轉机債倉位有13.62%。從最新三季報看，該基金經理團隊對三季度行情持有謹慎態度，債券倉位下降到73.86%。

　　值得一提的是， 2015年以前成立的開債基中，目前有35隻規模超過首次募集規模，有88隻規模縮水。其中，鑫元基金旗下的鑫元一年定期開放規模上升幅度最大，從首次募集份額的5483萬份到最新份額的14.34億份，總份額上漲了將近26.15倍。

　　縮水最嚴重的要數泰達宏利旗下的泰達宏利信用合利A、泰達宏利信用合利B。泰達宏利信用合利於2013年03月成立，A/B類份額首次募集合計為43.63億份，截至11月24日最新份額合計僅剩下6140萬份。

　　而對於債市近期也出現的調整。分析師表示，目前債市在經歷前期流動性緊張導致的債市調整後，風險已經得到了大幅釋放，給債基帶來了良好的介入機會。而且債市面臨的牛市環境沒有出現拐點，建議積極把握年底債基的配置時點。

　　浦銀安盛固定收益投資總監、浦銀幸福基金經理薛錚指出，由於美聯儲未來大概率加息，韓日、亞洲新興市場國家的貨幣過去兩年均大幅貶值，人民幣中期面臨較大的貶值壓力。債券市場在上述分析的背景下，收益率中期將受宏觀經濟下行支撐而繼續下行，但是，受人民幣資産波動率的提高，債券市場的波動率也會有一定程度的上升。

　　上投摩根基金債券投資部總監趙峰告訴《投資快報》記者，目前全市場資金風險偏好顯著下行，資金持續流向債券市場；且匯率波動幅度加大，對於貨幣政策又重新打開了向下空間。因此，流動性的格局依然維持相對寬鬆，債券的牛市還在繼續。

　　信誠年年有餘定期開放債券型基金的基金經理王國強表示，債券牛市的基礎仍然存在，明年債市依然處於較好的投資環境。