“6月9日將要對外公佈MSCI是否將A股納入投資範圍。假設發佈的結果是A股沒有入圍，可能就會影響主機板的做多情緒。”一家保險資管投資經理判斷，中長期看，市場仍是成長股主導的行情。

　　儘管6月8日金融、煤炭和交運等權重股帶領滬指一舉衝過5100點關口，但是，21世紀經濟報道記者了解到，大部分機構依然堅守中小創的成長股，並沒有大幅調倉買入藍籌股。

　　旁觀藍籌行情

　　“大小盤風格轉換已經在發生，但大盤股超額收益的幅度和持續時間不會像2014年12月。”一家資産規模排在前十名基金公司的投資總監向記者表示，他管理的基金持倉依然以成長股為主，並沒有調倉買入藍籌股。

　　“藍籌股的上漲空間不會太大，銀行股再漲10%，就會有很多籌碼拋出來。”前述投資總監表示，6月8日，機構集中持倉的成長股跌幅跌到5%以上，成交量萎縮，基金賣成長追藍籌換倉的衝擊成本很高。

　　“大盤股的上漲很難持續，我還是看好成長股。”華南一位80後基金經理判斷，軟體、通信、網際網路等成長股的下跌，只是牛市過程中的正常調整，預計調整時間不會超過一週。

　　就連資金規模較小、操作比較靈活的私募基金，目前也選擇堅守成長股。

　　“我在觀察市場風格的變化，沒有提升藍籌股的倉位。”新價值投資有限公司研究總監兼基金經理范波告訴記者，他管理的組合有十幾個點的藍籌股和六成的成長股。假設未來幾天藍籌股持續上漲，他會將部分倉位調到大盤股。

　　一位管理著80億規模的私募基金總經理亦向記者透露，他們現在滿倉成長股，集中在醫藥和TMT。“成長股前期漲幅較大，可能要調整一段時間，但也不會減倉。”

　　保險資管的一位投資經理也堅定看好成長股，他認為，中小板和創業板的下跌，還是一次技術性調整。

　　有多位機構人士透露，他們借助合資券商、外方股東等多個渠道了解到，A股有97%以上的概率不會在今年納入MSCI指數。其中的理由是A股的對外開放程度還不夠。

　　“滬港通的額度太少，只有268隻股票可以交易，深港通也沒有開通，很多主權基金在打分的時候就沒有通過。”一位業內人士透露，針對今年A股是否能納入MSCI指數，他們詢問了多家QFII機構，得到的消息是“今年還是沒戲”。

　　機構人士向記者表示，此前市場曾高度預期A股今年會納入MSCI指數，假設實際結果與預期不符，代表藍籌股的主機板指數可能會有所調整。

　　 激辯成長股調整時間

　　就在滬指單日上漲百點時，軟體、電子元器件和文化傳媒等新興産業板塊卻紛紛下挫，板塊平均跌幅達4%-5%，創業板指單日也下跌181.28點，跌幅達4.67%。

　　記者採訪了解到，未來一段時間，險資、公募、私募等各類機構均判斷這一波牛市的主角最終還是成長股。然而，對於6月的成長股走勢，機構間則有巨大分歧。

　　“假設6月9日公佈A股沒有納入MSCI指數，市場風格又會重新切回到成長股。”一位樂觀的保險投資經理指出，除非6月9日創業板指快速擊穿3500點，否則成長股主導的行情就不會改變。

　　一位80後基金經理亦認為，6月4日以來創業板走勢偏弱，很多成長股股價自高點回撤幅度達到20%，他預計下跌空間已經不大，可能在本週下半周即完成調整。

　　有些前期減倉的私募基金，6月8日也開始逢低加倉成長股。

　　“我們有些組合倉位比較輕，基金經理這兩天就在加小股票。”范波介紹，他們加倉的對像是基本面比較靠譜、短期回調幅度達到20%的成長股。

　　深圳凱建宏投資總經理趙立松告訴記者，他們在6月8日加倉傳統行業轉型的成長股和小金屬，倉位由30%提升至70%。

　　“大盤股的暴漲行情就是幾天，成長股調整20%以後，新發行的私募基金和公募新基金會陸續進場，他們選擇的品種還是成長股。”趙立松表示。

　　相對於前述機構判斷成長股短期完成調整的樂觀判斷，相對謹慎的機構則認為，這一次成長股的調整時間有可能持續整個6月份。

　　“這次不一樣，監管部門打了招呼，代表改革和轉型方向的創業板要慢牛。”一位70後基金經理向記者表示，他們相信這輪牛市的政策方向和行業方向不會改變，但成長股確實累積了巨大的漲幅，可能要橫盤一段時間。

　　上述基金經理所指的“監管部門打招呼”是指6月5日，中國證券投資基金業協會合規與風險管理專業委員會發佈倡議書，向全體公募基金行業發出四點倡議。其中提到堅持長線投資、提高風險控制等。

　　在業內看來，基金業協會發佈的倡議書，核心含義是“控制創業板、中小板的上漲速度”，保持慢牛的節奏。

　　“我們認為，成長股有一段時間會起不來，至少是橫盤調整。如果成長股繼續大幅上漲，不排除未來還會有監管政策發佈。”前述70後基金經理表示，基於他們所理解的政策導向，他們決定“就地臥倒”，近期找機會減倉成長股。

　　在接受記者採訪的十幾位機構中，確實有些機構對成長股的態度開始搖擺。

　　“6月8日，創業板指沒有出現放量暴跌，但買盤比較弱，説明機構沒有大規模減持，但買入的意願在下降。”深圳一位基金經理在圈內交流了解到，若成長股出現技術性反彈，有一些資金會降低成長股的倉位。