7月31日，一則突如其來的消息令本為牛市配角的量化對衝策略和程式化交易瞬間捲入輿論的漩渦之中。

　　當日，上海和深圳交易所公告，對存在重大異常交易行為的證券賬戶採取限制交易措施，並對部分具有程式化交易特徵的機構和個人進行核查。隨即，包括個人及多家知名私募在內逾30個異常交易賬戶逐一曝光。

　　一片熱議之中，身處量化對衝第一線的投資者承受的壓力不斷加碼。有私募人士向記者透露，由於擔心在操作上受到限制，已取消原定近期發行量化對衝私募産品的計劃。

　　相較之下，公募方面情緒尚為穩定，多家公募基金人士表示，“旗下量化對衝産品目前操作正常，幾乎未受影響。”

　　部分量化對衝私募或擱置

　　本輪被查處的證券賬戶中，對衝類産品幾乎首當其衝。儘管相關事項還在調查之中，但面對這突如其來的情況，不少機構已開始感到緊張。

　　深圳一位“公轉私”的基金經理李晨（化名）向記者透露，其原打算于近期發行一款結構化量化對衝私募産品，但由於擔心監管層可能會進一步出臺限制部分類型交易的臨時性措施，因此取消了産品發行計劃。

　　李晨有些遺憾地表示，“銀行那邊優先資金都已經找好了，幾乎是板上釘釘的事，但現在這個事情一齣來，都不敢發了，只能先暫時等等。”

　　延遲産品發行計劃的並非李晨一人。上海一位券業人士陳俊（化名）亦坦言，雖然其所在券商並未接到有關不能進行量化對衝及程式化交易的窗口指導，但“畢竟會里正在嚴查賬戶，還是小心為上，近期將不再發行對衝類産品。”

　　陳俊透露，除了來自會裏的壓力，近期客戶情緒也有所變化。“之前我們與一傢俬募合作發了一款量化對衝私募産品，當時正逢股市強烈震蕩，這款産品幾乎被秒殺。但這兩天程式化交易甚至套保也要被查的消息傳出後，不少客戶擔心産品不能正常運作，説後悔買了這個産品，弄得我們也十分尷尬。”

　　不過，來自平安銀行(000001)某分行的一位理財經理告訴記者，由於量化對衝産品在大跌中業績突出，非常吸引投資者的目光，因此近期發行量大幅增加。目前其負責的對衝産品銷售並未“遇冷”。

　　公募稱受影響較小

　　相比私募的謹慎，公募基金則較為“淡定”，記者採訪了多家有相關量化對衝公募産品的基金公司，對方均表示受影響不大。

　　其中一家基金公司相關人士王凱（化名）回應稱，“查程式化交易這件事對一般公募基金並無影響，一方面目前公募基金套保期貨一般會與現貨匹配，我們的對衝基金持有的絕大部分是滬深300成分股，針對這部分資産進行套保投資屬正常合規交易；另一方面，這次查處主要是對CTA高頻策略影響比較大，我們的對衝基金採用的是低頻交易，所以沒有影響。”

　　“當前監管策略對單只公募基金的額度並沒有具體限制，主要是根據現貨市值批准相應的套保額度。而且當前對於股指期貨投資限制的措施只是應對極端市場環境的短期策略而非長期政策，在市場恢復正常後限制措施應該會解除。”王凱補充。

　　而滬上另一位公募基金經理方文（化名）則表示，“現在會裏對這塊是比較敏感的，經常會給各個單位發郵件，但目前在單邊下降的市場其實也沒所謂要不要做空，因為公募的期貨是與現貨匹配的，只要不持有現貨，也就不需要做空了。”

　　日前，公募基金中共有12隻（分A、B類）産品採用的是量化對衝策略，這12隻産品在市場大跌期間均表現穩健並遠遠跑贏大盤。

　　Wind數據顯示，自6月15日至8月3日期間，上證綜指下跌了29.87%，而同時間內，12隻對衝基金僅4隻下跌，其中海富通阿爾法對衝下跌2.43%，跌幅最大；其餘8隻基金皆上漲，廣發對衝套利上漲4.03%位居第一。

　　方文表示，“從數據上可以看到，我們的運作一切如常，並未受到什麼影響。不過還是會有比較謹慎。”