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2024年11月24日 星期天

人民幣國際化進程的加快 QDII或將時來運轉

  • 發佈時間:2015-09-28 07:15:00  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:張少雷

  QDII可謂命途多舛,在很多基金投資者看來,QDII可能是最不受“待見”的基金品種。然而近期,種種跡象表現曾經生不逢時的QDII,正迎來發展新機遇 ,這種被很多投資者不看好的品種很有可能煥發生機。

  在目前市場上的公募基金中,8年來從未恢復初始凈值的産品,幾乎都是QDII基金。QDII就像個早産後又遭遇饑荒災難的嬰兒。時至今日都沒有恢復像其他公募基金品種的那般元氣。2007年,首批公募基金誕生,隨之而來的是山呼海嘯般的次貸危機,以及人民幣的連續升值。誕生不久就遭遇“戴維斯雙殺”,使得這一年誕生的絕大多數QDII基金,時隔8年之後都沒有回到初始凈值。

  正是由於這一的原因,QDII幾乎成了最不受投資者“待見”的公募基金品種。近期,繼泰達宏利全球新格局之後,基金市場上再現擬主動清盤的QDII基金。據華寶興業基金公告,擬於9月22日現場召開持有人大會,就終止華寶興業成熟市場動量優選證券投資基金基金合同的相關議案進行表決,或成為第二隻主動清盤的QDII基金。

  然而,如今QDII基金很可能到了時來運轉的時候。近期,各大公募基金QDII專戶被機構投資者瘋搶。這一次,在人民幣“閃貶”之後,機構投資者又一次先知先覺。機構投資者大舉配置QDII專戶産品的背後,是對美元或港元計價的固定收益産品需求的激增。這其中,以境內國有商業銀行、大型地産公司在海外發行的債券為最。以銀行資管資金為例,由於其本身是不能買賣股票,這類資金可能對香港上市的高收益債券,包括中國房地産企業在香港發行的高收益債,還有四大國有銀行在香港發行的優先股都興趣十足。

  自誕生以來,QDII業務就經歷快速起步和艱難發展的時期,全行業在資産類別多樣化、投資範圍多樣化和資産管理規模增長上,都不盡如人意。相比國內市場傳統類型的主要投資品種,如A股股票型投資基金,QDII基金主要還是以實現分散投資單一市場的系統性風險,以及匯率風險為目標的投資工具。隨著人民幣國際化進程的加快,作為國內傳統投資品種的有效補充,市場對於QDII基金的需求將會長期存在。

  有機構建議,目前個人投資海外市場的方式,主要來自於購買海外貨幣、海外資産等。但個人每年換匯額度不得超過5萬元。因此,個人直投海外有所受限。相對而言,通過國內現有的金融産品途徑投資海外更加便捷。目前,國內資金投資海外市場最常見的途徑為QDII。而在QDII産品中,又數REITs産品穩定性最高,因此推薦QDII-REITs産品。華寶證券明確指出,目前是投資QDII-REITs市場較為良好的時機,主要原因在於:第一,REITs是類固定收益産品,可避開權益市場波動;第二,美元進入升值週期,購買QDII-REITs産品等於購買了美元資産,以達到資産避險作用。

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