這一週股市震蕩得驚心動魄。6月5日上證指數終於突破5000點，不過上躥下跳的行情讓股民、基民都開始不安，他們想知道5000點後“基情”將如何進行？比基民更急的是新基金的基金經理，他們感嘆：有安全邊際能夠長期重倉的股票越來越難找了。

　　“我這只基金買了一個多月，打開封閉期時還是負的！”市場行情如此之好的情況下，市民孫大媽在銀行經理的推薦下買的基金一個多月收益還是負的。這只4月16日結束募集的廣發聚寶混合基金于5月底打開申購，截至6月5日收益凈值為1.01。

　　同樣，在不少基金論壇上，很多人都在吐槽有封閉期的新基金，主要是認為其在大好行情下建倉速度太慢，耽誤投資者賺錢。

　　“看著市場每天上漲，內心很焦慮，但又不敢快速建倉。”一位新基金的基金經理坦言，新基金建倉需要先打底倉，要追求有安全邊際的品種，但現在很難找到有安全邊際、能夠長期重倉的品種。今年4月以來發行的新基金普遍都不敢建倉，很多基金經理一邊打新股，一邊等待著市場調整。所以，新基金一不留神就會踏空和高位接盤。

　　“有封閉期的新基金基本都是半倉操作，基金經理比基民還急。”一位基金公司業內人士告訴記者，很多投資者每天都打客服電話詢問在封閉期之中的基金的凈值，有投資者表示不理解為何凈值增長慢，還有人説一打開封閉就要贖回。其實，對於有封閉期的基金證監會有倉位規定，很多新基金都是半倉操作，所以封閉期業績並不能代表基金經理實際水準。基金經理其實比基民還心急，盼著打開封閉就火力全開，因為業績畢竟與基金經理的收入掛鉤，也是未來身價的重要參考。

　　5000點之後如何買基金

　　5000點後基民該咋辦？濟安金信的專家王群航表示：“要分情況對待”。比如場內分級基金的B類份額。在場內基金品種裏，其因為杠桿風險最大，所以，若見勢不妙，應該拔腿就跑，且切記輕易不要搶反彈。而對於分級基金的A類份額，風險完全不同。人家血流成河，這裡風景或會獨好，因為一方面，正向套利資金沒有了機會；另一方面，反向套利或有機會。

　　對於股票基金，絕大多數品種的股票投資倉位在85%至95%之間，且多數偏好持有創業板和中小板市場的高成長型股票，風險甚至會高於市場平均水準。專家建議，投資者在持有這類基金的時候，一定要對股市行情的中長期走勢有個明確的判斷，如果不看壞後市，可以持有。至於短期的震蕩，建議忽略，因為從場外渠道投資基金，交易成本過高，不適合頻繁買賣。而且這類基金贖回週期比較長，也許等贖回資金到賬時，行情又發生變化了。

　　對於打新基金，專家則建議可以在股市高位時持有以分散風險。

　　關注可能的風格轉換

　　股市下一階段似乎更加亂花迷人眼。對於六月，投資者最關心的無疑是市場是否會發生風格切換？對此，海富通基金經理顧曉飛認為，6月4日銀行股強勢護盤，但並未對指數産生太大影響，某種程度上也是好事：銀行股上漲不會成為牛市進入尾聲的標誌。從這周市場表現來看，風格切換似乎正在悄悄開始，儘管創業板指數表現仍然出色，但一些市值小、彈性大的資源類股票本週已經有所啟動。他認為前期大幅炒高的題材股、偽成長股可能會面臨一個階段性調整。

　　九泰基金的基金經理黃敬東認為，牛市不會因為幾次下跌就結束，牛市的調整往往是以時間換空間，在政策和輿論都沒有過多擾動的情況下，經過短期的調整市場還將沿著牛市的方向前進。A股資金牛、改革牛、結構牛的格局未變，未來的投資重點依然來自改革的方向。另外，重倉創業板的基金近日也被中國基金行業協會“喊話”。基金協會6月5日表示，希望投資創業板的基金提高風險控制能力，遵守“雙十限定”設定的初衷——避免持股集中度過高，防範流動性風險。這一點也值得基民特別關注。本報記者 傅洋 J004